השבוע הגורלי של יצחק תשובה
המאבק בין בעל השליטה בדלק נדל"ן לבעלי החוב מתקרב לשיאו: עד סוף החודש הצדדים צריכים להגיע להסדר על חוב של שני מיליארד שקל; כישלון ישלח את החברה להקפאת הליכים ויטיל צל על הרומן הממושך שתשובה מנהל עם שוק ההון
◄ מודעה נגד תשובה: "אסור לתת את הגז למי ששורף לנו את הכסף"
בהסכם שנחתם בין החברה לבין בעלי איגרות החוב נכתב כי תוכנית להסדר חוב בדלק נדל"ן תוצע עד סוף ינואר. אך הצדדים במו"מ, הכוללים את נציגות בעלי האג"ח, את נציגי החברה ואת נציגי בעל השליטה תשובה, עדיין לא הגיעו להסכמה. במהלך השבוע הקרוב ינסו הצדדים להגיע למתווה הסופי, והם יפרסמו אותו עד סוף השבוע הנוכחי או בתחילת שבוע הבא.
עם זאת, אם במהלך השיחות יעריכו בדלק נדל"ן שקיימת אפשרות לפריצת דרך קרובה שאמורה להביא בסופו של דבר לפתרון, הם עשויים לבקש ארכה נוספת ולהימנע מצעדים קיצוניים. מנגד, אם השיחות לא יובילו לדבר, לא תהיה מבחינת החברה ברירה אלא לפנות לבית המשפט.
גורמים הקשורים לדלק נדל"ן וליצחק תשובה הגדירו אתמול את המו"מ מול מחזיקי האג"ח כ"דינמי". לדבריהם, הצדדים עושים "צעד קדימה וצעד אחורה. זה יכול להיסגר תוך שעתיים, אבל גם להגיע לבית משפט. המו"מ מתנהל בין ייאוש לתקווה - וכרגע זהו מצב של ייאוש".
לדבריהם, "אנחנו נמצאים בזמן פציעות. אם הצדדים לא יצליחו לגבש פתרון יצטרך בית המשפט לקבל אחריות לעניינים. צריך לקבל פה החלטה אמיצה: אנחנו מבינים שגם הנציגים של בעלי האג"ח חוששים להחליט, זה עניין לא פשוט, אך זה הזמן הגיע להסכמה לחתוך דברים".
בסביבתו של תשובה מתרגזים כאשר הם נשאלים לגבי היקף התספורת שיצטרכו בסופו של דבר לספוג מחזיקי האג"ח, אם יחתמו על הסכם. "רוב מחזיקי האג"ח חדשים, הוותיקים כבר מזמן מכרו את האחזקות שלהם. השאלה היא איזו השלכה תהיה על קרנות הפנסיה של הציבור, והמפקח על שוק ההון כבר אמר שההשלכות של ההסדרים על הפנסיה יהיו זעירות. אנחנו נגד כל ניסיון להשתמש במושג תספורות".
במהלך החודשים האחרונים ניהלה החברה מו"מ שקט עם נציגות ה', המחזיקה בחוב הגדול ביותר לבעלי איגרות החוב: 1.4 מיליארד שקל. למעריב עסקים נודע כי החברה חידשה בשבוע שעבר את המשא ומתן עם נציגות בעלי האג"ח מסדרה ד', שבראשה עומדים עופר גזית ומנחם מרדר, לאחר 3 שבועות של נתק. נציגות זו מחזיקה 170 מיליון שקל. אף שזהו החוב הקטן ביותר מבין 3 סדרות האג"ח, נציגות סדרה ד' עשויה להיות לשון המאזניים בהצבעה באסיפת בעלי איגרות החוב, שכן בלעדיה אין הרוב הדרוש (75%) להעברת ההסכם.
עו"ד גיא גיסין, המייצג את נציגות בעלי איגרות החוב מסדרה כ"ה (580 מיליון שקל), הוא למעשה היחיד שאינו מנהל משא ומתן עם החברה. בשבוע שעבר היה נדמה כי נציגות בעלי איגרות החוב מסדרה ד' מצטרפת אליו - אך לאחר שהחברה יצרה קשר עם הנציגות חזרו הצדדים לשולחן המו"מ.
המתווה היחיד להסדר החוב שהחברה הציגה עד כה היה זה שהכין פרופ' אמיר ברנע, שבמסגרתו התבקש תשובה להזרים לחברה 250 מיליון שקל. אך כיוון שזו היתה יריית הפתיחה של
ההערכות הנוכחיות הן 500-400 מיליון שקל, אך לא ברור אם בעלי האג"ח, שדרשו סכום גבוה אף יותר, יסכימו לכך: נציגות כ"ה ונציגות ד' הציגו תוכניות להסדר חוב ששיקפו הזרמת הון גבוהה הרבה יותר מצדו של תשובה בהיקף של מיליארד שקל ויותר. לפי תוכניתן של שתי הנציגויות, תשובה יזרים את ההון לאורך השנים מעסקיו השונים - בעיקר מעסקי חיפוש הגז והנפט שלו.
בסביבת דלק נדל"ן אומרים כי בכל מקרה לא יוכל להזרים כסף מיד, אלא רק לאחר שנה, בתשלומים שווים ובפריסה לכ-10 שנים.
אחד מנושאי המפתח הוא הביטחונות: תשובה יהיה מוכן להעמיד ביטחונות שמקובלים על הצדדים. עם זאת, אמנם מחזיקי האג"ח מעוניינים בביטחונות של נכסי הגז והנפט, אך תשובה מוכן לתת ביטחונות רק כנגד כספים עתידיים שאמורים להתקבל מהם. נוסף על כך, רוב מחזיקי האג"ח אינם מעוניינים לקבל שליטה על דלק נדל"ן, שכן להערכתם תשובה יוכל לנהל אותה טוב יותר - אך גם בעניין הזה אין הסכמות גורפות.
על רקע הסדר החוב בדלק נדל"ן דיווחה אתמול החברה כי השלימה מכירה של נכס בקנדה בתמורה ל-403 מיליון שקל (108 מיליון דולר קנדי). החברה מסרה כי 243 מיליון שקל יועברו לפירעון של הלוואות שניתנו לגופים פיננסיים בחו"ל שהנכס משועבד להם.
התמורה נטו שתועבר לחברה-הבת של דלק נדל"ן, DGRE, תסתכם ב-142 מיליון שקל, ו-56 מיליון שקל מתוכם ישמשו את DGRE לרכישה עצמית של מניותיה מדלק נדל"ן. התמורה שתועבר לדלק נדל"ן ממכירת המניות תשמש אותה להחזרת חוב לבנקים מקומיים המחזיקים בשעבוד של מניות חברת DGRE.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם