הצעת CIM לדלק נדל"ן בתוקף רק עד ה12- לספטמבר
אתמול נחשף כי בעלי הקרן, שני ישראלים לשעבר, נחקרו על קשריהם עם סגן ראש עיריית לוס אנג‘לס לשעבר, אך לא הוגש נגדם כתב אישום. אנליסט בשוק ההון: "מכירת דלק נדל“ן מחייבת קיצוץ בחוב“
יצחק תשובה, ההצעה בתוקף עד ה-12 בספטמבר פלאש 90
בעבר עלה שמם של השניים בתחקיר שערך ניו יורק טיימס על קשריהם עם סגן ראש עיריית לוס אנג‘לס לשעבר אלפרד וילאלובוס. על-פי התחקיר, שני הישראלים העבירו 16 מיליון דולר לווילאלובוס תמורת הפניית השקעות של קרן הפנסיה קלאפרס בקרן שלהם. שני הישראלים נחקרו אך מעולם לא הוגש נגדם כתב אישום.
קבוצת סים גרופ משקיעה בתחומי נדל“ן ותשתיות ברחבי צפון אמריקה. הקבוצה מנהלת כמה קרנות השקעה בעלות התמחויות ומאפייני סיכון שונים. מטה ההנהלה נמצא בלוס אנג‘לס, ודלק נדל“ן מדווחת כי אין לחברת סים גרופ או למי ממנהליה קשרים עסקיים איתה. כמו כן, נמסר מדלק נדל“ן כי בדיקת הנאותות על-ידי החברה, שהייתה אמורה להימשך 14 יום, תוארך עד 12 בספטמבר. בהודעה שהפיצה לעיתונות אישרה סים גרופ את הפרטים.
על-פי מתווה העסקה, סים גרופ עשויה לרכוש את דלק נדל“ן תמורת הלוואה של 500 מיליון שקל, שתהווה חוב נחות לחוב של בעלי האג“ח. בנוסף לכך תשובה יזרים הלוואה של 100 מיליון שקל שגם תהיה חוב נחות.
עיסקה זו עם הקרן הותנתה בהגעה של הקרן להסדר ללא פגיעה בקרן החוב של בעלי האג“ח. אך לא בטוח שהתניה זו עולה בקנה אחד עם המציאות בשטח. דלק נדל“ן לא תוכל למכור את החברה לקרן הזרה ללא קיצוץ בחוב של בעלי האג“ח או נושים אחרים של החברה, דוגמת הבנקים המממנים בחו“ל או בארץ - כך אמר אתמול אנליסט בבית השקעות גדול.
חברת הנדל“ן נמצאת בשליטתו של יצחק תשובה ומצויה בתהליך של הסדר חוב בהיקף כולל של 2.1 מיליארד שקל מול בעלי איגרות-החוב. לחברה יש גירעון בהון העצמי של 1.3 מיליארד שקל. המשמעות היא שהמחויבויות של החברה גבוהות מערך הנכסים שברשותה.
לדברי האנליסט, "מאוד תמוה שיש משקיע שמוכן להיכנס להשקעה בדלק נדל“ן ללא קיצוץ בחוב. מכירת דלק נדל“ן, אם וככל שזאת תתרחש, חייבת קיצוץ בחוב, אחרת אין היגיון כלכלי ברכישת החברה. גם אם אותו רוכש מעוניין להחזיק בנכסים של דלק נדל“ן, הוא אינו רוצה להחזיק בחובות של החברה. קשה להאמין שיש ביכולתו של כל משקיע באשר הוא להשביח את שווי הנכסים ב1.3- מיליארד שקל, ואחרי כן גם לצפות לתשואה על ההשקעה.“
לכן
בהכרח יהיה קיצוץ בחוב או שלא תהיה עסקה. כך למשל כשאפריקה ישראל מכרה את בניין הניו יורק טיימס, הבנקים המממנים מחקו חצי מהחוב לאחר המכירה. האפשרות היחידה הקיימת במקרה של דלק נדל“ן לכך שבעלי האג“ח יתחמקו מקיצוץ בקרן החוב שלהם היא מחיקת חוב לחלק מהבנקים המממנים בחו“ל, ולא ברור אם הבנקים יסכימו לזאת בשעה שבעלי האג“ח לא ייפגעו כלל.
דלק נדל“ן ומחזיקי איגרות-החוב הקצרות הסכימו שלשום לדחיית תשלום החוב בהיקף של 306 מיליון שקל בתחילת ספטמבר תמורת הבטחה של תשובה לרכישת איגרותהחוב שברשותם תמורת 36 מיליון שקל. מתווה זה אמור לאפשר לדלק נדל“ן להמשיך לשלם את הריביות עבור חובותיה. הסכמה זו עדיין טעונה את אישור כל בעלי איגרותהחוב באספה שמועדה טרם נקבע.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם