שמואל האוזר: "לא לחלוקת דיווידנד על בסיס שיערוכים"
יו"ר רשות ניירות ערך, שמואל האוזר, מבקש למנוע את התופעה בטענה שערך חשבונאי מאפשר לחלק דיווידנד ללא בסיס כלכלי
מדי יום ביומו מדווחות חברות ציבוריות על רווחים משיערוך נכסים ועל בסיס זה הן מחלקות דיווידנדים. גורם בכיר בחברת נדל"ן גדולה אמר לעסקים כי "חלוקת הדיווידנדים על בסיס שיערוכים היא מתכון לאסון". חברות רבות במשק, בעיקר בתחום הנדל"ן, נוהגות לשערך נכסים ועל סמך השיערוך הן מחלקות דיווידנדים. החשש של הרשות הוא שאין מדובר ביצירת ערך אמיתי, אלא ביצירת ערך חשבונאי המאפשר לבעלי החברות לחלק דיווידנדים ללא בסיס כלכלי אמיתי.
"נושא חשוב שהפך לחשוב פי כמה דווקא בעת הזאת הוא מגוון הסוגיות בחשבונאות שאמורות לשקף את מצבן הכלכלי של החברות", אמר האוזר, "נעשה כל מה שהסמכויות בשוק מאפשרות לנו כדי למנוע מצב של מצגים חשבונאיים שמאפשרים פגיעה במשקיעים. בעיה זו קשורה גם לבעיות בתחום הערכות השווי
ואולי יש צורך לפקח על התחום. נכון שפיקוח ישיר על מעריכי השווי לא קיים בשום מקום בעולם, אך למרות זאת אנחנו שוקלים כמה אפשרויות".
משמעות דבריו של האוזר היא שהערכות השווי מאפשרות את השיערוכים, ואלה בתורם מאפשרים את חלוקת הדיווידנדים שלעתים אינה מוצדקת. האוזר טען כי בטווח המיידי תפעל הרשות לגילוי רחב יותר של הערכות השווי בעיסקאות בעלי שליטה. בטווח הרחוק יותר יידרש לאמץ מודלים לפיקוח שמקובלים בעולם, המפקחים בעקיפין גם על הערכות השווי, לרבות הקמת מוסד לפיקוח על רואי החשבון, הבוחן בין היתר כיצד הניח רואה חשבון את דעתו באשר להערכת השווי.
האוזר הכיר לראשונה בצורך להקטין הכבדה רגולטורית על הגופים המפוקחים במקום שניתן לעשות זאת: "הרשות שוקלת לבחון אפשרויות למדרג רגולציה בין חברות גדולות לחברות קטנות, שמביא בחשבון את עלות הרגולציה אל מול תועלתה למשק הכלכלי". בכך ענה האוזר לחלק מהביקורת שעלתה בשוק ההון, בעיקר מצד גופים קטנים, על שעלויות הרגולציה הפכו כבדות עד כדי כך שאין לחברות יכולת להישאר רווחיות.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם