השבוע בוול סטריט: תורם של הבנקים
עונת הדוחות נפתחה בשבוע שעבר, ותוצאותיו החיוביות של ג'יי.פי מורגן צ'ייס מעלות את הרף לשאר תאגידי הבנקים, אשר רבים מהגדולים שבהם יפרסמו את תוצאותיהם השבוע; החוב של ארה"ב ממשיך לגדול לממדים חסרי תקדים, ודירוג האשראי נמצא בסכנה בפעם הראשונה מזה כ-100 שנה
ביום שישי פורסמו מספר נתוני מאקרו, שבנוסף לתחילת עונת פרסום הדוחות לרבעון הרביעי של 2010 ולשנה כולה - הצליחו לדחוף את השוק כלפי מעלה. מדד המחירים לצרכן רשם עלייה של 0.5% בחודש דצמבר - העלייה החדה ביותר מזה שנה וחצי. העלייה היתה בהתאם לתחזיות המוקדמות של האנליסטים.
עוד פורסם ביום שישי כי התפוקה התעשייתית בארה"ב לחודש דצמבר עלתה ב-0.8% - פי 2 מהתחזיות המוקדמות של השוק. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן הצביע על ירידה מפתיעה ל-72.7 נקודות , לעומת הציפיות לעלייה במדד זה.
סוכנויות הדירוג הבינלאומיות S&P ומודיס' הודיעו בשבוע שעבר כי הן שוקלות להוריד את דירוג החוב הלאומי של הכלכלה החזקה ביותר בעולם - הכלכלה האמריקאית. כיום נהנית ארה"ב מדירוג חוב מושלם של AAA בתחזית חיובית, אלא שמדיניות פיסקלית מרחיבה, שוק עבודה חלש ודרג פוליטי שאינו נראה נחוש לטפל בבעיית החוב ההולכת ותופחת - הובילו את סוכנויות הדירוג להוציא לארה"ב כרטיס צהוב.
על פי הדיווחים שוקלות הסוכנויות להוריד את דירוג החוב האמריקאי ל- AAA בתחזית שלילית. במוד'יס הגדילו לעשות והודיעו כי בסוף תקופת בחינה של כמה חודשים הכלכלה האמריקאית אף עשויה לאבד את דירוג הטריפל A.
באזהרה של מוד'יס נמסר כי בניתוח הרבעוני של סיכוני אשראי בארה"ב גדלו הסיכויים שהיא תבצע בחינה מחודשת בדירוג AAA של ארה"ב מיציב לשלילי במהלך השנתיים הקרובות, באם לא יינקטו כבר כעת צעדים לבלימת הגידול בחוב הלאומי. עם זאת, ביום ההודעה לא נרשמו השפעות חריגות, ואף נרשמה בקשה מצד משרד האוצר האמריקאי להנפקת אג"ח ל-30 שנה
על-פי האתר "שעון החוב הלאומי", העוקב אחר התמורות בחובותיהם ובנכסיהם של הציבור ושל הממשלה האמריקאית, עומד כיום חובה של ממשלת ארה"ב על 14.3 טריליון דולר, שמשמעותם 45,020דולר לאזרח. לשם השוואה, בתחילת שנת 2008 עמד החוב על 9.3 טריליון דולר בלבד, ואילו לפני כעשור היה כמעט שליש ועמד על 5.7טריליון דולר בלבד.
המשמעות היא שתוך עשור זינק החוב הלאומי האמריקאי ב-142% -עלייה גבוהה יותר מהעלייה שנרשמה כמעט בכל קטגוריית נכסים פיננסית או מדד מניות ברחבי העולם. קצב הגידול האבסולוטי של החוב האמריקאי עומד על 2 מיליון דולר בדקה, 120 מיליון דולר בשעה וכמעט 3 מיליארד דולר ביום.
המשמעות היא שתוך עשור זינק החוב הלאומי האמריקאי ב-142% -עלייה גבוהה יותר מהעלייה שנרשמה כמעט בכל קטגוריית נכסים פיננסית או מדד מניות ברחבי העולם. קצב הגידול האבסולוטי של החוב האמריקאי עומד על 2 מיליון דולר בדקה, 120 מיליון דולר בשעה וכמעט 3 מיליארד דולר ביום.
(רותם סלע ודוד ליפקין).
בגזרת הדוחות הכספיים בלט בנק ההשקעות ג'י.פי מורגן בעלייה של 1%, לאחר שדווח על עלייה של 47% ברווח הנקי שלו לרבעון הרביעי של 2010 (שהגיע ל-ל4.8 מיליארד דולר). הרווח למניה של הבנק הסתכם ב-1.12 דולר , לעומת צפי האנליסטים לרווח של 1 דולר למניה בלבד. דוחות ג'י.פי מורגן השפיעו לחיוב על מגזר הפיננסים, שרשם עליות נאות.
בסיום המסחר ביום שישי דיווחה ענקית השבבים אינטל על רווח נקי של 3.39 מיליארד דולר ברבעון הרביעי - עלייה של 48% לעומת הרבעון המקביל המהווה רווח של 59 סנט למניה. זאת לעומת תחזיות השוק לרווח של 53 סנט למניה. החברה צופה כי ברבעון הראשון היא תרשום הכנסות בהיקף 11.5 מיליארד דולר, מעבר לציפיות האנליסטים. את המסחר סיימה מניית אינטל בירידה של 1%.
(ינאי אלפסי)
התוצאות הכספיות שהציג ג'יי. פי. מורגן מגבירות את הציפיות מהבנקים המובילים של ארצות הברית.
בשבוע הקרוב המסחר יתנהל כאשר תשומת הלב תהיה מופנית אל עבר מניות גופי הענק הפיננסיים, אשר רובם ככולם מדווחים כבר בשבוע הקרוב: בין הענקים ניתן לציין את סיטיגרופ, גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, וולס פארגו ובנק אוף אמריקה. מניות הפיננסים נהנות מתקופה ארוכה של עליות ומציגות נתוני צמיחה מרשימים למדי, ומעניין יהיה להשוות את התוצאות הכספיות אותם יציגו ענקי הפיננסים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
יש המעריכים כי למרות שתשקיפי ותכניות הבנקים מצביעים על כך שיש עוד מקום לצמוח, המניות קרובות למיצוי מלוא הפוטנציאל שלהן והן קרובות לרמות ההתנגדות שלהם, מה שעשוי להוביל לעצירה קלה למנוחה בצד הדרך בשבוע הקרוב.
מצד שני, מוכרחים לשים לב לעובדה כי מניות הבנקים צומחים ללא חלוקת דיבידנדים. המשקיעים להוטים לדעת מתי אלו יוחזרו, וכאשר ענף הפיננסים יחזור לחלוק את רווחיו עם המשקיעים, המשמעות ההגיונית אמרוה להיות המשך ההשקעה במגזר זה.
"ברגע שהם יתחילו לשלם דיבידנדים, אנחנו נראה קנייה משמעותית מצד משקיעים הרעבים לתשואות, יחד עם רכישות מצד הקרנות, שיצטרכו לבחון מחדש את הנוף באופן מהותי, ולהחזיר אליו את מניות הפיננסים", אמר ברט ווייט, מנהל השקעות ראשי בחברת LPL Financial מבוסטון.
לדברי האנליסטים, ענף הפיננסים מרוויח מעקומת התשואה על אגרות החוב, המאפשרת לבנקים להרוויח יותר על הלוואות, עלייה בפעילות המיזוגים והרכישות, וירידה בחובות האבודים.
מלבד הבנקים, גם ענף הטכנולוגיה ירכז עניין: הענקיות אפל, אי-ביי וגוגל, שלוש מענקיות ההיי טק, יפרסמו תוצאותיהן. ג'נרל אלקטריק תדווח גם היא השבוע.
לצד דיווחי החברות, נתוני המאקרו יחלו לזרום ביום שלישי עם פרסום מדד היצור ה-Empire. יום רביעי כולו מוקדש לנתוני נדל"ן - התחלות בנייה, בקשות למשכנתא ואישורי בנייה יפורסמו כולם, ואילו ביום חמישי יפורסמו נתוני האבטלה העדכניים: מספר בקשות האבטלה החדשות והמתמשכות
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם