 |
 |
|
|
|
|
| האירועים והנתונים שישפיעו על כלכלת ישראל בשבוע הקרוב |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דידי בראון
13/6/2004 9:50 |
|
|
|
|
|
|
|
לאחר שבוע בו תפש המשבר הקואליציוני את מירב תשומת הלב, נפתח שבוע חדש בו לאירועים הכלכליים חשיבות לא פחותה מזו של האירועים המדיניים.
כלכלת ישראל
השבוע צפויים להתפרסם מס' נתונים מקרו-כלכליים חשובים:
ביום ראשון אמור להתפרסם שיעור הגירעון המסחרי. נתון זה, המחשב את נתוני היבוא מחו"ל לעומת נתוני הייצוא לחו"ל, עמד על סך של 513.6 מיליון $ בחודש אפריל. סביר שנראה את ההשפעה של עליית מחירי הנפט על נתוני חודש מאי.
ביום שני צפוי להתפרסם החשבון השוטף של מדינת ישראל. ברבעון השלישי של שנת 2003 עמד החשבון ביתרת חובה של 253 מיליוני דולרים, נגיד בנק ישראל לוחץ על הממשלה להקצות את עודפי גביית המיסים להקטנת יתרה זו.
ביום שלישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן. ההערכות מצפות למדד גבוה, אולם נמוך משמעותית ממדד אפריל (שעלה כזכור בשיעור של 1.1%).הצפי הוא לעלייה בטווח שבין 0.4-ל0.7% תוך נטייה לצד הגבוה יותר של ההערכות.למחרת, ביום ד' יפורסמו נתונים לגבי כמות הכסף במשק שעלתה בחודש אפריל בשיעור של .3.8%. נתוני המדד וכמות הכסף יעדכנו את תחזיות האינפלציה וילקחו בחשבון בהחלטת בנק ישראל על גובה הריבית במשק.
"כניסות מבקרים לישראל"- ברבעון הראשון של השנה חל גידול חד בנושא זה ( בעיקר בגלל סיום המלחמה בעירק). בחודש אפריל נכנסו לישראל 135900 לעומת ממוצע חודשי של 103000 מבקרים בחודשים ינואר-מרץ, יש לקחת בחשבון שהשפעת העונתיות על נתון זה גדולה מאוד, ובחודש אפריל חל חג הפסח.
רוב הנתונים אמורים להצביע על המשך הצמיחה במשק אולם בשיעורים נמוכים מעט מן הרבעון הראשון.
השבוע צפוי היועץ המשפטי לממשלה למסור את החלטתו בנוגע להעמדתו לדין של ראש הממשלה בפרשת האי היווני. כפי שהדברים נראים כרגע יוחלט שאין מקום להעמדה לדין אולם היועץ המשפטי לממשלה עשוי למתוח ביקורת
על ראש הממשלה בנוגע לדרך התנהלותו. החלטת היועץ, העברת תוכנית ההתנתקות ורשת הביטחון שפרשה מפלגת העבודה אמורים להעניק שבוע שקט מבחינה מדינית ללא אירועים מיוחדים.
הבורסה בת"א
שבוע המסחר בת"א ייפתח תוך ציפיה להמשך מגמת הדשדוש. מדדי המניות נסחרים ברמה הקרובה לרמת השיא שלהם מזה יותר משנתיים. על מנת לפרוץ קדימה זקוקים השווקים לזריקת עידוד בדמות נתונים כלכליים מצוינים, התקדמות או צפי להתקדמות באפיקים המדיניים וכו'. יש לשים לב שבחודשים האחרונים, סופי החודש היו מנוגדים למגמה שהיתה בתחילתו כלומר חודשים שנפתחו בעליות הסתימו בירידות ולהיפך.
מהלכים תוך חודשיים אלו מביאים את השוק לנק' קצה המסמלות שינוי מגמה אולם לא פורצים אותן. ניתן להסביר זאת בשני אופנים: הראשון ששוק המניות אכן נמצא ברמת שיווי משקל ועל מנת שמהלך חד יעשה פריצה למעלה או ירידות חדות צריכים להיות טריגרים משמעותיים שיניעו אותו- ואלו כרגע אינם בנמצא. לכן כרגע אין טעם להכניס כסף חדש לשוק אלא לחכות לפריצה.
ההסבר השני מתייחס להשפעתם הרבה של שחקני המעו"ף על תנודתיות המדד שכך ממקסמים את ריווחיהם. סטיות התקן הנמוכות הגלומות באופציות המעו"ף מחזקות טענה זו. התשובה נמצאת כנראה באמצע והיא שהמשקיעים, הן המקומיים והן הזרים נמצאים במקומם (מי שבפנים נשאר ומי שבחוץ אינו נכנס) ולכן אין למדדי המניות דלק לבצע מהלכים.
