אנת'רופיק, המפתחת של "claude ai", הודיעה בסוף השבוע על סבב גיוס חדש של 65 מיליארד דולר לפי שווי של 965 מיליארד דולר, פי 2.5 ביחס להערכת השווי של ענקית הבינה המלאכותית מפברואר, אז היא עמדה על 380 מיליארד. השווי החדש עקף את זה של המתחרה OpenAI, מה שהפך את אנת'רופיק לחברת הבינה המלאכותית היקרה בעולם. אלא שהמהפך בצמרת לא מספר את הסיפור כולו.
בנובמבר האחרון סיפרנו לכם על "בועת ה-AI", החשש של אנליסטים ומשקיעים רבים שענקיות הבינה המלאכותית יתרסקו וירסקו עמן את שוק ההון כולו. החשש התבסס על כך שבעוד חברות ה-AI היו בהפסדים תפעוליים אדירים, המשקיעים המשיכו להזרים אליהן סכומי עתק, בתקווה שבסופו של דבר המוצר יכניס רווחים גבוהים פי כמה.
חברות ה-AI אומנם עדיין אינן רווחיות, אלא מפסידות כסף, אבל בחודשים האחרונים חלו תמורות שהחזירו את אמון המשקיעים בשוק – ההכנסות.
הכי מעניין
בתחילת 2024 אנת'רופיק עמדה על קצב שנתי של 87 מיליון דולר בהכנסות, כעבור שנה היא רשמה עלייה לכמיליארד דולר. עד סוף 2025 היא עלתה ל-9 מיליארד דולר, באפריל אנת'רופיק הצהירה שהיא הגיעה לקצב של 30 מיליארד וביום ראשון פרסמה כי היא עלתה ל-47 מיליארד דולר.
למה מתכוונים ב"קצב שנתי"?
כמה תרוויח החברה אם תמשיך לקצב הנוכחי במשך שנה שלמה. זהו מדד שימושי ופופולארי מאוד, אך חשוב לציין שלא מדובר בהכנסות בפועל שנמדדו לאורך שנה.
מקור: ידע כללי
כלומר, בתוך קצת פחות משנתיים וחצי, מדובר על עליה של פי 540 בהכנסות. ביחס לסכומים בסדרי הגודל הללו, זהו קצב צמיחת ההכנסות מהמהירים בהיסטוריה, כשרובו הגדול מתרחש בחודשים האחרונים. כמובן, יש לראות האם אנת'רופיק אכן מצליחה להכניס את הסכומים הללו במשך שנה או שמא מדובר בשיא חד-פעמי שלא משקף ביצועים מתמשכים.
מדוע על קצב נכתב "ביחס לסכומים בסדרי הגודל הללו"?
לחברה בעלת שווי נמוך הרבה יותר קל להעלות את שיעור השווי ביחס לתאגיד שמגלגל עשרות או מאות מיליארדים ומעלה. כך למשל, לחברה שמתחילה משווי של מיליון דולר יהיה קל בהרבה לגדול פי עשרה מאשר לחברה ששווה מיליארד.
מקור: ידע כללי
במקביל להכרזה על הגיוס, חשפה אנת'רופיק את מודל הדגל החדש שלה בשם קלוד אופוס 4.8. אנת'רופיק חתמה לאחרונה על הסכם עם SpaceX של אילון מאסק במסגרתו תעשה שימוש במחשב העל "Colossus" לשיפור היכולת למנויי הפרימיום של קלוד. Colossus יעניק לחברה את הכוח החישובי הדרוש לה כדי להמשיך ולאתגר את הדומיננטיות של OpenAI בשוק הבינה המלאכותית.
השווי החדש של החברה, שהוקמה בשנת 2021 על ידי פורשי OpenAI, ובראשם המנכ"ל דריו אמודי, מציב את החברה הרבה מעל להערכת השווי האחרונה של המתחרה שעמדה על 852 מיליארד דולר.
עם זאת, אנת'רופיק לא לבד. גם OpenAI, המפתחת של ChatGPT, רשמה עלייה מרשימה בהכנסות, מ-2 מיליארד דולרים ב-2023 ללמעלה מ-20 מיליארד ב-2025 ולפי הערכות ל-25 מיליארד בפברואר - עלייה של פי 12.5.
כולם מרוויחים
ב-14 בפברואר עמד השווי של חברת Dell על 79 מיליארד דולרים. משם היא החלה בעלייה תלולה ובתחילת החודש נאמד שוויה ב-136 מיליארד. לפי אתר companiesmarketcap, מבין עשרת אלפים החברות המובילות בעולם, דל הייתה לחברה שביצעה את הזינוק היחסי הגבוה בעולם בשווי במהלך חודש מאי. כיום שוויה נאמד ב-301 מיליארד דולר – עלייה של פי 2.2 ב-30 יום - כאשר הנסיקה הגדולה קרתה בשבוע האחרון (ב-23 במאי היא עמדה על 191 מיליארד). ביום אחד, ה-29 במאי, קפצה מניית דל ב-32.76%.
איך כל זה מתחבר לאנת'רופיק ועליית ה-AI?
אנת'רופיק היא מי שמפתחת את הבינה, אבל כדי שהבינה המלאכותית תרוץ, צריך שרתים פיזיים, שאותם מספקת דל. החברה חוזה מכירות שרתי AI בסך 60 מיליארד דולר בשנת 2026. העלייה בביקוש לבינה המלאכותית גולשת ממפתחות המודלים כמו גוגל, אנת'רופיק ו-OpenAI לחברות שמוכרות את החומרה שמריצה אותם – ובראשן Nvidia וגם דל כמובן, ולחברות שמייצרות את השבבים, שרובם המוחלט מיוצר בידי TSMC הטייוואנית, שרשמה הכנסות שיא של 36 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2026. משם הכסף ממשיך לחברות שמאחסנות את כוח החישוב הזה כמו Oracle של לארי אליסון או AWS של אמזון.
לפי גארטנר (Gartner), חברת המחקר והייעוץ הבינלאומית המובילה בעולם בתחום הטכנולוגיה, סך כל ההוצאות של חברות ה-AI השנה נאמד ב-2.5 טריליון דולר. ארבע ענקיות הטק הגדולות – אלפבית (גוגל), אמזון, מטא ומיקרוסופט – מתכננות להוציא יחד כ-650 מיליארד דולר על תשתיות בלבד. ההכנסות כמובן רחוקות מאוד מלכסות את ההפסדים, אך אם הזינוק בחודשים האחרונים יימשך – משך ההמתנה לכך שענקיות ה-AI יגיעו לאיזון תפעולי יתקצר.
כלכלה שלמה נבנתה סביב הבינה המלאכותית, שכבה על גבי שכבה של תעשיות שכולן רושמות שיאים בו-זמנית. השאלה שנותרת פתוחה היא האם הקצב הנוכחי, המהיר במידה חסרת תקדים, משקף ביקוש אמיתי ומתמשך שיתבטא בסוף גם בשורת הרווח או בגל שעוד יתמתן. לפי המספרים מהעת האחרונה, השוק מצביע על כך שנקודת השיא עוד לפנינו.
עוד כתבות בנושא
