 |
/images/archive/gallery/110/129.jpg יוסף עסיס
צילום: נעם וינד  |
|
|
|
|
| יוסף עסיס מעריך שב- 2005, הדולר האמריקני כבר לא יהיה חלש כל-כך |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
יוסף עסיס
29/12/2004 12:43 |
|
|
|
|
|
|
|
שנת 2004 היתה, שוב, שנה מוצלחת לשוק המניות התל אביבי. עם תשואה של יותר מ- 20%, הצליחה הבורסה להשאר בכותרות. קל למנות את הסיבות שהביאו לתשואה העודפת של המניות: היה זה מותו של עראפת שקרב את אופק השלום, היתה זו הצמיחה המחודשת במשק, המגעים לממשלת אחדות, תכנית ההתנתקות ועוד. שנת 2005 כבר תהיה מסובכת יותר.
ב- 2005 יגיע רגע מימוש ההבטחות: בשנה הזו יצפו המשקיעים בעולם (שהזרימו חלק גדול מהכסף לשוק המניות התל אביבי) לראות התקדמות של ממש בזירה המדינית. הם יחכו לשמוע איך מתכננת הממשלה ליישם שורה של רפורמות, כמו הרפורמה בשוק ההון למשל, הרפורמה בנמלים, הרפורמה במשק החשמל והרפורמה בשוק הנדל"ן. שנת 2005 יהיה מבחנה של ממשלת האחדות, שתתן כנראה את ההזדמנות האחרונה לשרון להכנס להיסטוריה כנושא בשורת שלום.
אם לא יממושו ההבטחות הללו, שנת 2005 יכולה בקלות להפוך משנת המניות לשנת הדולר. זוכרים אותו? המטבע החזק בעולם? 2004 היתה שנה קשה לדולר, בייחוד מול המתחרה שלו – היורו. נכון להיום יכולים האירופאים לקנות 136 דולר ב- 100 יורו, זאת כאשר רק לפני שנתיים בערך, 100 יורו היו קונים להם בקושי, 85 דולר.
הסיבה לחולשה המבהילה במטבע האמריקני נובעת בעיקר מהחשש של המשקיעים שמא כלכלת ארצות הברית מתחילה לכרוע תחת נטל החוב האימתני שאזרחיה נושאים על כתפיהם. קצב הצמיחה, הם אומרים, לא מספיק גבוה.
אבל במחסני התחמושת של נגיד הבנק המרכזי, אלן גרינספן, המלאי במצב טוב. גרינספן, שכבר העלה את הריבית על הדולר בשיעור מצטבר של 1.25%, מהשפל של 1%, מתכוון להמשיך ולעשות זאת, צעד צעד, עד לנקודת האיזון שתחזיר את אמון המשקיעים למטבע הירוק והחמים. נכון להיום עומד שיעור הריבית על 2.25%, וידו של גרינספן עוד נטויה. העלאה הדרגתית ומתונה תעלה את האטרקטיביות של המטבע מחד, ותמנע גלישה של המשק הגדול בעולם למיתון מאידך. וכשזה יקרה, גם בישראל תבוא התגובה.
כבר היום עומד פער הריביות בינינו ובין ארצות הברית על 1.45% בלבד. קליין אמנם כרה לאחרונה שפל חדש בריבית כשהורידה לרמה של 3.7% - הרמה הנמוכה ביותר אי פעם – אבל לא נראה שיש לו עוד הרבה לאן ללכת, בייחוד לאור העובדה שגריסנפן לא מסתיר את כוונותיו להמשיך ולהעלות את הריבית. כך שהחוזק שהפגין השקל בחודשים האחרונים צפוי להתמוסס.
אם להוסיף לכך את הסיכון להפרה – ולו הקלה ביותר – של חלק מההבטחות מחכות למימוש, אז הסבירות ששנת 2005 הולכת להיות השנה של הדולר, עוד מטפסת.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
