 |
/images/archive/gallery/107/166.jpg לאומי חדר עיסקאות של בנק
רהב נאור  |
|
|
| בלידר ושות' ממשיכים להמליץ על מניות הבנקים: "נסחרים 45%-20% מתחת לשוויים" |
|
| בית-ההשקעות: לאומי צפוי לספוג ירידה של כ-140 מיליון שקל ברווח כתוצאה מהפחתת מס החברות |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דב ססובר
17/8/2004 10:23 |
|
|
|
|
|
|
|
"אנו ממשיכים בהמלצתנו על אחזקה בסקטור הבנקים. על-פי מודל הערכות השווי שלנו, הבנקים נסחרים כיום בפער של 45%-20% מתחת לשוויים, ומבחינת כדאיות כלכלית אנו מאמינים כי זהו אחד הענפים האטרקטיביים להשקעה" - כך כותב האנליסט אלון גלזר, מבית-ההשקעות לידר ושות', לקראת פרסום הדוחות הרבעוניים של הבנקים בסוף החודש. מבין הבנקים מעניק גלזר המלצת "קנייה" למניות הפועלים, לאומי ודיסקונט.
המזרחי זוכה להמלצת "תשואת יתר" והבינלאומי להמלצת "ניטרלי". גלזר מעריך כי הבנקים ימשיכו להציג תוצאות טובות גם ברבעון השני,על רקע השיפור במצב המשק והמשך הירידה בהפרשות לחובות מסופקים. הבנקים צפויים ליהנות מהשפעה חיובית בסעיף הוצאות המימון, בשל הפסקת התאמת הדוחות לאינפלציה. מנגד, יספגו הבנקים הוצאות גבוהות בסעיף המסים, בשל ירידה בסעיף המסים הנדחים במאזן, כתוצאה מהפחתת מס החברות. בנק לאומי צפוי להיפגע בצורה הקשה ביותר, ולספוג ירידה של כ-140 מיליון שקל ברווח, בשל הפחתת המס.
בנק הפועלים זוכה להמלצת "קנייה" למרות שהוא נסחר במכפיל הון של 1.05, הגבוה משמעותית מיתר הבנקים. גלזר מעריך, כי הפועלים ייהנה מירידה בהפרשות לחובות מסופקים (כולל ביטול הפרשות שבוצעו בגין עיסקת שמרוק-פלאפון וחובות תבל). הבנק צפוי ליהנות מרווח הון של 27 מיליון שקל ממכירת מניות כלל ביטוח,ומנגד לספוג ירידה של 50-40 מיליון שקל ברווח, בשל הירידה הצפויה במסים הנדחים. גלזר צופה רווח של 513 מיליון שקל ברבעון השני, על הכנסות של 1.73 מיליארד שקל.
לאומי נסחר לפי מכפיל הון של 0.85, בדומה ליתר הבנקים. מניית הבנק סובלת מלחץ, כתוצאה מחיסול אחזקתה של מגדל בבנק, ומתוכנית ההפרטה, הכוללת חלוקת אופציות לציבור. למרות לחצים אלה, כותב גלזר, הדיסקאונט הגבוה שבו נסחר הבנק מצדיק את רכישת המניה. הוא צופה רווח של 461 מיליון שקל ברבעון השני, עם הכנסות של 1.55 מיליארד שקל. באשר לבנק המזרחי, גלזר מסתייג ממהלך המיזוג עם טפחות. "אנו לא מהמצדדים הגדולים של המיזוג, כאשר להערכתנו הוא עלול להביא בסופו של דבר לפגיעה במותג'טפחות', ולאיבוד חלק גדול מנתח השוק של הבנק", הוא כותב.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
