יגאל לנדאו: "המלצות ששינסקי לא יעצרו אותנו"
שוק האנרגיה הישראלי כמרקחה - ולנדאו עם רציו שלו נמצאים במרכז נקודת הרתיחה. בראיון לעסקים שישי הוא זועם על המלצות ועדת ששינסקי, שאושרו השבוע בקריאה ראשונה ("ההשקעות העתידיות שלנו לא הובאו בחשבון"), אבל מבקש להבהיר: "בניגוד לאחרים, אנחנו מקיימים הסכמים ונמשיך בקידוחים נוספים"
מצד אחד, האוצר החליט לשנות את כללי המשחק ולהטיל באמצעות ועדת ששינסקי מס מוגדל על הרווחים שיניבו התגליות. השבוע אישרה הכנסת את ההמלצות בקריאה ראשונה. מצד שני, גם בקרב שותפויות הגז והנפט עצמן העניינים אינם רגועים: עליות שערים של אלפי אחוזים בתעודות ההשתתפות עוררו מאבקים רווי יצרים, והמפורסם שבהם הוא מלחמת העולם שניהל שלומי שוקרון, בעל השליטה בקבוצת גלובוס, נגד בעלי השליטה בשותפות חיפושי הנפט רציו.
אירועים אלה העבירו לקדמת הבמה את המשפחות לנדאו ורוטלוי, שעד כה ניהלו את ענייניהן הרחק מאור הזרקורים. את עסקיה הראשונים עשתה משפחת לנדאו בעיקר בתחומי הבנייה וההנדסה. הקשר שלה לאנרגיה נוצר בעקבות השקעתה בגרנית הכרמל, שבה שלטה עד לפני שנים אחדות והיא בין השאר בעלת השליטה בסונול. הש
קעתה הציבורית המשמעותית ביותר של המשפחה בוצעה באמצע שנות ה-90, כשנכנסה כשותפה לגרעין השליטה בבנק אגוד. אולם דווקא ההשקעה ברציו העלתה אותה כאמור לכותרות: רציו מחזיקה ב-15% מהקידוח לוויתן, שבו נמצאה כמות גז ששוויה מוערך בעשרות מיליארדי שקלים. בקידוח שותפות גם קבוצת נובל אנרג'י (40%) והחברות אבנר ודלק.
אלא שהגז הוא רק פן אחד בפוטנציאל העסקי של הקידוח. בקרוב תתחיל השותפות בהעמקת הקידוח כדי לבדוק אם במעמקי הים קיימת גם שכבת נפט. אם התשובה תהיה חיובית, אזי השמים הם הגבול מבחינה מסחרית: מחירי הנפט בעולם כבר הגיעו ליותר מ-100 דולר לחבית, ותגלית מסחרית של הזהב השחור עשויה להסתכם במיליארדי דולרים. בימים הקרובים תגיע לאזור הקידוח אסדה, שתחפור לעומק במטרה להגיע לשכבת הנפט.
השליטה בביצת הזהב ששמה רציו מוחזקת על ידי המשפחות לנדאו ורוטלוי באמצעות חברת רציו חיפושי נפט (5.5%), לאנדלן השקעות (17.3%) ודלין הפקות (כ-1%). בנוסף, יגאל לנדאו, מנכ"ל השותפות, מחזיק אישית בכ-1.7% ממניותיה, וליגד רוטלוי היו"ר מחזיק בכ-1%.
"אנחנו במשפחת לנדאו הגענו מתחום ההנדסה והתשתיות", מסביר יגאל לנדאו בראיון לעסקים שישי בתשובה לשאלה כיצד הגיעה משפחתו דווקא לתחום חיפושי הנפט. "אבי, שייקה לנדאו, היה בתחילת שנות ה-80 ממייסדי קבוצת גרנית הכרמל, שעסקה בתחומי האנרגיה. להשקעה ברציו הגענו בזכות עו"ד דוד רוטלוי המנוח, שהציע לנו להצטרף לחברת חיפושי נפט. אנחנו שותפים בתחום זה כבר 18 שנה".
