מתכוננים ל-2012: המדריך המלא להשקעות בשנה הקרובה
סקטור האנרגיה או סקטור התקשורת? אג"ח עם שעבודים או מדורגות גבוה? טבע או בזק? מעריב עסקים מגיש את כל ההמלצות החמות לשנה הקרובה של מיטב האנליסטים
שגיא שטיין, מנכ"ל קרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון, מסביר כי "השוק המקומי מושפע יותר מהכל מהאירועים הגלובליים כך שאם המשבר באירופה יחריף, כל ה ס ק-ט ו-רים יירדו". שטיין ממליץ
על סקטורי האנרגיה והנדל"ן המניב. כן הוא סבור שסקטור התקשורת אטרקטיבי
ביקשנו מהמומחים את 5 המניות המומלצות שלהם לשנה. זוננברג נשאר נאמן לסקטור הבנקים והוא ממליץ על בנק לאומי, אשר נסחר כיום בשווי שוק של כ-75% מההון העצמי שלו. זוננברג ממליץ גם על דלק אנרגיה, שמאפשרת השקעה מאוזנת בפרויקטים המשמעותיים בתחום הגז בישראל.
כלל תעשיות, שלאחרונה נודע שהיא עשויה להימכר למשפחת ליבנת על-פי שווי של 3.8 מיליארד שקל, נמצאת אף היא ברשימת המניות המומלצות של זוננברג. בדומה לשנים קודמות, רמי לוי ממשיך לככב ברשימת המניות המומלצות. רשת הקמעונאות של לוי שומרת על שיעורי רווחיות גבוהים ומיצובה מסייע לה בהתמודדות עם מלחמת המחירים בענף. קמהדע, הפועלת בתחום פיתוח תרופות ביולוגיות, הצליחה בשנים האחרונות על-פי זוננברג להוכיח יכולות מרשימות הן בצד הקליני והן בצד המסחרי, כאשר חתמה על הסכם מצוין עם בקסטר האמריקאית.
באלטשולר שחם ממליצים להשקיע באלוני חץ, הנסחרת ב-25% מתחת לשווי נכסיה הסחירים; פער גדול בהשוואה לחברות אחזקה אחרות בתחום הנדל"ן. כמו כן ממליצים בחברה להשקיע בחברת יואל, המחזיקה בחברות נפטא ואירפורט סיטי, כיוון שליואל כמעט אין חוב, כך שאחזקה בה שקולה לאחזקת החברות-הבנות ישירות. גם אלטשולר מציע להשקיע בכלל תעשיות. בסקטור הפיננסים אלטשולר ממליץ להשקיע בבנק מזרחי-טפחות הנסחר ב-90% מהונו.
הבנק דומיננטי בתחום המשכנתאות למגורים, אך ירידה במחירי הדירות בשיעורים סבירים לא צפויה להוביל לבעיה בבנק. כיל, שאתמול הגיעה לסיכום סופי עם האוצר על השתתפותה בעלות קציר המלח, מומלצת אף היא כיוון שבהסתכלות ארוכת טווח נראה שתחום המזון הוא מהתחומים אשר עשויים ליהנות מביקושים הולכים וגוברים.
מצביא רענן, מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון, ממליץ אף הוא להשקיע בחברת חיפושי גז ונפט, אך הוא מעדיף דווקא את דלק קידוחים. רענן מציע להשקיע גם בחברת הנדל"ן גזית גלוב, אשר הונפקה לאחרונה בנאסד"ק ובאבגול, ולדעתו היא עובדת בשוק עם ביקושים חזקים. המלצה נוספת היא פלסאון, הפועלת בתחום מוצרי צנרת ואינסטלציה ובתחום מוצרים לענף הלול. לפלסאון זרוע הולכת וגדלה של ניהול לולים ומפעל הממוקם בברזיל, והיא לא צפוייה להיפגע באופן משמעותי מההאטה בכלכלה העולמית.
ארז קופטז וינון דפני ממחלקת המחקר של בנק דיסקונט ממליצים על מניותיהן של טבע, של רמי לוי, של גולף ושל בזק. לגבי טבע, השניים כתבו כי החברה הוכיחה את יכולתה לעמוד בתחזיות ולצמוח ב-20% בעקביות. רמי לוי הומלץ בגלל הפשטות האסטרטגית והתפעולית שמתורגמת למותג חזק ומוכר שקשה מאוד לחקותו. מניית גולף מומלצת לאור הניהול קפדני והמצטיין והישענות על שתי רגליים: עיצוב הבית והלבשה. בזק מומלצת בעקבות היותה עוגן יציב בסקטור התקשורת הסוער.
"חשוב יותר מתמיד לברור את האג"ח המגובות ביטחונות, כדי שביום הדין לא נישאר עם נייר ביד", אומרת קרן צדוק, מנהלת השקעות בכירה במגדל שוקי הון. צדוק מזכירה שבמשבר הקודם היתה זו חברת הליסינג דורנט שנקלעה לקשיים, אך האג"ח שהנפיקה שולם במלואו בשל גובה הבטוחות.
צדוק ממליצה על איגרות החוב של דקסיה, של וילאר, של הכשרה, של לוינשטיין ושל אלבר. צדוק מציינת כי באג"ח דקסיה מסדרה ח' הנושאות תשואה של 5% יש מרווח גבוה לאיגרות החוב הממשלתיות ביחס לדירוג של הבנק. אג"ח וילאר מסדרה ו' מספקות תשואה גבוהה ביחס לבטוחות הקיימות. לאלבר כמה סדרות מגובות ביטחונות, כולן מומלצות כשלעצמן.
אלטשולר שחם מציע להשקיע באיגרות החוב של דיסקונט השקעות ומציין כי יש שווי נכסי נקי חיובי של 2-1.5 מיליארד שקל ויחס החוב לנכסים של כ-70%, כך שנותרה כרית יפה לתשלום האג"ח. המלצה נוספת היא לאג"ח טאואר מסדרה ו', ולאג"ח של חברת אפריקה ישראל מסדרה כ"ו.
דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון, ממליץ על האג"חים הבאים: דלק אנרגיה ג', אלרוב נדל"ן אג"ח 1, אלבר אג"ח 10, הוט סדרה ב' ו אלוני חץ סדרה ו'. על-פי הניתוח של רזניק, דלק אנרגיה ג' מומלצת לאור שעבוד קבוע ראשון בדרגה על אחזקות החברה ביחידות ההשתתפות של דלק קידוחים ושל אבנר. ההמלצה על אלרוב ניתנה בשל פורטפוליו של נכסים מניבים בשווי כולל של יותר מ-4.8 מיליארד שקל לצד מינוף נמוך. אלבר הומלצה נוכח איתנותה הפיננסית בטלטלות שעוברות על שוק הליסינג; הוט מומלצת לאור רכישת מירס, שתגוון את בסיס ההכנסות של החברה, ואלוני חץ מומלצת בעקבות נזילותה הטובה ומסגרות אשראי פנויות בבנקים.
תיאור: ענקית התרופות הישראלית
שווישוק: 148.8 מיליארד שקל
נסחרת במדד: תל-אביב 25 ונאסד"ק
למה להשקיע: תקופה רעה עברה על טבע וחלק ניכר ממנה מתומחר במניה. מנגד, לחברה רקורד מוכח של עמידה ביעדים, שאפשרו צמיחה שנתית ממוצעת של כ-20% במתאם נמוך של 0.3 לנאסד"ק והיותה מובילת שוק
ממליץ: מחלקת המחקר של בנק דיסקונט
תיאור: עוסקת בנדל"ן מניב בחו"ל ובישראל ושולטת בחברות אמות ואנרג'יקס
שווי שוק: 20.3 מיליארד שקל
נסחרת במדד: תל-אביב 100
למה להשקיע: החברה נסחרת ב-25% מתחת לשווי נכסיה הסחירים - פער גדול בהשוואה לחברות אחזקה אחרות בתחום הנדל"ן. לחברה נזילות טובה ותיק ההשקעות שלה מורכב מ-3 השקעות עיקריות: חברת אמות השקעות, חברת PSP השוויצרית וחברת FIRST CAPITAL REALTY.
