הקרנות המנייתיות מכות את המדדים ב-2009
מתחילת השנה הזרים הציבור לקרנות המנייתיות 600 מיליון שקל, לאחר שבשנת 2008 פדה מהן 2.4 מיליארד שקל. 88 קרנות נאמנות מנייתיות השיגו תשואות טובות משמעותית מהמדדים. רק 28 קרנות פיגרו בתשואות אחרי המדדים
לפי התפיסה המקובלת, קרנות הנאמנות אינן מצליחות להשיג תשואה טובה יותר לאורך זמן מהמדדים הרלוונטיים, אך בית ההשקעות מיטב ערך בדיקה שתוצאותיה מפתיעות למדי.
מתברר ש-88 מתוך 116 קרנות נאמנות מנייתיות בישראל מציגות ב-2009 תשואות טובות יותר ממדד הייחוס שלהן. התוצאות משמעותיות במיוחד במדדים הרחבים כמו מדדי היתר והנדל"ן, שם השיגו הקרנות תוצאות טובות בעשרות אחוזים לעומת תשואת המדד השנה. במדדים כגון תל אביב 25 ותל אביב 100 השיגו קרנות הנאמנות תשואות עודפות של 3.5%-10%.
המחצית הראשונה של 2009 התאפיינה בעליות חדות בבורסה. המעו"ף עלה ב-31.7% ומדד ת"א 75 זינק ב-.87.7% ת"א 100 עלה ב-,42% מדד מניות היתר עלה ב-70.5% ומדד הנדל"ן זינק ב-.69.6% מדד המניות הכללי טיפס ב-.42.3%
מיטב נטרלה בבדיקתה קרנות אגרסיביות בעלות חשיפה גבוהה
לשוק המניות, קרנות דפנסיביות בעלות חשיפה נמוכה לשוק וקרנות אינדקס פסיביות, שבדומה לקרנות הסל מבקשות להשיג בדיוק את המדד הרלוונטי.
במיטב מציינים כי ההישג של קרנות הנאמנות המנייתיות השנה בולט מנקודת ראותו של המשקיע, שכן תשואת הקרן נכנסת נטו לכיסו ללא עמלות, בעוד שעל רכישת תעודת סל משלם המשקיע לבנק עמלת קנייה ועמלת מכירה.
מחקרים רבים בעולם הראו כי בתקופות שונות קרנות הנאמנות מתקשות להשיג את תשואת השוק בשל כמה גורמים, מאחר שמנהלי הקרנות מתקשים לבצע בחירה נכונה של מניות, בעוד המדדים מציעים פיזור רחב. הדבר נכון במיוחד בתקופה של עליות בשווקים, שכן מנהלי הקרנות שומרים על אחוז מסוים מנכסי הקרנות במזומן לפדיונות, וכספים אלו אינם מניבים תשואה.
גם דמי הניהול שנוטלים מנהלי הקרנות פוגעים בתשואות, וכך גם ההסדרים הנוגעים לקרנות המנייתיות, בהם תשלום עמלת הפצה של 0.8% לבנקים.
מתחילת השנה הזרים הציבור לקרנות המנייתיות 600 מיליון שקל, לאחר שבשנת 2008 פדה מהן 2.4 מיליארד שקל.
נא להמתין לטעינת התגובות