לנדאו מדגיש כי בעבר היה תחום חיפושי הנפט בישראל באחריותה הבלעדית של הממשלה, שניהלה אותו במשך עשרות שנים ללא תוצאות ותוך בזבוז כספי ציבור. "התחום הופרט בעיקר בזכות שר האנרגיה לשעבר משה שחל. מדינת ישראל חייבת לו הרבה על כך", הוא אומר. "שחל הבין שרק באמצעות פתיחת התחום ליזמים פרטיים יש סיכוי סביר למצוא נפט או גז.
"אבל גם ליזמים הפרטיים נדרשו כמעט
אני מבין שהחלק הראשוני שלכם בקידוח היה גבוה מ-15% ובעצם החזקתם ב-100% מהזיכיון.
"נכון, ממש בתחילת הדרך החזקנו ב-100%, אבל כיוון שידענו שהפיתוח מצריך השקעות אדירות, פנינו לחברות אבנר ודלק מקבוצת יצחק תשובה ולנובל אנרג'י. הן נכנסו לפרויקט בתחילת 2008, בפועל בשלב האפס, וכתוצאה מכך ירד חלקנו.
"יש להדגיש שלא סחרנו ברישיון ולא מכרנו אותו לשותפים עבור תמורה כספית, איננו סוחרי רישיונות. צירפנו אותם משני טעמים: משום שיש להם כיס הרבה יותר עמוק משלנו ובשל הניסיון המקצועי הרב של קבוצת נובל".
האם ציפיתם לתוצאה כזו בלוויתן?
"אינך יכול לפעול בתחום הזה אם אתה לא אופטימי, וקשה לעסוק בו שנים רבות בלי לצפות לתוצאות חיוביות. התוצאה החיובית שימחה אותנו כמובן: ערך האחזקות של הציבור הרחב ושלנו עלה באלפי אחוזים, ושווי השוק של רציו הגיע ל-4 מיליארד שקל".
מדובר בשווי הגבוה אפילו מזה של אי.די.בי. האם זה הגיוני?
"אני לא מוכן להתייחס להשוואות עם אי.די.בי, שהיא קבוצה עסקית מצוינת. בכל מקרה, אסור לי לתת הערכות שווי. באופן טבעי, כשמדובר במניות ובתעודות של חברות חיפושי נפט וגז, יש תנודתיות רבה במחיר בגלל אופי ההשקעה. אנחנו עדים לקפיצות גדולות וגם לירידות תלולות. ההשפעה מורגשת בעקבות כל הודעה כמעט, כגון עדכון כמויות ההפקה, יוזמה כמו דוח ששינסקי, אירועים במצרים או כל גורם אחר".
"אני מאמין ורוצה לקוות שעם התקדמות פרויקט לוויתן, תתמתן התנודתיות של יחידות ההשתתפות. אני מאמין שבעקבות כך יותר ויותר גופים מוסדיים ייכנסו לתחום ויהפכו למשקיעים. כיום יחידות ההשתתפות פזורות בין מאות אלפי משקיעים. באחרונה הפכו קבוצת הפניקס ובית ההשקעות אקסלנס לבעלי עניין, וזאת דוגמה ראשונה לגוף מוסדי. אני מעריך שבהמשך יהיו משקיעים מוסדיים נוספים".
האם זו לא השקעה ספקולטיבית מדי?
"לכל מי שחושש מהשקעות כאלה, מומלץ שלא להשקיע. מי שמשקיע בנפט צריך להיות מוכן לספוג הפסדים וכישלונות".
