 |
/images/archive/gallery/222/487.jpg גיל גזית, מנכ''ל מידרוג
 |
|
|
| "תוך חמש שנים היקף ההנפקות יגיע ל-20 מיליארד שקל" |
|
| כך אומר גיל גזית מנכ"ל מידרוג. לדבריו, חברת הדירוג אחראית למבנה העסקה ולא לקבוע מבנים הרמטיים, שלא קיימים |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
עומר שרביט
29/12/2004 12:20 |
|
|
|
|
|
|
|
"שוק ההון הישראלי פתוח מאד למגמות גלובליות, ולכן המימון המובנה שחדר בעוצמה רבה לחו"ל יחדור גם אלינו. הצפי של מידרוג שהינו שמרני יחסית, הוא כי תוך חמש שנים נגיע להיקף שנתי של הנפקות בשיעור של 20 מיליארד שקל בשנה, לעומת 12 מיליארד שקל השנה.
אנחנו נראה יותר מוצרים לרבות פתיחת השוק המשני למשכנתאות, ונראה הסדרה של הפעילות בתחום", כך מעריך מנכ"ל מידרוג, גיל גזית, בכנס שהתקיים היום בנושא מימון מובנה בשוק האיגוח.
גזית הוסיף כי מימון מובנה יישאר עוד הרבה זמן והיקפו והגיוון בעסקאות אף יגדל. המימון המובנה הפך להיות כלי מקובל וסטנדרטי העומד לרשותם של מנהלי כספים רבים בפירמות מסוגים שונים. לדברי גזית, מידרוג כחברת דירוג אחראית לבחינת מבנה העסקה, מידרוג לא מנסה לקבוע מבנים הרמטיים - כי אין כאלה.
מידרוג כן מבצעת שתי בדיקות חשובות בנוסף על ניתוח סיכוני האשראי: בחינת תפעולית של נותן השירות (SQ rating) - לבדיקת הנהלים, האיתנות הפיננסית והבקרות הפנימיות ובחינת מבנה העסקה לבחינת ההגנות על התזרים מצדדים שלישיים.
גזית ציין כי בישראל, עד לפני כמה שנים, חוב פיננסי וחוב בנקאי היו כמעט מילים נרדפות. מקורות המימון החוץ בנקאי היו מוגבלים ביותר. גם היום, במיוחד בהשוואה לארה"ב, שיעור המימון החוץ-בנקאי עומד על 9% בלבד.
עם זאת, מדובר בעלייה של 100% בערך יחסית לשנים קודמות. שינוי תקנות ההשקעה מאפשר עניין רב יותר של מוסדיים באגרות חוב מדורגות, והמגמה הזו תימשך. מעניין לראות כי בארה"ב שיעור עסקאות האיגוח מגובה הנכסים (ABS) - קטגוריה מרכזית במימון מובנה - עומד על 18% מסך כל המימון. את נתח השוק המשמעותי הזה תפסו עסקאות ה ABS במהלך של קצת למעלה מעשור.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
