 |
 |
|
|
| מניית השבוע: בזק - מבחנם של הקונים |
|
| נראה שמניית בזק יוצאת מהדשדוש שאפיין אותה - התנהגות הקונים תעיד אם מדובר בשינוי ממשי |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
אייל גורביץ'
1/7/2004 10:08 |
|
|
|
|
|
|
|
הגם שמניית בזק אינה נמנית על הכוכבות הלוהטות של 2004, הרי ששמה של המניה לא נפקד ממדורי הרכילות. בעוד השוק נהנה מרוח צפונית, הרי שמניית בזק סובלת מכושר לקוי ומסרבת לשתף פעולה עם יתר הגדולות. כשלונה של ההנפקה אינו הנושא המרכזי ובוודאי לא הסיבה שהמניה מסרבת לעלות.
בזק, אחרי הכל, כמו מניות בודדות נוספות, נטועה בעקשנות כנגד הסחף. אלא שמניות אינן יכולות לדשדש לעולם וגם תורה של בזק יגיע, השאלה היא מתי. מגמת הירידה שהחלה במחיר של 9.34 שקלים למניה במרס 2000, הסתיימה בתחילת נובמבר 2001 במחיר של 4.4 שקלים למניה, כאשר מאז אנו נוכחים לא אחת שקיים גוף גדול המוכן, סביב מחיר זה, לקלוט כל כמות.
חמש פעמים מאז נובמבר 2001 נגעה המניה במחיר שפל זה ומייד זינקה מעלה כעדות לסיומה של מגמת הירידה הראשית. נקודות השפל מסודרות במבנה אופקי והמגמה הראשית, עקב כך, יכולה להיות מוגדרת כדשדוש. בעוד המוכרים מוכנים לקלוט אל קרבם כמויות ניכרות, הרי שמולם ניצבת קבוצת מוכרים נחושה לא פחות שתמכור כל כמות במחיר של 5.5 שקלים ליחידה. המשמעות היא של משיכת חבל. שתי הקבוצות מתאפיינות בחוות דעת שונה לחלוטין לגבי עתידה של המניה. הקונים מחד, לא היו מבזבזים שקל אחד מכספם לולא היו משוכנעים ששבע השנים הרעות תמו, וכי פניה של המניה צפונה.
מאידך, המוכרים לא היו משחררים סחורה בקצב אחיד לולא החזיקו בדעה ולפיה כיוונה של המניה מטה. ניגוד דעות זה יוצר למעשה תהליך של חוסר מגמה ומקבע את המניה במקומה. לפני שבועות מספר נוכחנו לגלות שינוי בהתנהגות המניה. גל הירידות האחרון שהחל ברמת 5.5 שקלים למניה בתחילת 2004 לא פגש את התחתית. במקום זאת, נרשמה בלימה במחיר של 4.6 שקלים. המשמעות היא שהקונים מוכנים לשלם עבור המניה מחירים הולכים ועולים. בימים האחרונים מדשדשת המניה סביב מחיר זה וכעת הקונים עומדים למבחן. אם אכן ישובו לתמוך במחיר המניה סביב 4.6 שקלים ליחידה וייצרו תמיכה משמעותית במחיר זה, אזי נוכל להניח שמתקיים שינוי חיובי בסביבה הטכנית.
יצירת רמת תמיכה סביב רמת 4.6 שקלים למניה, תבטא עלייה במידת הנחישות של הקונים. אם תרחיש זה אכן יתקיים, הרי שכדי לייצר מגמת עלייה אמיתית, תהיה חייבת רמת 5.1 שקלים למניה להישבר כלפי מעלה תוך מחזור גבוה. אירוע זה ייצור מגמת עלייה משנית, וממנה הדרך צפונה אמורה להיות קצרה. שבירתה של רמת 4.6 שקלים למניה כלפי מטה, תערער את כושר העמידות של הקונים ועלולה ללחוץ את המניה בחזרה לקרקעית של 4.4 שקלים למניה ואולי אף למטה מכך.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
