למרות המשבר: ענף הנדל"ן למגורים בישראל במגמת עלייה
על רקע תוצאותיהן הכספיות השליליות של חברות הנדל"ן למחצית הראשונה של 2008, בולטות לחיוב חברות הנדל"ן היזמיות בתחום המגורים בארץ. בין הגורמים לעלייה בביקוש: הגידול בשכר הממוצע במשק ועליית מחירי שכר הדירה
למרות המשבר הפיננסי שחברות הנדל"ן נפגעו ממנו במיוחד, הביקוש המתגבר למגורים בארץ הביא את החברות הפעילות בתחום לסכם את מחצית השנה הראשונה במגמה
חיובית בהכנסות שרשמו ממכירת דירות. מהדוחות הכספיים למחצית שנת 2008 משתקפת מגמה של עלייה בהכנסות אצל רוב חברות אלה, זאת בזכות עלייה בהיקפי המכירות.
עם זאת, חברות אלה נפגעו מעליית מחירי התשומות וכמו שאר החברות בשוק, הגדיל מדד המחירים לצרכן גם את הוצאות המימון שלהן ובמקרים רבים אף פגע ברווחיותן.
בין החברות הבולטות הפועלות בתחום המגורים בלטה במחצית השנה חברת אזורים בשליטתו של שעיה בוימלגרין. לצד הבעיות הפיננסיות והחזרי החובות והגירעון הצפוי לבומלגרין מפעילותה של בוימלגריןקפיטל, הצליחה אזורים להגדיל את הכנסותיה ממכירת דירות ב-135% לרמה של 325 מיליון שקל.
העלייה המרשימה נרשמה לאחר שאזורים מכרה 378 יחידות דיור בחצי השנה הראשונה של השנה, לאחר שבמחצית המקבילה הסתפקה במכירת 146 יחידות דיור בלבד. עוד בלטה ב. יאיר בעלייה דומה בהכנסותיה לרמה של 267 מיליון שקל לאחר שהגדילה את מכירות יחידות הדיור שלה ב-65% ל-235 יחידות.
העלייה מוסברת בכך שלמרות המשבר הכלכלי, בתקופה המדוברת, שמרו שיעורי האבטלה בארץ על רמה נמוכה ואף שהו בשפל והשכר במשק היה במגמת עלייה. אלה איפשרו לרוכשים רבים לקחת משכנתה ולרכוש דירות. מחירי השכירות הגבוהים סייעו גם הם לרבים להחליט להשקיע את כספם ברכישת דירה ומלאי דירות נמוך איפשר לחברות לשמור על רמות מחירי דירות גבוהים.
עם זאת, חלק מהחברות נפגעו מהתקנות החשבונאיות החדשות ששינו את שיטת הדיווח וההכרה בהכנסות ממכירה רק לאחר מסירת הדירות לרוכש. מהצד השלילי בלטה אשדר שהכנסותיה ממכירת דירות ירדו ב-36% ל-114 מיליון שקל.
למרות המשך הצמיחה בהיקפי הפעילות שהחלה לבלוט כבר במהלך השנה שעברה, בשל העלויות הגבוהות בעבודות ההקמה לצד עלייה ניכרת בהוצאות המימון רבות מהחברות לא הצליחו לתרגם את העלייה בהכנסות להגדלת הרווחיות.
בשל כך המשקיעים בבורסה לא הבחינו בין תחומי הפעילות של חברות הנדל"ן וגם מניותיהן של חברות אלה ירדו משמעותית מתחילת השנה. לדוגמה, מנייתה של אזורים התרסקה ב-58% מתחילת השנה, למרות העלייה המרשימה שהציגה בפעילותה, ומניית ב. יאיר התרסקה ב-74%.
אורי וויסבורד מבית ההשקעות פריזמה מעריך כי לפחות עד סוף השנה לא נראה שינוי דרמטי במגמה: "בסך הכל נראה כי לפחות כרגע התמונה חיובית וכל עוד המשבר לא מחלחל אלינו המצב יישאר בסדר. אם התחזיות הפסימיות, שמדברות על ירידה בהכנסות המדינה ממסים וסימני מיתון או האטה יופיעו, כמובן שזה ישפיע לרעה גם על חברות אלה".
נא להמתין לטעינת התגובות