מצב זה המאופיין במחזורים נמוכים עד בינוניים מביא לכך שניתן באמצעות סכומי כסף לא גדולים במיוחד לגרום לתנודות של אחוזים בודדים במדדים. חיזוק לטענה זו ניתן היה לראות בכמות האופציות שנכתבה בשבוע האחרון (עיקר הפעילות של "שחקני המעו"ף) והגדילה בצורה משמעותית את כמות הפוזיציות הפתוחות לחודש יוני.יש לעקוב בתשומת לב אחרי ההתפתחויות מכיוון שיציאה מתקופת דשדוש מתאפיינת במהלכים חדים.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
מגמת דשדוש
|
|
|
 |
|
 |
|
היחלשות הדולר
|
|
|
 |
|
|
|
מט"ח
בעקבות הפסקת האש במשבר הקואליציוני נחלש השבוע הדולר כנגד השקל בשיעור של 0.5% וזאת בניגוד למגמה העולמית בה התחזק הדולר כנגד היורו בשיעור של 1.2% . היורו נחלש מול השקל בשיעור חד של 1.8%. התחזקות הדולר בעולם נובעת מהציפיות להעלאת הריבית בארה"ב בסוף החודש, ומהציפיה להאצה באינפלציה בארה"ב. בשבוע הבא יש לצפות להמשך המגמה של התחזקות הדולר בעולם. אצלנו לא צפוי להתחזק הדולר עקב השקט היחסי ששורר בעולם הפוליטי מדיני בטחוני אולם שינוי בסטטוס קוו מבחינה מדינית או בטחונית עלולים להביא לפיחות אגרסיבי.
ארה"ב
הבורסה בניו יורק הרימה את ראשה בשבוע האחרון, מדד הנאסדק חצה את רף 2000 הנקודות אולם שבוע המסחר המקוצר הסתיים בקול ענות חלושה עת ירד הנאסדק חזרה מתחת ל-2000 ומניות רבות מחקו חלק ניכר מן העליות של השבוע האחרון. השבוע הבא יעמוד בצלה של התכנסות הבנק הפדרלי בסוף החודש תוך ציפיה להעלאת ריבית בשיעור של 0.25%. חששות המשקיעים הן מפני העלאת ריבית חדה יותר.
ביום ב' יתפרסם נתון מאזן הסחר שאמור לתת אינדיקציה באשר לקצב האינפלציה בארה"ב.
מדד המחירים לצרכן (PPI) שהיה צריך להתפרסם זה מכבר נדחה עד ל-15 ביוני עקב בעיות בחישובו.
מדד אמון הצרכנים שיתפרסם ביום ג' ישלים את התמונה ואז ניתן יהיה להעריך את גובה העלאת הריבית.
נתונים אלו בצירוף העובדה שבעירק המצב אינו משתפר בקצב הרצוי- השבוע היו שני ניסיונות התנקשות בחברי הממשלה העירקית, יביאו לפתיחה מהוססת של שבוע המסחר בניו יורק ביום ב'. פרסום הנתונים הכלכליים יכתיבו את המשך שבוע המסחר ומגמתו.
בעולם
הריבית בגוש היורו עלתה בשבוע שעבר בשיעור של 0.25%.
בסין ממשיכה הכלכלה לצמוח בקצב מהיר מדי, בחודש מאי נמדד קצב אינפלציה שנתי של 4.4%.נתונים שפרסם הבנק המרכזי הסיני מראים על הצטננות מה בכלכלה הסינית אולם קצב הגידול שלה עדיין מהיר מדי. נרמז כי העלאת ריבית תתרחש רק כאשר שיעור האינפלציה השנתי יתקרב ל 5%. העלאת ריבית בסין עשויה לספק דלק לעליות בנאסדק. מחיר הנפט התייצב השבוע ברמות של 37$ ונראה שנכון לעכשיו זהו מחיר שיווי המשקל החדש.
הכותב הינו מנכ"ל חברת אי בי אל השקעות בע"מ, העוסקת בניהול תיקי השקעות לפרטיים וחברות הכותב עלול להחזיק ניירות ערך המוזכרים בכתבה עבור ועבור לקוחותיו.
אין לראות בכתוב לעיל ייעוץ השקעות כהגדרתו בחוק ובכל מקרה מומלץ להתייעץ עם יועץ מורשה לפני ביצוע פעולות.
לאתר IBL
| | | | | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
