דופק השווקים לא נקבע רק לפי נתוני הכלכלה והמספרים, אלא גם לפי הגאופוליטיקה. וזו לא תופעה חדשה: מאז 28 בפברואר תלויות הבורסות בעולם בחדשות מהמזרח התיכון או, ליתר דיוק, בהחלטות המתקבלות בבית הלבן. לאחר שהשיתוק במצר הורמוז חנק את שרשראות האספקה והקפיץ את מחירי האנרגיה, כעת נדמה שהרוח מתחילה להשתנות.
למרות הפסקת האש השברירית, ההאצה הפתאומית במשא ומתן התקבלה בהתלהבות בקרב המשקיעים ברחבי העולם. וול סטריט בחרה להביט קדימה, ואף התעלמה מ"כמה תקריות צבאיות קטנות". המשקיעים הימרו מיד על הפסקת אש ממושכת, ובתגובה פרץ הנאסד"ק את המחסום הפסיכולוגי של 30 אלף נקודות, וסחף אחריו גם את מדד S&P 500, שעלה ב־9%.
מסך גדול המציג תנועות כלי שיט במצרי הורמוז באתר מעקב אחר ספינות | צילום: AFP
ואף על פי כן, אתמול (ד'), למרות הדלפות חדשות על התקדמות אפשרית לקראת שלום, השווקים נותרו דרוכים: קרובים לשיאים, אך בלי עליות חריגות. גל האופטימיות חצה אזורי זמן והעניק רוח גבית גם למסחר באסיה, עם עלייה של 2.3% במדד קוספי ועם ניקיי שנסגר ללא שינוי, ומשם המשיך אל הבורסות באירופה, שנעו בזהירות. תגובה מודעת יותר ופחות פזיזה.
הכי מעניין
ככל הנראה, כל עוד פתיחתו המחודשת של מצר הורמוז תישאר הבטחה מעורפלת על שולחן המשא ומתן, השווקים ימשיכו לנוע בין שיאים לחששות: ממהרים להמר על שמועות עוד לפני שהן הופכות לעובדות, אך בולמים ברגע שההבטחות אינן מתורגמות למציאות. זהו משחק תפקידים של ממש, שבו הכרזות פוליטיות מניעות הון על בסיס ציפיות בלבד.
בהלה בוול סטריט. | צילום: AFP
בתחילת השבוע חגגה הבורסה במילאנו את ההדלפות, ופרצה את הרף ההיסטורי של 50,109 נקודות. אתמול, לעומת זאת, היא נותרה בעמדת המתנה ונסגרה בירידה של 0.64%, לרמה של 49,578 נקודות. גם בבורסות המרכזיות האחרות באירופה נרשמה מגמה מהוססת: בפריז עלה מדד קאק 40 ב־0.43%, מדד פוטסי 100 בלונדון התחזק ב־0.13%, ואילו פרנקפורט נסגרה סביב רמת הפתיחה.
ובכן, ייתכן שאחרי רצף של הכרזות על שלום מתקרב, הפצצות חדשות, הצהרות נוספות והפוגות, השווקים מעדיפים להמתין לחתימה בפועל על הסכם, או לפתיחה המחודשת של מצר הורמוז, לפני שיחזרו לחגוג. מנגד, תגובת מחירי האנרגיה הייתה שונה לגמרי ואופטימית בהרבה: הם נחלשו במהירות והקלו את הלחץ על הכלכלה העולמית.
לוחם משמרות המהפכה האיראניים על סיפון ספינה הבריטית שנחטפה במיצרי הורמוז, ארכיון | צילום: AFP
מחיר הברנט צנח ב־3.4% וירד ל־93.37 דולר לחבית, ואילו הנפט האמריקני מסוג WTI איבד 4.2% והתייצב על 89.96 דולר. בשני המקרים מדובר ברמות הנמוכות ביותר מאז 7 במאי. במקביל, בשוק TTF באמסטרדם ירד מחיר הגז הטבעי למסירה ביוני ל־45.65 אירו למגה־ואט שעה. לאיזה שוק שלא מביטים, הדרך חזרה לנורמליות כבר נראית מסומנת.
עם זאת, השווקים יודעים היטב שבין הבטחה להפסקת אש לבין מציאות של יציבות כלכלית עדיין משתרע ים של אי־ודאות. כל עוד מצר הורמוז לא נפתח מחדש באופן מלא, האופטימיות תישאר זהירה ושברירית. בינתיים, המשקיעים ממשיכים לנוע בין תקווה לחשש, מחפשים סימן ברור לכך שהסערה הגאופוליטית אכן מתחילה להתפזר - אף שבמזרח התיכון, המציאות עדיין משדרת את ההפך הגמור.
עוד כתבות בנושא
