קריסת מניית טבע - מחפשים תרופה למכה: למכור או לקנות? תמתינו עד מחר
תוך יום איבדה טבע יותר מארבעה מיליארד דולר משוויה. למה זה קרה? איך הוכתה טבע במגרשה? האם יש סיבה כלכלית להיסטריה? ומה לעשות עם המניה? ההמלצה: להמתין לדוחות של ענקית התרופות שיפורסמו מחר. שאלות ותשובות
ביום שישי איבדה מניית טבע בוול סטריט 8.6 אחוזים מערכה. הבורסה בארץ יישרה קו, והמניה רשמה אתמול ירידה של 6.5 אחוזים. הלחץ של המשקיעים נבע מהערכות האנליסטים כי "טבע" עומדת לאבד את הבלעדיות על שיווק התרופה "קופקסון" לטיפול בחולים בטרשת נפוצה, שהיא תרופת הדגל של החברה, ולפי הערכות אחראית לשליש מהכנסותיה.
החברה מחזיקה בפטנט הבלעדי
לתרופה, ולשום חברה מתחרה לא הייתה אפשרות לחקות אותה או לפצח את הנוסחה. לפי הערכות האנליסטים, התפתחויות ברשות התרופות האמריקאית והיתר שניתן לפיתוח תרופות הדומות לזו של טבע יצרו חשש שטבע עלולה לאבד את הבלעדיות על התרופה. הדבר יאפשר למתחרות לייצר תרופה גנרית (התרופה המתחרה לתרופה שתוקף הבלעדיות שלה פג), ובכך לסכן נתח משמעותי מרווחי טבע.
◄ האם לטבע יש תרופות רבות בדומה ל"קופקסון", שפותחו על ידה בלעדית, או שהיא פעילה בעיקר בתחום התרופות הגנריות?
צחוק הגורל הוא שטבע נחשבת ליצרנית התרופות הגנריות הגדולה בעולם. כלומר, היא מתבססת על מכירות של תרופות שפג תוקף הבלעדיות שלהן ומייצרת תרופות הדומות להן.
תרופת הקופקסון יח''צ
◄ האם יש סיבה כלכלית להיסטריה שאחזה במשקיעים, שמחקו בתוך יום אחד 4.3 מיליארד דולר משווי החברה?
לפי ההסברים של מנהלי טבע, להיסטריה הזאת לא היה מקום, ואין בסיס כלכלי לירידות כאלה במחיר המניה. ההערכות הן שייצור התרופה המתחרה ב"קופקסון" צפוי להימשך יותר מחמש שנים. וגם אם תיכנס התרופה המתחרה לשוק, כלל לא ברור שעוצמת הפגיעה בטבע תהיה כל כך קשה. בכל מקרה, ייתכן שעד אז תפתח טבע תרופות אחרות אשר ישמרו על היקף מכירותיה ואף יגדילו אותן.
◄ איך אפשר להסביר את העניין הרב שמגלים המשקיעים במניות טבע, שזכתה לכינוי "מניית העם"?
הסיבה היא גודלה ועוצמתה של טבע. שווי השוק של טבע מסתכם היום ב45- מיליארד דולר, כמחצית מתקציב המדינה לשנת .2010 מרבית מניותיה מוחזקות על ידי למעלה מ1,500- גופים מוסדיים בישראל ובעולם.
בנוסף, המניה גם מוחזקת במישרין על ידי משקיעים שהחליטו לרכוש את המניות בבורסה. מניות טבע מהוות 10 אחוזים ממדד מניות ת"א 25 (המדד שמרכיבות 25 המניות הגדולות בבורסה), כלומר ירידה של 10 אחוז במניות טבע גורעת באחוז מהמדד כולו. לולא הירידה אתמול במניות טבע מדד 25 לא היה עולה בשיעור מזערי, אלא בשיעור של אחוז. מכאן העניין הרב שיש למשקיעים במניות החברה.
◄ אני מחזיק במניית טבע שלוש שנים. שווה לי בעיתוי הנוכחי למכור את המניות או אולי לנצל את ירידות השערים ולהגדיל את ההחזקות?
התנהגות מניית טבע אינה מושפעת מאירוע נקודתי כזה או אחר, מדובר בהשקעה ארוכת טווח. הנהלת טבע הוכיחה כי היא אכן פועלת לטווח ארוך ומתכננת את צעדיה העסקיים תוך חלוקת רמת הסיכונים וההשקעות שיביאו להמשך צמיחתה.
החברה תפרסם מחר את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2010 ולמחצית הראשונה של השנה. תוצאות החברה והרווחיות שתשתקף מהן יהוו אינדיקציה מסוימת למשקיעים אם להמשיך ולתת אמון במניות החברה. ההערכה היא שהתשובה לכך תהיה חיובית.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם