חודש של ירידות לתעשיית הגמל
כל הקופות הגדולות רשמו תשואה שלילית בחודש מאי; דווקא איגרות החוב הממשלתיות והסולידיות עלו
בחודש מאי ירדו מדדי תל-אביב 25 ותל-אביב 100 ב-3.6% כל אחד. מדד תל-אביב 75 ירד ב-5.4%, ואילו מדד יתר 50, המייצג את המניות הקטנות, צלל ב-7.4%. ברחבי העולם נרשמה מגמה שלילית מעט מתונה יותר כאשר מדד ה-S&P 500 ירד ב-1.4%, הדאו ג'ונס ב-1.9% ונאסד"ק ב-1.3%. באירופה ובמזרח נרשמו ירידות שערים בשיעורים זהים.
מגמה הפוכה היתה דווקא באיגרות החוב הקונצרניות ובאיגרות החוב הממשלתיות הסולידיות יותר, אשר היוו מפלט למשקיעים ונהנו מתשואות סבירות. מדד התל בונד 20 עלה ב-1.0%, ומדד התל בונד 40 עלה ב-0.5%, זאת בעוד איגרות החוב הספקולטיביות והמסוכנות יותר, אשר מיוצגות במדד איגרות החוב הלא מדורגות, ירדו בשיעור ממוצע של כ-3.0%. כך, דווקא נכסים מסוכנים
פחות עלו, ובאופן דומה מדדיהן של איגרות החוב הממשלתיות הצמודות והלא צמודות עלו ב-1%.
דווקא מי שהצטיין יחסית בחודש האחרון ממליץ לחכות ולפזר את ההשקעות מעבר לים כדי להתמודד טוב יותר עם הפתעות. "הדבר הכי ודאי הוא שאחרי ספטמבר יגיע אוקטובר. יותר מזה קשה לנבא בכל הנוגע לכיוון השווקים", אומר יאיר לוינשטיין, מנכ"ל אלטשולר שחם גמל ופנסיה.
"ב-2011 לא נראה את התשואות היפות של שנת 2010, אם כי גם אז איש לא צפה רמות כאלה של תשואה. עם זאת, האלמנט המרכזי הוא חוסר ודאות. מנהלי השקעות צריכים לשמור על פיזור גבוה יותר בנכסים בעלי נזילות גבוהה, כדי להתאים עצמם למציאות המשתנה. אני מרגיש נוח יותר עם האחזקות שלי באיגרות החוב הקונצרניות של בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן, מאשר עם כל אחזקה שלי בשוק ההון הישראלי. הנזילות, העומק והיציבות של השוק האמריקאי מקנים לי שקט נפשי שקשה לחוות פה", הוסיף מנכ"ל בית ההשקעות.
לוינשטיין ממליץ לבחון אם קופת הגמל מקצה נתח משמעותי מהשקעותיה לחו"ל. לדבריו, "מדובר לא רק בהשקעה חכמה יותר, אלא גם במבנה תיק מסוכן פחות. זה משתנה בעל חשיבות עליונה בחיסכון לטווח ארוך".
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם