"במקרה של כישלון ב'לוויתן' - צפויה ירידה של עד 20% במניות השותפות"
כך קובע היום אנליסט האנרגיה של בית ההשקעות IBI. ממליץ להגדיל חשיפה לסקטור דרך חברות-האם דלק קבוצה ודלק אנרגיה, המגלמות תמחור יחסי נמוך יותר ויחס סיכוי-סיכון אטרקטיבי יותר. על האירועים במצרים: "פרמיית הסיכון לגז המצרי גדלה באופן משמעותי"
בשורה התחתונה קובע בשן, השקעה במניות 'לוויתן' היא עיסקה עם סיכוי רווח אדיר מול סיכון משמעותי אך מוגבל בעוצמתו, מאחר ולדבריו "יש נכסים אמיתיים שתומכים בשווי, ואירועי הימים האחרונים במצרים מחזקים את השווי של 'ים תטיס' ו'תמר'".
לפיכך ממליצים בבית ההשקעות להגדיל חשיפה, דרך חברות-האם דלק קבוצה ודלק אנרגיה, המגלמות תמחור יחסי נמוך יותר ויחס סיכוי-סיכון אטרקטיבי יותר. ב-IBI משמרים המלצת "נייטרלי" לשותפות אבנר ודלק קידוחים, ומעלים ההמלצה לישראמקו מ'הפחת' ל'נייטרלי', "לאחר הירידות בשבועות האחרונים". מחיר היעד של ישראמקו
נקבע על 40 אג'.
בהתייחס לאירועים במצרים, כותב בשן כי בתרחיש שבו אספקת הגז מהמדינה נעצרת כליל, משמעותו ש'תמר' היא זו שתספק את כל צרכי משק הגז. לכך קובע בשן, השלכות מהותיות לגבי קצב הגידול בביקוש ורמת המחירים. "מחד, כוח השוק של 'תמר' במו"מ על חוזים גובר ומאפשר עלייה ברמת המחירים כמו גם גידול חד בכמויות להשלמת החוזים של EMG. מנגד, התפתחות משק הגז עלולה להיבלם כתוצאה ממעבר לספק יחיד והמדינה יכולה להכריז על 'תמר' כמונופול ולהגביל את מחירי הגז בחוזים".
"גם אם הכל יחזור לקדמותו, או אפילו אם במצרים תקום ממשלה דמוקרטית שתשמר את השלום, עלולה להיות השלכה מבחינת חלוקת אספקת הגז למשק", קובע בשן ומוסיף כי "פרמיית הסיכון לגז המצרי גדלה באופן משמעותי, כאשר ניתן להגיד ברמת ודאות גבוהה יחסית כי EMG תתקשה לחתום חוזים חדשים, לפחות בתקופה הקרובה".
קידוח לוויתן. בתרחיש של כישלון - ירידה של עד כ-10%-20% בשווי המניות השותפות
צילום: אלבטרוס
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם