שותפויות הגז: נקטין את קידוח תמר ונעתור לבג"ץ
שותפויות הגז פועלות נגד אימוץ מסקנות ששינסקי בכל החזיתות: יגדילו את מסע הלחצים על חברי הכנסת, יקטינו את היקף קידוח תמר מ-5 בארות מתוכננות ל-2 - וגם העתירה לבג"ץ בהכנה. ובינתיים האנליסטים מורידים את מחירי היעד למניות הגז: ממליצים למכור את רציו ואת ישראמקו
השותפות במאגר תמר, נובל אנרג'י, דלק וישראמקו, בוחנות את האפשרות להקטין את היקף הפרויקט בשלב ראשון כדי להקטין עלויות ולהבטיח את התחלת ההפקה בזמן, את הכדאיות הכלכלית ותשואה סבירה למשקיעים. ההערכה היא ששותפות תמר לא יפתחו בינתיים את כל 5 הבארות המתוכננות, אלא בשלב ראשון יפתחו רק שתיים, שיספיקו להפקת הגז עבור חברת החשמל ובכך יחסכו מאות מיליוני דולרים.
חיסכון גדול נוסף שממנו ייהנו הקידוחים הוא בהוצאה על אבטחת האסדות: בנאום התמיכה שלו במסקנות ששינסקי, הבטיח ראש הממשלה כי המדינה תשתתף במימון ההגנה הביטחונית על מאגרי הגז. בענף הגז מעריכים כי אבטחה של אסדת קידוח בסדר גודל כזה שתפעל במאגר תמר תעלה מאות מיליוני שקלים בשנה. עלות האבטחה במאגר ים תטיס שהוא קטן בהרבה מסתכמת בכ-100 מיליון שקל בשנה.
לאחר שהבינו כי הפסידו במערכה על מסקנות ועדת ששינסקי בתוך הממשלה, מעבירות שותפויות הגז והנפט את כובד משקל הלחצים שלהן לכנסת. בקבוצת דלק, שחברותיה אבנר ודלק קידוחים הן שותפות בכירות במאגר תמר ובקידוח לוויתן, החליטו - כמהלך אסטרטגי - לא להגיב בינתיים על הודעת ראש הממשלה אלא יעשו זאת רק ביום ראשון בבוקר, אולי אף לפני ישיבת הממשלה.
לאור ההתפתחויות האחרונות אומרים גורמים בשותפות תמר כי מתחזקת האפשרות שהשותפים יפנו לבג"ץ כנגד המדינה. גורמים אלה אמרו לעסקים כי "עוד מוקדם מדי לקבוע אם נעתור לבג"ץ כי אנחנו עוד מחכים לראות את התוצאה הסופית גם בכנסת, אבל כנראה שלא תהיה לנו ברירה אלא לעתור לבג"ץ".
לעסקים נודע כי השותפות גם ינסו להגיע למודל שיבטיח את קיום ההסכם המקדמי שיש להן עם החברה לישראל ואשר ימנע ממנה לרכוש גז נוסף מהספק המצרי EMG בסך 2 מיליארד דולר, זאת לאחר שכבר חתמה על רכישת גז מצרי בכ-4 מיליארד דולר.
במקביל מתכוונות שותפות תמר להעלות את מחיר הגז לחברת החשמל, שאמורה לרכוש את רוב הגז הטבעי שיופק מהקידוח. לדברי גורמים בשותפויות הגז, מהלך כזה של ייקור הגז הטבעי לחברת החשמל עשוי להביא אותה לרכישת גז נוסף מהספק המצרי.
יוסי לוי, מנכ"ל ישראמקו המחזיקה ב-28% משותפות תמר, אמר: "החלטת ראש הממשלה שומטת את הקרקע מההנחות הכלכליות הבסיסיות שעליהן התבססו השותפות בתמר. לאור זאת אנחנו מחויבים להתארגן מחדש וזאת כדי לאפשר את הפקת הגז באופן שיצדיק את כלכליותו".
עוד אמר לוי לעסקים כי שר האוצר ד"ר יובל שטייניץ מבקש מהשרים בהצעת ההחלטה שתידון בממשלה ביום ראשון "לאמץ באופן מלא את מסקנות הוועדה לבחינת המדיניות הפיסקלית בנושא משאבי נפט וגז בישראל כפי שהן מופיעות בדוח הוועדה מ-3 בינואר 2011".
הצעת ההחלטה של שטייניץ אינה מתייחסת כלל לחוות דעת המיעוט של ועדת ששינסקי, שנכתבה בידי שני חברי הוועדה מטעם משרד התשתיות, מנכ"ל המשרד שאול צמח והממונה על ענייני הנפט והגז ד"ר יעקב מימרן. למרות שדעת הרוב של ועדת ששינסקי היא הקובעת את ההמלצות הסופיות, הרי שבמשרד התשתיות כועסים על ההתעלמות של משרד האוצר מדעת המיעוט בוועדה, שלא תוצג לחברי הממשלה. דעת המיעוט הציגה עמדה יותר מרוככת באשר לנתח שתקבל המדינה וכן הציעה הקלות לגבי קידוח תמר.
