תחזית קודרת ל-2010: "הזהב ייפול, הפנסיה בארה"ב תקרוס"
התחזיות השחורות לשנה הבאה כוללות גם ירידה במחירי האג"ח, צניחה בערך הין ופיחות של 5% ביואן
מאז שנות ה-60 השתמשו הפוליטיקאים האמריקאים בכספי הקרן למימון ההוצאות השוטפות, במקום לשמור על הרזרבות של הקרן. לפי הבנק, לראשונה הקרן הזו תגיע למצב של גירעון שלא תוכל לעמוד בו, כתוצאה מהגידול במספר התושבים הפורשים לגמלאות. הקרן תזדקק לסיוע מהממשל, שימומן על ידי מסים גבוהים, הלוואות נוספות או הדפסת כסף.
יש גם בשורות טובות
אבל לבנק הדני יש גם בשורה טובה: ההערכה היא שלראשונה מאז אמצע שנות ה-70 יהיה לארה"ב עודף במאזן המסחרי. העודף יושג הודות לדולר החלש שסייע להגדלת היצוא האמריקאי, ובשנה הקרובה ייהנה המשק האמריקאי מהשיפור הניכר במאזן המסחרי.
הערכת הבנק הדני היא שתהיה מגמה הפוכה במחיר הזהב, שהגיע לשיא של 1,200 דולר לאונקיה לפני כמה שבועות. הצפי של הבנק הדני הוא שמחיר הזהב יירד בשנה הקרובה ל-870 דולר לאונקיה. הדבר נובע, לדבריהם, מכך שהרבה כסף ספקולטיבי דוחף כלפי מעלה את מחיר הזהב, ויש לצפות שהכסף הזה ייצא מהספקולציות על הזהב. אך הבנק הדני מעריך גם שבתוך 5 שנים יזנק מחיר הזהב ל-1,500 דולר לאונקיה.
ביחס לאגרות חוב, הבנק הדני מעריך שמחיריהן
יירדו בשל הדפלציה - אבל יהיו כמה אג"ח שיהוו מקלטים בתקופות אלה, כמו האג"ח של גרמניה. גם משקיעים יזרימו ביקושים לאג"ח של האוצר האמריקאי, למרות המדיניות הפיסקאלית חסרת האחריות של ארה"ב.
כלכלני הבנק גורסים גם כי בשנת 2010 יתברר שאין מספיק ביקוש בעולם כדי לקלוט את עודפי הייצור של סין. היואן יופחת ב-,5% בניגוד להערכות שלפיהן יוצע ייסוף במטבע הסיני.
אשר ליפן, בסאקסו מייעצים ללקוחותיהם למכור את הין היפני, שערכו מוגזם. ערכו של הין יירד מ-89 ין לדולר ל-110 ין לדולר. הם גם מייעצים ללקוחות להיפטר מאג"ח של יפן, והם מטילים ספק בכדאיות של אג"ח בריבית של ,1.26% כאשר החוב הציבורי תפח ל-227% מהתוצר.
נא להמתין לטעינת התגובות