ההתפתחות האחרונה בכל הנוגע לרציו התרחשה לפני כ-3 שבועות, אז ביטל בית המשפט המחוזי בתל אביב את הסכם הבוררות בינה לבין גלובוס, לאחר שזו טענה כי ההסכם נחתם תחת לחץ ואיומים. גלובוס תובעת לקבל 15% משותפות רציו ודורשת כי רציו תודיע לבורסה על הפיכתה לבעלת עניין. אולם לנדאו מסרב להתייחס באריכות לנושא הבוער: "היה פסק דין", הוא אומר, "אנחנו לומדים אותו עם היועצים המשפטיים ולאחר מכן נחליט".
מנגד, בכל הנוגע לוועדת ששינסקי הוא הרבה יותר שש לפרט. מדוע אתם מתנגדים בחריפות כזו להמלצות ששינסקי? מדוע לא לשתף את הציבור הרחב?
"התנגדנו לכך כי ועדת ששינסקי לא שקלה את כל ההיבטים ואת ההשפעה על מחזיקי יחידות ההשתתפות. צריך לזכור שעוד לפני יוזמת האוצר להקמת הוועדה, היו הסדרי מס ברורים לחברות חיפושי הנפט: המדינה היתה זכאית ל'תמלוג-על', שילמנו מס חברות והמשקיעים שילמו מס רווחי הון. לטעון שבעבר לא שילמנו מסים זאת לא רק דמגוגיה זולה, אלא גם שקר גס. לא רק האזרחים צריכים לכבד את ההסכמים, אלא גם המדינה".
"חברות החיפושים השקיעו מאות מיליוני דולרים בסיכון גבוה במסגרת מערכת הסכמים ברורה. בנוסף, אנחנו יודעים שיידרשו השקעות נוספות של מיליארדי דולרים כדי להפיק גז ולהשתמש בו. לא ברור אם גם השקעות עתידיות אלה הובאו בחשבון על ידי ועדת ששינסקי, שחבריה הכניסו למערכת אי-ודאות רבה".
אז יש סיכוי שלא תפתחו את התגלית?
"בניגוד לאחרים, אנחנו מקיימים הסכמים וממלאים את התחייבויותינו. בימים אלה אנחנו משלימים את הקידוח הראשון בלוויתן, שהוכיח את התגלית, ונמשיך בקידוחים נוספים לצורך פיתוח המאגר. זאת המחויבות שלנו כלפי המשקיעים וכלפי הממשלה, שנתנה לנו את הרישיון. אנחנו מקיימים את ההתחייבות למרות התנאים המחמירים, ששינסקי לא יעצור אותנו".
מה יעלה בגורל ההמלצות?
"אני לא יכול להתנבא. הכנסת צריכה לאשר סופית את ההמלצות, והשאלה היא מה סדר העדיפויות של מדינת ישראל. דבר אחד ברור: היוזמה לשנות את המיסוי המוטל על חברות הגז גרמה לעיכוב מיותר של שנה בפיתוח תמר".
אתם מנצלים את המהפכה במצרים כדי לשפר עמדות מיקוח?
"אני לא חושב שמדובר בעמדת מיקוח. מה שקרה במצרים בסך הכל מדגיש את חשיבות העצמאות האנרגטית של מדינת ישראל. אף אחד לא יחכה לנו; קראתי שממשלת קפריסין שוקלת לתת הטבות לחברות שמעוניינות לחפש גז בשטחה - אין כאן חלל ריק. יש מדינות נוספות, לרבות סוריה ולבנון, שיפתחו שדות גז בשטחן, ולהן כמובן לא אכפת ממסקנות ששינסקי".
ניצלתם את העליות במניות רציו למכירה חלקית של האחזקות?
"לא מכרנו שום אחזקות. באחת החברות מכרנו מעט יחידות, פרומיל אחד בלבד, לצורך סוף שנת המס. אין פה עניין של ניצול - אנחנו בתחום. אני לא שולל מכירה עתידית של יחידות, אבל בשלב זה אנו לא חושבים שזה המועד למכור אותן".
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם