בציפיה לספטמבר: בארה"ב ימתינו השבוע לנתוני האבטלה
השבוע צפויים להתפרסם מספר אינדיקטורים חשובים למשק האמריקאי. ביניהם, יפורסם ביום שלישי מדד ה-ISM היצרני, מציג את הפעילות בסקטורים היצרניים בארה"ב. ביום שישי בארה"ב צפוי להתפרסם דוח התעסוקה לאוגוסט ואיתו שיעור האבטלה. ביום חמישי תתפרסם הכרזת הריבית המוניטרית באיחוד האירופי. השבוע הראשון של ספטמבר בכלכלה העולמית
מובטלים בארה"ב תצלום: רויטרס
לגבי מדד ה-ISM מציין רון אייכל, הכלכלן הראשי של מיטב בית השקעות, כי "המדד נמצא ברמה הגבוה מ-50 נקודות אזי ניתן לומר כי קיימת התרחבות בפעילות היצרנית. רמה הנמוכה מ-50 נקודות מצביעה על התכווצות". הפעם האחרונה שמדד ה-ISM היצרני היה ברמה הגבוהה מ-50 נקודות הייתה בינואר 2008.
לפי הערכות השוק המדד צפוי לעלות לרמה של 50.5 נקודות. אם אכן התחזית תתמשש זו תהיה ההתרחבות הראשונה מזה 19 חודשים.
עדות נוספת חיובית להתרחבות הפעילות היצרנית בארה"ב צפויה להגיע השבוע מדוח ההזמנות ממפעלים לחודש יולי שיפורסם ביום רביעי. הערכות השוק הן לעלייה של 2.2%, בעקבות 0.4% בחודש יוני. באופן כללי, בעקבות הדיווח, האינדיקטור צפוי לרשום 4 חודשים רצופים של התרחבות.
ביום חמישי צפויה להתפרסם הכרזת הריבית המוניטרית באיחוד האירופי ומספר דורשי העבודה החדשים בארה"ב, כשההערכות צופות שנשיא הבנק המרכזי בגוש האירו, טרישה, יותיר את הריבית ללא שינוי ובארה"ב ירשמו 550 אלף דורשי עבודה חדשים.
ביום שישי בארה"ב צפוי להתפרסם דוח התעסוקה לאוגוסט ואיתו שיעור האבטלה, הצפי הוא שיעמוד על 9.5%. דוח התעסוקה הקודם הפתיע כאשר בניגוד להערכות לעלייה בשיעור האבטלה, בפועל נרשמה ירידה ל-9.4%.
בבית ההשקעות מיטב אומרים כי "אחת הדילמות המרכזיות של המשקיעים היא מתי תועלה
הריבית לראשונה. מבדיקה שערכנו עולה, כי שיעור האבטלה עשוי להיות אינדיקטור מקדים, טוב למדי, לרמת הריבית במשק האמריקאי. כלומר, במחזורים כלכליים בעבר, ירידה בשיעור האבטלה הייתה אינדיקטור מקדים לעלייה של ריבית ה-Fed".
"מבדיקה שערכנו לגבי המשק האמריקאי מראשית שנות ה-70 של המאה הקודמת ועד לאחרונה, עולה כי אף פעם ה-Fed לא העלו את הריבית כאשר שיעור האבטלה היה בעליה".
"עם זאת, ירידה בשיעור האבטלה ב-0.6%, בממוצע, הובילה להעלאה ראשונה של הריבית המוניטרית. יתר על כן, פרק הזמן הממוצע שנדרש לבנק המרכזי להעלות את הריבית לראשונה, היה כשבעה חודשים לאחר ששיעור האבטלה הגיע לשיא".
במיטב מציינים כי החדשות הטובות הן שלעומת הערכה לכדי גירעון ממשלתי של 12.9% מהתוצר (שניתנה בחודש יוני), כעת צופים בבית הלבן כי הגירעון הפדראלי השנה יסתכם ב-11.2% מהתוצר.
כלומר, גירעון של 1.58 טריליון דולר, לעומת צפי ל-1.84 טריליון דולר. השיפור המרכזי מגיע עקב אי שימוש בהון, אשר הונח בצד, לייצוב מערכת הבנקאות. לעת עתה, נראה שלא יהיה צורך בשימוש בהון זה.
בצד החדשות הרעות, אומרים במיטב, "עדכון של הסביבה הפיסקלית שנערך על ידי הבית הלבן מעלה כי בעשור הקרוב יגדל החוב הציבורי ב-2 טריליון יותר מאשר העריכו לפני מספר חודשים. כעת, הוא צפוי לגדול ביותר מ-9 טריליון דולר".
"אם נתחשב בגירעון החד הצפוי השנה וגם בשנה הבאה, אזי הגירעון הממשלתי על פני 10 השנים הקרובות יסתכם בכ-5%, בממוצע מדי שנה. אין ספק כי מציאות של גירעון בהיקף כה נרחב לא תאפשר צמצום של החוב הציבורי".
נא להמתין לטעינת התגובות
