תחזיות ל-2011: מגמה חיובית בענף התרופות, מעורבת בתקשורת ובנדל"ן
בבנק הפועלים צופים כי בשנה הבאה תירשם מגמה מעורבת בענפי התקשורת, הנדל"ן והקמעונאות. "חברות התקשורת נהנו בשנים האחרונות משוק צומח, אך שנת 2011 צפויה להיות שנת מפנה", נכתב. מנגד, התחזית לענף הפרמצבטיקה מלבבת יותר: "שנת 2011 צפויה להיות שנה טובה לתעשייה הגנרית, ובמיוחד לטבע"
התחזית לשנת 2011 מתבססת בין היתר על ההנחות הבאות: בבנק צופים כי ההתאוששות הגלובלית צפויה להימשך. בסקירה צוין כי 2010 התאפיינה בהמשך מגמת התאוששות שהחלה במחצית השנייה של 2009, וכי הצמיחה הכלכלית שנתמכה בסיוע ממשלתי, בשילוב עם מדיניות מוניטארית מרחיבה במדינות המערב, התייצבה והובילה להתמתנות ניכרת בחששות מ"תחתית כפולה".
עם זאת מסייגים הכלכלנים ומציינים כי "תסריט מסוג זה לא ירד לחלוטין מסדר היום, בעיקר על רקע חששות בנוגע להתפשטות ולהחמרת משבר החוב הריבוני באירופה".
עוד מתבססת התחזית על צפי להמשך צמיחה במשק הישראלי. המשק, כך נכתב, "צפוי לרשום ב-2011 צמיחה חיובית לנפש בשיעור של 1.8%, כשהתוצר צפוי לצמוח ב-3.5%". כן צופים במחלקה הכלכלית גידול בתוצר העסקי, בצריכה הפרטית, בשוק העבודה ובסחר החוץ. גם במקרה זה הם מסייגים ואומרים כי שיעורי הגידול הצפויים ב-2011 נמוכים מאומדני שיעורי הגידול בשנת 2010.
בבנק הפועלים גם מתייחסים לשיעור הריבית: "גם לאחר העלאתה, מצויה כיום הריבית במשק ברמה נמוכה של 2% בלבד - מה שמקל על שוק ההון הן בשל היעדר אלטרנטיבות אטרקטיביות להשקעה, והן בשל ההקלה על הוצאות המימון של הפירמות".
עם זאת, הם סבורים כי במהלך 2011 ימשיך בנק ישראל להעלות את הריבית, אך באופן מדוד. על פי תחזיות המחלקה הכלכלית, צפויה הריבית להגיע עד סוף 2011 לשיעור של 3%.
בהתייחס לענף התקשורת, טוענים בבנק הפועלים, כי חברות התקשורת נהנו בשנים האחרונות משוק צומח, שיפורים טכנולוגיים וירידה בעוצמת התחרות, אך שנת 2011 צפויה להיות שנת מפנה. כלכלני הבנק סבורים כי מגמת הצמיחה תיעצר כתוצאה מהגברת רמת התחרות, הורדת דמי הקישוריות, העלאת שיעור התמלוגים למדינה, וכן סבירות גבוהה לכניסת מפעילים וירטואליים ומפעיל סלולרי רביעי על ידי חברת הוט. "בעקבות האמור לעיל, אנו מעריכים כי ענף התקשורת, למעט בזק, צפוי להציג ירידה ברווחיות הכוללת", נכתב.
בנוגע לענף הנדל"ן, אשר גם לו צופים כלכלני הבנק מגמה מעורבת, נמסר כי בעוד השנה חלה תפנית וחברות נדל"ן מניב החלו לרשום עלייה בשווי ההוגן של נכסיהן על רקע ירידה במחירי ההיוון, העלאות הריבית ברחבי העולם צפויות להכביד את נטל המימון על חברות הנדל"ן. "הצמיחה
בנוגע למחירי הדיור קובעים הכלכלנים: "העלאה בריבית מייקרת את המשכנתאות ומנגד, אלטרנטיבות ההשקעה הופכות אטרקטיביות יותר. התוכניות להפשיר קרקעות מחד ולצמצם ביקושים מאידך, לא ישפיעו משמעותית על מחירי הדירות בישראל, עד שימצא פתרון לבעיית הגמישות בהתחלות הבנייה".
בענף הקמעונאות תירשם התמתנות: "אנו מעריכים כי רשתות שיווק המזון הגדולות יציגו שיפור בתוצאותיהן בשנת 2011, אם כי בקצב נמוך יחסית לשנת 2010. להערכתנו, הסביבה העסקית תוסיף להיות מאתגרת עבור רשתות המזון, וכי התחרות, בעיקר מכיוונן של הרשתות הפרטיות, תוסיף להכביד על הרשתות הגדולות. עם זאת, חוסנן ויציבותן של החברות צפויים להערכתנו להוסיף ולעמוד לימינן".
לענף הפרמצבטיקה, לעומת זאת, צופים בבנק מגמה חיובית בשנה הבאה: "שנת 2011 צפויה להיות שנה טובה לתעשייה הגנרית, ובמיוחד לטבע אשר לאחר איחוד רציופארם צפויה להציג תוצאות טובות בשנה הקרובה".
בסקירה נטען כי המשבר העולמי בשילוב הרפורמה בבריאות שאושרה לא מכבר בארה"ב, דוחפים הלכה למעשה, את הממשל האמריקאי לשימוש מוגבר בגנריקה, כך שטבע צפויה לקטוף את פירות גידול השוק כבר במהלך השנה הקרובה.
"באירופה צפויה החברה להרחיב את נוכחותה בשווקים כדוגמת גרמניה וצרפת, כאשר אנו מעריכים שהחברה תבצע מהלכים משמעותיים בגרמניה בטווח הזמן הקרוב", נכתב.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם