רגע לפני החתימה על ההסכם להשבת החטופים הבורסה בתל־אביב נוסקת לשיאים חדשים. מאז הכרזת תוכנית הנשיא טראמפ ועד פתיחת המסחר אתמול עלו המדדים המובילים בבורסה ביותר מ־6%.

התקדמותו המהירה של המשא ומתן נסכה אופטימיות בקרב המשקיעים, וההשפעה ניכרה בשוק ההון. המשמעויות של חוסנה הכלכלי־ביטחוני של ישראל, והתקוות להכרעה או להגעה להסדר בעזה אחרי הניצחונות בחזיתות האחרות, כבר גולמו בשווקים זה כמה חודשים. מתחילת 2025 עלו המדדים בבורסה המקומית ביותר מ־30%, ובשנה האחרונה ביותר מ־40%.

עד ערב חג סוכות, מדדי המניות המובילים שברו שיאים שוב ושוב: מדד ת"א־35 פרץ את התקרה בפעם ה־40 מתחילת שנת 2025, מדד ת"א־90 שבר שיאים בפעם ה־31 ומדד ת"א־125 עשה זאת בפעם ה־37. "שבירת השיאים מצביעה על חוסן הכלכלה הישראלית והחברות הציבוריות המקומיות ועל ראייה אופטימית לגבי העתיד", טענו בבורסה.

שוק ההון זקוק ליציבות, והירידה במפלס האי ודאות מסייעת לכך, מעודדת את השווקים ומקרינה אופטימיות לעתיד. המסר עובר לא רק לשוק המקומי אלא גם למשקיעים הזרים, שהדומיננטיות שלהם ניכרת בחודשים האחרונים.

העליות בשווקים משפיעות גם על חסכונות הציבור המושקעים בשוק ההון. מתחילת 2025 ועד סוף ספטמבר הניבו קרנות ההשתלמות תשואה ממוצעת של יותר מ־11% במסלול הכללי - שיא של יותר מ־16 שנים. תשואה גבוהה מזו (בתוך תשעה חודשים) נרשמה לאחרונה רק ב־2009, שנת התאוששות הבורסות לאחר המשבר הכלכלי העולמי.

השקל התחזק מול הדולר בימים האחרונים ביותר מ־3%, ובתוך שנה נרשם ייסוף של יותר מ־12% אל מול המטבע האמריקני: ב־9 באוקטובר שעבר נסחר המטבע הישראלי בשער של כ־3.76 שקלים לדולר, אך אמש עמד השער היציג על 3.242 שקלים לדולר.

המשק הישראלי אומנם הפגין איתנות גם במהלך השנתיים האחרונות, אבל סיום המלחמה יאפשר חזרה למסלול תקין. כעת תתאפשר צמיחה מהירה, מה שמסביר את האופטימיות המחודשת של המשקיעים. שחרור חיילי המילואים והחזרה לשגרה במקומות העבודה יאפשרו התאוששות זריזה של המגזר העסקי. גם התיירות הנכנסת, שנפגעה דרמטית, צפויה לאושש את הענף שספג מכה קשה.

מדינת ישראל הוציאה יותר מ־200 מיליארד שקל על המלחמה, והגירעון הלך ותפח עד לפני כמה חודשים. כעת הפער בין הכנסות המדינה להוצאותיה הצטמצם, והגירעון עומד על 4.7% מהתוצר לעומת 8.5% לפני כשנה. הוא צפוי להצטמצם עוד יותר דרך התמתנות ההוצאות וגידול בהכנסות ממיסים וממקורות אחרים.

נדבך חשוב אחר שמשפיע על שוק ההון המקומי ועל המשק בכלל הוא הורדת הריבית. בנק ישראל הותיר את הריבית ברמתה הגבוהה בלי שינוי בכל מועדי ההחלטות מאז ינואר 2024, אך ההסכם צפוי לגרום לנגיד לשנות כיוון. בהחלטת הריבית לפני כשבועיים אמר הנגיד פרופ' אמיר ירון שהמלחמה גורמת ל"אי ודאות רבה", ואין ספק שהדבר השפיע על ההחלטה להשאיר את הריבית על כנה. אם המלחמה אכן מגיעה לקיצה, התחזית היא שבנק ישראל ישחרר את הרסן ויחל סוף־סוף בהורדת ריבית.