תכנית ההרחבה הכמותית של ברננקי: פתרון או כשלון?
מנהל חדר העסקאות בלמבקס אלי שיראזי, לקראת נאום ברננקי מחר בכנס הפד: אם תושק תוכנית הרחבה שלישית - השוק יגיב בחיוב. שוק המניות ימצא את עצמו בראלי ככל הנראה עד סוף השנה, תוך המשך היחלשות הדולר
"עיניהם של רבים יהיו נשואות מחר אל עבר מסך הטלוויזיה, בתקווה לקבל רמז האם אכן יכריז יו"ר הפד בן ברננקי על תוכנית הרחבה כמותית שלישית, שאמורה לעודד את הצריכה בקרב הציבור האמריקאי, להזרים כספים למשק ולעודד את ליבם של המשקיעים המיואשים".
"האם 'הליקופטר בן' אכן יצניח כסף ויודיע על תכנית הרחבה שלישית? נדע רק ביום שישי, אך ללא ספק הנאום ייתן דחיפה חזקה לשוק. השאלה היחידה והחשובה ביותר היא - איך יגיב השוק?
"אם תושק תוכנית הרחבה שלישית - השוק יגיב בחיוב. שוק המניות ימצא את עצמו בראלי ככל הנראה עד סוף השנה, תוך המשך היחלשות הדולר. אם תוכנית ההרחבה לא תצא לפועל, ממשלת ארה"ב והבנק הפדראלי יצטרכו למצוא דרך אחרת לאושש את כלכלת ארה"ב. אפשרות כזאת יכולה לגרום לשוק המניות להמשיך במגמת הירידה שהחלה לפני כחודש, תוך התחזקות גדולה של הדולר
בעקבות הירידה בשווקים.
קצת רקע: "הבנק הפדראלי הוריד הריבית ב-2008 לרמה אפסית, והפך את ההרחבה הכמותית לכלי מרכזי במלחמה במשבר הפיננסי שפקד את ארה"ב. בתוכנית ההרחבה הכמותית הראשונה, רכש הבנק המרכזי אג"ח ממשלתי ואג"ח מגובה משכנתאות בגובה של 1.7 טריליון דולר מדצמבר 2008 עד מרץ 2010. הסבב השני הגיע בנובמבר 2010 והושלם בסוף יוני 2011 ובמהלכו נרכש אג"ח ממשלתי אמריקאי בגובה של 600 מיליארד דולר.
"בסוף אפריל 2011 אמר ברננקי כי תוכנית ההרחבה השנייה הייתה חיובית ולאחר שתסתיים ביוני לא תבוא תכנית שלישית בשל העלייה באינפלציה. הרעיון המרכזי היה להמשיך למחזר השקעות חזרה לשוק ע"י קניית אג"חים ממשלתיים וניירות ערך, ולהזרים כספים לשוק".
"ההתאוששות הכלכלית אמורה היתה להגיע בקצב בינוני, לייצב את הצריכה ולהגדיל את שוק העבודה, אך עם זאת הכלכלה האמריקאית הגיעה לגרעון תקציבי משמעותי ועומדת כיום בפני אפשרות לתוכנית הרחבה שלישית ובקצב הנוכחי - אולי אפילו רביעית. נותר רק לחכות ולראות", מדגיש שיראזי.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם