ראשי » עסקים » שוק ההון

דויטשה בנק מוריד המלצה לבנק לאומי בעקבות המחאה

המחאה החברתית מגיעה לבנקים: דן הרווארד, אנליסט הבנקים של דויטשה בנק, צופה פגיעה בבנקים בשל גל המחאה השוטף את המדינה

דן הרווראד, אנליסט הבנקים של דויטשה בנק, מוריד המלצה לבנק לאומי מ'קניה' ל'החזק' וצופה כי תהיה פגיעה בבנקים בשל גל המחאה השוטף את המדינה.

בדויטשה אומרים שבנק לאומי יקטין את אחזקתו בחברה לישראל בחודשים הקרובים, דבר שיציף ערך חבוי אך הוא גם ידגיש הרווחיות הנמוכה יותר מעסקי הבנקאות שהם עסקי הליבה של הבנק. "הצפי הוא שהתשואה להון לא תכסה את שיעור ההיוון המייצג בבנק לאומי".

"התוצאות הכספיות האחרונות מציגות פער הולך וגדל ברווחיות מעסקי הליבה ולא מאחזקות ריאליות בין בנק הפועלים לבנק לאומי ומגמה זו תמשך בשנים 2012 ו-2013", מעריך הרוורד.

בדויטשה מעריכים כי התשואה להון מפעילות בנקאית בשנת 2011 תהיה 12.8% בבנק פועלים ו-10.7% בלבד בבנק לאומי. "לבנק הפועלים מגיעה פרמיה בתמחור לאור רווחיות גבוהה יותר מעסקי ליבה, אסטרטגיה ברורה יותר, מדיניות דיבידנד ואיכות רווחיות גבוהה יותר", כתב הרוורד בסקירתו.

הרווארד מוריד במעט את התחזיות לבנקים לשנים 2012 ו-2013 לאור שינויים פיסקליים צפויים ומוריד במעט את מחירי היעד של פועלים, דיסקונט ומזרחי. "תוצאות הרבעון השני של 2011 יראו מגמות חיוביות וכי הורדת התחזיות העתידיות משקפת את ההערכה כי הורדת מס החברות תבוטל במסגרת הפתרונות לגל המחאות ששוטף את המדינה".

הרווארד מסביר, כי בגל המחאות ישנה התמקדות בעלות המחיה הגבוהה, מחירי דיור ונטל המס על מעמד הביניים. להערכתו האפשרות לירידת מחירי הנדל"ן בשנים 2012 ו-2013 עולה במהירות שכן ההיצע כבר עולה ב-16% לעומת אשתקד בעוד הביקוש נחלש. עידוד עתידי של התחלות הבניה כתגובה למחאה יכולה להוביל להיצע יתר, דבר שיילחץ מטה את מחירי הדיור. הרווארד מציין כי הסיכון בסקטור המשכנתאות נותר יחסית נמוך בשל LTV נמוך אך צפויים לחצים באשראי צרכני במקרה של האטה בצמיחה ועלייה באבטלה מהרמות הנוכחיות.

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...