 |
/images/archive/gallery/175/659.jpg
 |
|
|
| מעלות מורידה את דירוג האשראי לאיגרות החוב של נצבא |
|
| הורדת הדירוג בעקבות הגידול במינוף הפיננסי של נצבא, שארעע כתוצאה מגיוסי הון שביצעה החברה בשנה האחרונה ומרכישות נדל"ן |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דב ססובר
7/2/2005 9:09 |
|
|
|
|
|
|
|
חברת הדירוג מעלות מורידה את דירוג האשראי של נצבא. דירוג סדרות האג"ח א' וג' הופחת מ-A ל-A מינוס , ודירוג סדרה ב', המגובה בשעבוד של עד 12 נכסים, הורד מ-AA מינוס ל-A פלוס . "הורדת הדירוג משקפת בעיקר את ההרעה שחלה באיתנותה הפיננסית של החברה", נכתב בדוח מעלות.
במעלות מציינים, כי חל גידול במינוף הפיננסי של נצבא, כתוצאה מגיוסי הון שביצעה החברה בשנה האחרונה וכתוצאה מרכישות נדל"ן. בעבר התחייבה נצבא לפעול להקטנת מצבת החוב שלה לטווח קצר, אולם בפועל, רמת המינוף הפיננסי עלתה. להערכת נצבא, מימושי נכסים, שבוצעו בסוף 2004 ועתידים להתבצע ברבעון הראשון של 2005, יגדילו את עודף המזומנים וישמשו בין היתר לפרעון חובות.
עם זאת, נצבא צפויה להשתמש בחלק מהכספים שיתקבלו ממימוש הנכסים לעיסקאות חדשות בחו"ל. "לפיכך", מעריכה מעלות, "לא צפוי בטווח הזמן הבינוני שיפור מהותי ברמת המינוף הפיננסי". מעלות עדיין מעריכה את מיצובה העסקי של נצבא כגבוה, בהתחשב בפיזור, במיקום ובהיקף נכסיה. עם זאת, במעלות מציינים כי חלק ניכר מנכסי החברה אינו מניב תזרימי מזומנים משמעותיים, ומגלם בעיקר פוטנציאל השבחה עתידי.
עקב המשבר בענף הנדל"ן חלה שחיקה בערך נכסים אלה. שחיקה זו בשילוב מדיניות השקעה אגרסיבית במינוף גבוה בחו"ל הרעו, להערכת מעלות, את איתנותה ואת גמישותה הפיננסית של נצבא.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
