 |
/images/archive/gallery/107/170.jpg יור חברת טבע, אלי הורביץ
צילום: רובי קסטרו  |
|
|
| ליהמן ברדרס: "טבע היא הבחירה הראשונה בתחום התרופות הגנריות" |
|
| מעניק המלצת "משקל יתר": "טבע ראויה לפרמיה ביחס למניות אחרות בסקטור, בשל הבידול הרב שלה" |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דב ססובר
28/6/2004 9:46 |
|
|
|
|
|
|
|
מניית טבע כלולה ברשימת "10 המניות בעלות ערך בלתי רגיל" (Values in Stocks 10Uncommon ) שבחר בנק ההשקעות ליהמן ברדרס. הבנק מעניק למניה המלצת "משקל יתר", עם מחיר יעד של 77 דולר, מחיר הגבוה ב-14% ממחיר המניה בשוק. "טבע היא הבחירה הראשונה שלנו בתחום התרופות הגנריות", כותב האנליסט ריצ'רד סילבר.
להערכתו, מניית טבע ראויה לפרמיה ביחס למניות חברות אחרות בסקטור, בשל הבידול הרב שיש לטבע ממתחרותיה. לחברה היסטוריה עקבית ויציבה של רווחיות, פיזור גלובלי, צנרת המוצרים הגדולה בתעשיה, התרופה "קופקסון" לטיפול בטרשת נפוצה והנהלה חזקה. "תכנון שמרני איפשר לטבע לעקוף את תחזיות הרווח ב-23 רבעונים רצופים, מגמה שאנו צופים שתימשך", הוא כותב.
בליהמן רואים בתרופות הגנריות שוק בעל פוטנציאל צמיחה משמעותי, על רקע המספר הרב של תרופות מוגנות שהפטנטים עליהן צפויים לפוג בשנים הקרובות. טבע היא החברה הגנרית המובילה בעולם, כאשר בארצות הברית מחזיקה החברה בנתח שוק של מעל 30% מכמות המרשמים. כמו כן, הקופקסון לטיפול בטרשת נפוצה ממשיכה לצמצם את הפער בדרך להפיכתה לתרופה מספר אחד בארצות הברית. על רקע כל זאת צופים בליהמן כי טבע תציג צמיחה של 39% בהכנסותיה בשנת 2004, אשר יסתכמו בכ-4.5 מיליארד דולר. הרווח השנה צפוי לגדול ב-46%, ל-902 מיליון דולר. ב-2005 הם צופים כי טבע תציג הכנסות של 5.2 מיליארד דולר, עם רווח של 1.06 מיליארד דולר.
תחזיות החברה לצמיחה שנתית של 20% בהכנסות ושל 25% ברווח מונעות על-ידי צמיחה אורגנית, כאשר קיים פוטנציאל לצמיחה גבוהה יותר בעקבות רכישות, נכתב בדוח. מחיר היעד של 77 דולר מבוסס על מכפיל 24 לרווח למניה בשנת 2005, הצפוי להיות 3.19 דולרים. מכפיל זה משקף פרמיה ביחס למכפיל הממוצע של 20, שמייחסים בליהמן לתעשיית התרופות הגנרית.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