שר התשתיות, ד"ר עוזי לנדאו, שאמר כי יצביע נגד ההצעה של שטייניץ ונגד דוח ששינסקי, יעלה נושא זה בישיבת הממשלה. לנדאו גם מתכוון לנסות לשכנע את חברי הממשלה להבטיח מחוץ להמלצות ששינסקי את הפקת הגז מתמר במועד (תחילת 2013), וזאת באמצעות סיוע לחברות בקבלת מימון מבנקים זרים.
ההכרזה של ראש הממשלה דווקא הפתיעה את האנליסטים המסקרים את מניות חיפושי הנפט והגז בבורסה, שציפו כי תגיע הקלה מסוימת בהמלצות מצד הממשלה, בעיקר בנוגע לקידוח תמר.
בעקבות דברי ראש הממשלה הורידו אתמול מרבית האנליסטים את המלצותיהם ואת מחירי היעד שלהם למניות חיפושי הגז. האנליסט ירון זר מכלל פיננסים הוריד את מחירי היעד למניות אבנר, דלק קידוחים, ישראמקו ורציו. את מחיר היעד לרציו הוריד זר ל-50 אגורות- 18% מתחת למחירה אתמול בבוקר - במקביל להורדת המלצה מתשואת שוק לתשואת חסר (המלצת מכירה).
גם מחיר היעד לישראמקו ירד ל-7% מתחת למחירה אתמול בבוקר, והוא עומד כעת על 14.9 שקל , לעומת המלצה קודמת במחיר יעד של 16.6 שקל . מחירי היעד של אבנר ודלק קידוחים הם עדיין 5% מעל למחיר יחידות ההשתתפות בבורסה.
לדברי זר, "החלטת נתניהו הינה אבן דרך משמעותית בתהליך תיקון החקיקה של מיסוי שותפויות הגז. אמנם מדובר בתהליך שעלול להימשך חודשים, אך הכיוון ברור. משלב זה אנחנו מתמחרים את מניות הגז בהנחה שהדוח יתקבל במלואו".
זר מזכיר כי עדיין קיים פוטנציאל גדול למציאת נפט בלוויתן בימים הקרובים. "TCF 16 (16 טריליון רגל מעוקב) של גז טבעי שווה ערך לכ-3 מיליארד חביות נפט, שהוא אומדן העתודות העשויות להימצא בשכבת הנפט הראשונה בלוויתן. פוטנציאל זה לא נלקח בחשבון במודל שלנו, ולהערכתנו המחירים הנוכחיים של מניות אבנר ודלק קידוחים אינם מגלמים את פוטנציאל הנפט".
האנליסט טל שיריזלי מ פסגות אומר בנושא זה כי "תמיכת ראש הממשלה בששינסקי מסירה את הההערכות המוקדמות לביצוע שינויים דרמטיים בהמלצות ולהחרגת תמר. למרות התמיכה הקרב עדיין לא הוכרע, ופנייה
בפסגות החליטו לא לשנות את התחזיות המקוריות ולהשאיר את מחירי היעד הנוכחיים תחת שתי הנחות: העברה חלקית של ההמלצות, המגלמת הסתברות של 70% להחלתן ; והעברה מלאה של ההמלצות. לדברי שיריזלי, אימוץ הדוח תומך במחירי יעד נמוכים משמעותית מהמחירים שבהן נסחרות יחידות ההשתתפות של השותפויות בבורסה. "גם בתרחיש המניח את אימוץ המלצות הוועדה בהסתברות 70% בלבד נסחרים ניירות הערך בפרמיה, ולכן המלצותינו נותרות ללא שינוי", אמר.
ערן יונגר, אנליסט האנרגיה של מגדל שוקי הון, אמר אתמול כי הוא ממליץ להמשיך להיחשף לסקטור הגז דרך קבוצת דלק ואף דרך השותפויות דלק קידוחים וישראמקו. "בשלב זה המניות מתומחרות קרוב לשוויין הכלכלי, והצפת ערך נוספת עשויה להיות בטווח של חודש עד חודש וחצי עם הגעה לשכבת המטרה השנייה וקבלת התשובות בקשר לנפט. למרות אימוץ כל מסקנות ששינסקי במודל הערכות השווי, אנחנו עשויים לראות מאבקים ושינויים עד לאישור המסקנות בממשלה ובכנסת ולהחלתן".
מניות חיפושי הגז והנפט רשמו אתמול ירידות שערים חדות בעקבות ההכרזה. המשקיעים במניות אלה, כמו האנליסטים, ציפו כי נתניהו יבצע הקלה מסוימת בהמלצות.
מניית ישראמקו בלטה בירידה של 6.9% במחזור מסחר גדול, לאור ההערכות המוקדמות, אשר לא מומשו, על כך שנתניהו יחריג את תמר מהמלצות ששינסקי. במניית רציו נרשמה ירידה של 2%, דלק קידוחים ירדה ב-3.75%, דלק אנרגיה ירדה ב-3.3%, ואבנר ירדה ב-2.8%. מנגד , ביחידות ההשתתפות של גבעות נרשם זינוק חד של 7.5%.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם