 |
/images/archive/gallery/163/258.jpg ארי קלמן, מנכ''ל מנורה
 |
|
|
| מנורה תפסיק לחלק דיווידנד כדי לממן את רכישת מבטחים |
|
| מידרוג: למנורה "רזרבות" נמוכות בהון העצמי מכפי שדורשות תקנות הפיקוח ולצורך מימון רכישת מבטחים תאלץ לפגוע במדיניות חלוקת הדיווידנד שלה |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
עומר שרביט
2/9/2004 15:44 |
|
|
|
|
|
|
|
חברת הביטוח מנורה, שזכתה במכרז ההתמחרות לרכישת קרן הפנסיה מבטחים תמורת 710 מיליון שקל, מתכוונת לממן את הרכישה באמצעות הפסקת חלוקת דיבידנדים מרווחיה השוטפים ומגיוס חוב נוסף. עבודה שפורסמה שלשום ע"י חברת הדירוג מדרוג על מנורה אחזקות, מצביעה על הון עצמי עודף נמוך יחסית במנורה, לעומת חברות הביטוח הגדולות האחרות אך היא מציינת כי החברה נחושה להיכנס לתחום הפנסיה, כמהלך אסטרטגי.
ואמנם, במכרז שנערך היום הראתה מנורה נחישות לזכות בהתמחרות והציעה את המחיר הגבוה ביותר למבטחים, השולטת על 50% משוק הפנסיה בארץ. חברת מידרוג פירסמה ניתוח מקיף על מנורה ותוכניותיה. מניתוח זה עולה, כי מהלך בסדר גודל של רכישת מבטחים ייצור למנורה בעיה בהון העצמי הנמוך מדי שלה. למנורה הון עצמי בגובה של כ-680 מיליון שקל - הנמוך ביותר מבין חמש חברות הביטוח הגדולות.
מנורה תידרש להעמיד לצורך רכישת קרן הפנסיה הון עצמי בגובה ההשקעה בקרן המהווה נכס לא מוכר לצורך תקנות ההון של עסקי ביטוח. לאור המחיר של מבטחים, שנסגר בכ-710 מיליון שקל, ברור כעת כי למנורה תהיה בעיה בעודף ההון העצמי המינימלי שנדרש ממנה לפי תקנות הפיקוח על הביטוח.
צרכי המימון וההון העצמי של מנורה לאחר רכישה של מבטחים לא יאפשרו לה לשמור על ההון העצמי המינימלי הדרוש.
כתוצאה מכך, מנורה תאלץ לממן את ה"רזרבות" הנמוכות ממילא בהון העצמי שלה, באמצעות אי חלוקת דיוווידנד וצבירת רווחים שוטפים. במילים אחרות, החברה תאלץ לפגוע במדיניות חלוקת הדיווידנד שלה.
מנורה כבר גייסה 250 מיליון שקל במחצית הראשונה של השנה. על פי מדרוג, צפויה מנורה לגייס כ- 120 מיליון שקל נוספים בהנפקת חוב.בעקבות הזכיה במבטחים, הופסק היום המסחר במניות החברה למשך כשעתיים והוא חודש ברגעים אלה. המניה מוסיפה 7.7% לשערה.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
