דוד קליין: "הצמיחה הגבוהה היא אירוע חריג"
נגיד בנק ישראל לשעבר ממליץ לבסס את החלטת הריבית על תחזיות עתידיות - ולא על נתוני הרבעונים הקודמים; לטענתו הבנק צריך להתרכז במלחמה באינפלציה כעת: "מדיניות הריבית צריכה לחזור ולהתמקד ביעד המרכזי - השגת יעד המחירים ושמירת יציבות מחירים במשק"
קליין מדגיש כי יש לבסס את החלטות הריבית של בנק ישראל על התחזיות הכלכליות ל-12 החודשים הבאים (צמיחה ומחירים), ולא על נתונים היסטוריים מהרבעונים הקודמים, שהציפיות לאינפלציה כיום גבוהות מאוד (מעל תחום היעד הרשמי) ותחזיות הצמיחה נמוכות מ-4.5%.
קליין סבור כי הצמיחה המהירה ברבעון הרביעי של 2010 היא אירוע חריג ונקודתי שלא יימשך ככל הנראה בהמשך השנה. "לא סביר שנראה צמיחה כה גבוהה גם ברבעונים הבאים. סביר יותר להניח שמדובר בנתון חריג שלא יחזור השנה. הצמיחה תהיה השנה כנראה סביב 4%, בדומה לצמיחה בשנת 2010. הצמיחה הגבוהה ברבעון הקודם נובעת משילוב של גורמים שונים) שלא בהכרח יימשכו. הצירוף של נתונים אלה יצר צמיחה גבוהה מאוד ברבעון
הקודם, אולם זה לא אומר שהם יהיו ברבעונים הבאים".
התחזקות השקל ונפילת הדולר והיורו לא מפתיעות את הנגיד לשעבר, שאומר כי "זו תגובת יתר לנתונים המפתיעים של הלמ"ס. צריך לחכות כמה ימים כדי לראות תגובה שקולה של השווקים על האירועים והנתונים שפורסמו. לא צריך להתרשם במיוחד מהתנודות אתמול".
עוד טוען קליין כי האינפלציה בישראל גבוהה מדי, בעוד שהריבית נמוכה מדי. לאור זאת, הוא סבור כי בנק ישראל צריך להתייחס יותר לגובה האינפלציה במשק בכל הנוגע להחלטות הריבית שלו.
"גובה הריבית הרצוי תלוי בעיקר באינפלציה הצפויה במשק ומובן שדרושה ריבית גבוהה יותר כשהציפיות גבוהות מהיעד הרשמי. בכלל, אנו רואים מדדים גבוהים מאד ב-4 השנים האחרונות המצטברים לאינפלציה גבוהה מאוד, וזה לא טוב. בנק ישראל לא ממש פועל להשגת יציבות מחירים ובוחר העדפות שונות, כמו הגנה על הצמיחה והייצוא. מדיניות הריבית צריכה לחזור ולהתמקד ביעד המרכזי - השגת יעד המחירים ושמירת יציבות מחירים במשק", מדגיש קליין.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם