בז"ן חיפה תונפק לפי שווי של 1.3 מיליארד ד'

המדינה ממהרת: האוצר הקדים את ההנפקה לאמצע פברואר כדי לנצל את העלייה האחרונה במחירי הנפט

ליאור ברון ועופר לוי, עסקים | 30/1/2007 8:38

המדינה לא מבזבזת זמן.לעסקים נודע כי רשות החברות הממשלתיות, בראשות אייל גבאי, מתכננת לבצע את השלב הראשון של הנפקת בז"ן חיפה באמצע פברואר, ולא בסוף פברואר כפי שתוכנן בעבר. ב-11 בפברואר ייקבע מחיר המינימום לשלב המוסדי של ההנפקה, וזו תתבצע תוך יום ליומיים לאחר מכן. המדינה הקדימה את ההנפקה הצפויה כדי לנצל את העלייה האחרונה במחירי הנפט. באוצר סירבו להגיב לידיעה.

בשלב זה תמכור המדינה בין 40% לל 50% ממניות בז"ן חיפה למשקיעים מוסל דיים בלבד, ולא למשקיעים אסטרטגיים. המדינה תמכור בשלב הראשוני מקסימום 4.99% מהחברה לכל משקיע, והיא אוסרת על המשקיעים האסטרטגיים לרכוש נתחים מהחברה בצורה עקיפה. על פי הערכות, שווי בז"ן בשלב הראשוני יעמוד על 1.2 עד 1.3 מיליארד דולר.

חלקו הציבורי של המכרז יתקיים כעבור שמונה ימים, ובו ישתתפו גם המשקיעים האסטרטגיים. ההערכות הן כי המשקיעים האסטרטגיים - ובהם המפעלים הפטרוכימיים שבשליטת דיוויד פדרמן, יעקב גוטנשטיין ואלכס פסל; החברה לישראל שבבעלות סמי ועידן עופר;

קבוצה בראל שות איש העסקים בני שטיינמץ; וייתכן שלב לבייב, הבעלים של אפריקה ישראל - ידביקו לבז"ן חיפה בשלב זה תג מחיר גבוה יותר של 1.5 מיליארד דולר ואף יותר, מה שיאלץ את המשקיעים המוסדיים להשלים בהמשך 80% מהפער במחיר.

בימים אלה עסוקים בכירי בז"ן, ובהם יו"ר החברה אוהד מראני, ברוד שואו של ההנפקה. הם עוברים בניו יורק ובאירופה כדי לשווק את ההנפקה הגדולה ביותר בישראל, שתבוצע כולה באמצעות הצעת מכר.

נראה שהמדינה מנמיכה ציפיות לקראת ההנפקה הנוכחית ומבינה שלא תצליח לשחזר את ההנפקה המוצלחת של בית הזיקוק באשדוד, שנמכר לפז של צדיק בינו. זאת בין היתר בעקבות הירידה במחיר החבילה של פז מאז הנפקתה בבורסה לפני כחודש, והירידה ברווחיות בז"ן חיפה ברבעון השלישי לרמה של 24 מיליון שקל, לעומת 318 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

חתמי ההנפקה הם פועלים אי.בי.אי, כלל פיננסים בטוחה ולידר שוקי הון. המדינה בחרה את בנקי ההשקעות הזרים מריל לינץ', ליהמן ברדרס ול-JP מורגן כמפיצים בחו"ל של ההנפקה.