ממליץ: אלטשולר-שחם
תיאור: זרוע פעילות הגז והנפט של קבוצת דלק שבשליטת יצחק תשובה
שווי שוק: 7.75 מיליארד דשקל
נסחרת במדד: חיפושי נפט וגז
למה להשקיע: השקעה בדלק אנרגיה מאפשרת חשיפה מאוזנת לפרויקטים המשמעותיים בתחום הגז בישראל. המחצית הראשונה של שנת 2012 צפויה להיות עמוסת פעילות וגולת הכותרת היא קידוח הנפט בלוויתן. ב-2013 יהיו מכירות ראשוניות של הגז ממאגר תמר.
ממליץ: בית ההשקעות מיטב
תיאור: עוסקת בפיתוח, בייצור ובשיווק מערכות גילוי להבות וגזים
שווי שוק: 258.5 מיליון שקל
נסחרת במדד: יתר 50
למה להשקיע: ספקטרוניקס הפכה לשחקנית בינלאומית מובילה בתחום מערכות לגילוי ולכיבוי אש. גם אם ספקטרוניקס לא תזכה במכרזים שהיא מתמודדת עליהם בארה:ב היא אטרקטיבית בשל התמחור הנוח של החברה והפנייה לחו"ל.
ממליץ: מגדל שוקי הון
תיאור: עוסקת בשיווק שירותי תקשורת של לוויני עמוס
תשואה: 4.85% צמודה למדד
מח"מ: 2.4 שנים
דירוג: לא מדורגת
למה להשקיע: חלל ג' היא אג"ח להמרה, אשר מגובה בשעבוד על לווין עמוס 3. השווי הכלכלי של הלווין גבוה משווי החוב המשועבד בגינו. יתר על כן, לבעלי החוב יש שעבוד גם על הביטוח של הלווין במקרה של נזק
ממליץ: מיטב בית השקעות
תיאור: חברת השקעות בתחום הנדל"ן המניב
תשואה: 14.6% צמודה למדד
מח"מ: 4.9 שנים
דירוג: Baa2
למה להשקיע: אפריקה פועלת בתחום הנדל"ן באמצעות חברות-בנות אשר מרביתן ציבוריות. המצב כרגע נראה מאתגר, אך החברה נהנית מבעל בית חזק ואיגרות החוב נסחרות בתשואה גבוהה של כ-14$-15% אשר מפצה על הסיכון.
ממליץ: אלטשולר-שחם
תיאור: עוסקת בשידורי טלוויזיה בכבלים, בטלפוניה ובאינטרנט מהיר, ושולטת במירס.
תשואה: 6.7% שקלית
מח"מ: 4.3 שנים
דירוג: A1
למה להשקיע: לאחרונה השלימה החברה את רכישת חברת הסלולר מירס אשר צפויה לגוון את בסיס ההכנסות של החברה. החברה מציגה שיפור בתוצאות הכספיות וירידה בהיקף חוב-כיסוי
ממליץ: לאומי שוקי הון
תיאור: בנק העוסק במתן אשראי לרשויות מקומיות
תשואה: 5% שקלית
מח"מ: 2.4 שנים
דירוג: AA-
למה להשקיע: מרווח גבוה ביחס לאג"ח ממשלתיות וביחס לחברות אחרות באותו דירוג. בעלי איגרות החוב לא יהיו בעדיפות שנייה מול מחזיקי הפיקדונות בבנק. הבנק נהנה מהלימות הון גבוהה מאוד ביחס למערכת הבנקאית.
ממליץ: מגדל שוקי הון
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם