"למשקיעים כבר אין לאן לברוח"
למרות העליות שנרשמו אמש, מדד דאו ג’ונס נפל השבוע לשפל עמוק וחזר לרמתו ב-1997. התחזיות המתפרסמות מציירות תמונה עגומה יותר ויותר, ואילו המשקיעים מאשימים את הממשלה שממשיכה לזרוק כסף. האם התוכנית הכלכלית של אובמה תסמן את נקודת המפנה? האנליסטים פסימיים
המסחר בוול סטריט נפתח ביום שני השבוע בירידות שערים חדות - שהורידו את המדדים לרמות שפל של 12 שנים - כפי שהיו בחצי הראשון של שנת .1997 למדד דאו ג’ונס הצטרפו גם מדדי S&P 500 ומדד הפחד - VIX) המשקף את רמת תנודתיות השוק לפי סחר באופציות,( שכבר ירד בשבועות האחרונים מתחת לרף 40 הנקודות, וביום שני זינק לרמת "פחד" גבוהה של 52.6 נקודות.
על רקע ההודעה כי הממשל יחל מחר ב"מבחן עמידות" לגופים הפיננסיים הגדולים (על מנת לבדוק לאילו בנקים נדרשת הזרמת הון גדולה שתעזור בצליחת המשבר הנוכחי) עצרו מניות הבנקים את נפילות הימים האחרונים, אולם גם כך המשיכו המדדים ליפול בחדות.
אמש נאם יו”ר הפדרל ריזרב בנק האמריקאי, בן ברננקי, ואמר כי המיתון בשוק אמור להסתיים עוד השנה וכי 2010 תהיה שנת התאוששות - בהנחה שצעדי הממשל יובילו לייצוב השווקים הפיננסיים.
אולם, נכון לימים האחרונים הנחה זו של ברננקי נראית דמיונית - לאור העובדה שהמדדים המובילים חזרו לרמה שבה היו לפני יותר מעשור. "כרגע המשק האמריקאי נמצא בהתכווצות מדאיגה, שנראה כאילו תמשיך לתוך הרבעון הראשון של 2009", אמר ברננקי.
למרות ההתאוששות שנרשמה בסוף ,2008 סיכום וול סטריט עד כה מתחילת 2009 הוא שלילי והגיע לשיעור של יותר מ-20% עבור מדד דאו ג’ונס ושל כ-18% עבור מדד .S&P 500 מאז רמות השיא, טרם פרוץ המשבר באוקטובר ,2007 רשמו השניים ירידה של כ-50% כל אחד.
"אין יותר מקום להסתתר", היו חלק מהקולות שנשמעו בקרב המשקיעים. הם טוענים כי לירידות ביום שני לא היה מניע ממשי, אולם לטענתם השוק רווי בסקפטיות לגבי מצב השווקים ו"נשאלות השאלות אם צעדי הממשל מתאימים ויצליחו להוציא אותנו מהבעיה - שוקי ההון ללא ספק מצביעים שלא".
התוכניות שהציע אובמה לחילוץ הכלכלה האמריקאית מן המשבר מגיעות לטריליוני דולרים: תוכנית כלכלית מקיפה שעלותה 787 מיליארד דולר; תוכניות לטיפול במשבר הדיור וחברות המשכנתאות, שעלותן מגיעות ל-275 מיליארד דולר; ותוכנית החילוץ למערכת הפיננסית, שעלותה
אולם, כרגע טרם ידוע באיזה אופן בדיוק יחולקו רוב הכספים, וחוסר ודאות זה הוא אחת הסיבות לירידות העמוקות.
הערכות אפוקליפטיות נוספות גורסות כי פריצת השפל של ה-S&P עשויה לסמן תקופת מימושי מניות נוספת בשווקים ועלייה ברמת התנודתיות. "כולם מנסים להיאחז באיזושהי רמת שפל - ובשווקים מעריכים מחדש אם המחירים בשוק משקפים את תסריט האימים", אומרים אנליסטים, שגם מוסיפים כי "נראה כי הממשלה ממשיכה לזרוק כסף, אולם לא נראה שיש סוף לירידות או פתרון לבעיות".
גם התחזיות השליליות לשנת 2009 נעשות שחורות יותר ויותר. סקר תקופתי של ה-NABE (האגודה הלאומית לכלכלה ועסקים,( שנערך בקרב 47 כלכלנים, צופה צניחה חדה בפעילות העסקית בארה"ב במקביל לאפשרות עלייה בשיעור האבטלה ל-9% עד סוף השנה. רמת האבטלה בארה"ב כיום היא 7.6% - נתון המהווה גם כך שיא של 16 שנה.
הסקר, שנערך בין סוף חודש ינואר האחרון ל-12 בפברואר, צופה כי הכלכלה האמריקאית תצטמק ב-2009 ב-- 1.9% הרבה מעל התחזית בסקר הקודם של NABE שנערך בסתיו וצפה צמיחה שלילית של 0.2% בלבד.
בחלוקה לרבעונים הסקר צופה כי הרבעון הראשון של 2009 יסתכם בצמיחה שלילית בשיעור .5% התחזית הקודמת מלפני 3 חודשים צפתה ירידה של 1.3% "בלבד". לפי התחזית, הרבעון השני יהיה שלילי גם הוא עם התכווצות של .1.7% לפי הסקר, תחילת ההתאוששות צפויה במחצית השנייה של השנה.
בסך הכל, לפי הסקר, המשבר הנוכחי צפוי להקטין את התוצר האמריקאי ב-2.8% מעט פחות מהירידה שהסב המשבר בשנות ה-.3.1% - 70 לפי התחזית שבסקר, בשנת 2010 תירשם צמיחה של .2.4%
באשר לשיעור האבטלה, חלק מהנשאלים צופים שיעור אבטלה של 9% ב-2009 ועלייה נוספת ל-10% ב-.2010 "חברות לא יגדילו את היקפי גיוסי העובדים עד שיחושו בביטחון כי ההתאוששות תופסת תאוצה - ולכן במרבית הפעמים שוק העבודה הוא המרכיב האחרון בכלכלה שמתאושש,” כתבו מחברי הסקר.
נא להמתין לטעינת התגובות
