"הפאניקה בבורסה מיותרת - שוק המניות יעלה בקרוב"
ד"ר שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס נשואה, ממליץ בחום: להשקיע במניות הבנקים ולהתרחק ממגזר הנדל"ן שמיצה את עצמו מבחינת עליית המחירים: "עם פרסום הדוחות לרבעון השני יהיה גידול ברווחיות הבנקים"
מעוז תולה את הירידות בשוק בגורמים שונים ומגוונים: "כרגע יש בהלה רבה בגלל המחסור בחלקי חילוף למכוניות, המצב הכלכלי באירופה, מחיר הנפט שנשאר סביב 100 דולר לחבית, הצמיחה הלא גבוהה באמריקה והחשש מהידוק מוניטרי נוסף בסין. אני אופטימי ביחס לשוק, והתפנית תגיע החל מאמצע יולי. למי שנמצא בחוץ אני ממליץ בינתיים להתבצר במזומן,
ומי שנמצא כעת בבורסה כדאי שלא ייצא אלא יחזיק מעמד. מיולי רצוי להתחיל להגדיל אחזקות".
הכלכלן הראשי של אקסלנס בטוח בחוסנו של המשק הישראלי ומציין: "מעולם מצבנו הכלכלי לא היה טוב כל כך: הריבית נמוכה, חל גידול בתעסוקה של נשים, חרדים וערבים. אנו צריכים להסיר דאגה מליבנו".
באשר לכלכלות העולם מעיד ד"ר מעוז כי "הרווחיות של החברות האמריקאיות נמצאת במגמת עלייה, שאותה נראה ברבעונים הקרובים. הסיבה לכך היא גידול בפריון העבודה, במכירות ובייצוא. מעולם החברות לא החזיקו בכמות כזו של מזומנים, דבר שעשוי להצביע על חידוש פעילות המיזוגים והרכישות". מעוז מעריך כי "הריבית בארה"ב תישאר נמוכה גם בשנה הקרובה ולכן בהיעדר חלופות יחזרו כולם למניות".
אבל התוכנית לרכישת אג"ח (בהיקף 600 מיליארד דולר) מסתיימת בסוף החודש.
"נכון שהאמריקאים מפסיקים לקנות אג"ח בסוף החודש, אבל תהיה לכך השפעה חיובית על שוק המניות. הדבר יביא לחידוש העלייה בתשואות בשוק האג"ח, ועלייה זו תבריח משקיעים מהאג"ח למניות. אני לא מאמין שיאריכו את תוכנית הרכישות, היו כאלה שדרשו להפסיק אותה עוד קודם לכן".
מה קורה עם שוק המכוניות היפני?
"אחת הסיבות להאטה במשק העולמי היתה הירידה בקצב אספקת חלקי החילוף למכוניות מיפן. האספקה עכשיו מתחדשת, ולכן צפוי שהירידה בצמיחה בארה"ב תשתנה במחצית השנייה של 2011 לעלייה בקצב שנתי של 3.2%. האופטימיות לגבי הכלכלה מוסברת גם בחידוש העלייה בהזמנות מסין וקוריאה - יש חברות שמאמינות שהיקף הסחר העולמי יגדל. גם תחזיות הצמיחה של הבנק העולמי לגבי מדינות דרום מזרח אסיה נותרו על 8% לשנה, בסין מדובר על צמיחה של 9.5% ובהודו על
8.5%".
אבל משבר החוב באירופה אכן מעיק על הכלכלות.
"זו אכן בעיה קשה עבור יוון ופורטוגל. הביקושים יהיו בירידה ותחול האטה מסוימת בכלכלה העולמית. אבל במקביל נראית עלייה בפעילות הכלכלית במדיניות סקנדינביה ומזרח אירופה".
גם בתחילת 2011 היית אופטימי לגבי השווקים, ותראה מה קרה.
"בוא נדייק. הייתי אופטימי אבל הזהרתי שתהיה נפילה מסוימת בתחילת חודש אפריל, וזה באמת קרה. לא הבטחתי עליות ליניאריות בקצב יומי".
שלמה מעוז. פאניקה מיותרת.
ראובן קסטרו
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם