הקופות פותחות שנה ברגל ימין
אחרי תשואות שליליות חסרות תקדים בסיכום השנתי של 2008, חודש ינואר משאיר את קופות הגמל ואת קרנות ההשתלמות מעל קו האפס. למרות שכל הקופות המובילות מציגות תשואות חיוביות, עדיין מוקדם לשמוח - ניסיון העבר מלמד שהתמונה עלולה להשתנות לגמרי
למעשה, חלק מהקופות שבלטו בירידות חדות במיוחד בשנה החולפת היו גם אלה שהציגו את התשואות הטובות ביותר בחודש החולף.
התשואה הממוצעת של קופות הגמל בחודש ינואר נעה בין 4.5% ל- 6%, וההבדלים בתשואות נובעים מתמהיל שונה של המניות בקופות (מדד תל אביב 25 לעומת תל אביב 75) ובעיקר משיעור שונה של אג"ח קונצרניות - שעלו בעוצמה בחודש ינואר.
חלק מהקופות נהנו במיוחד מהזינוקים שנרשמו במניות הקשורות לתגלית הגז המרעישה "תמר 1" מול חופי חיפה.
למרות הזינוקים בבורסה ובשוק איגרות החוב, ניתן לראות שיש שונות גדולה בין התוצאות שהביאו מנהלי קופות הגמל השונות בתעשייה כולה. חלק מהקופות דשדשו בסביבות 5% תשואה , כמו קופת "תגמולים" של דש, קופת "תעוז" של הראל ו "מבטחים תגמולים ופיצויים", הקופה של מנורה מבטחים.
אחרות הצטיינו והשיגו תשואות של מעל 8%. "שיאון" של פריזמה למשל שינתה כיוון ויכולה סוף סוף להתגאות בתשואה חיובית של 8.08%.
קופת "תגמולים כללי" של בית ההשקעות מיטב מציגה תשואה של 8.68%, ואילו הקופה של אנליסט, "גמל כללי", היא מלכת התשואות לחודש זה בקופות הבינוניות - המנהלות עד מיליארד
עם זאת, ספק אם התשואות המרשימות שמציגים בתי ההשקעות בחודש ינואר יצליחו למחוק מהזיכרון הקולקטיבי של החוסכים את סיכומי התשואות הגרועים של שנת 2008.
אי אפשר לשכוח, למשל, שאותה קופה של אנליסט "גמל כללי" "השיגה" ב-2008 תשואה שנתית שלילית של 30.7% - מהתשואות השליליות הגרועות ביותר שהציגו כלל הקופות.
הסיפור שלשיאון מבית פריזמה אינו שונה: היא הבריקה בינואר, אך סיימה את 2008 בתשואה שלילית גבוהה אף מזו של אנליסט - 34.02%. לכן יש לקחת גם את התשואות האחרונות בעירבון מוגבל.
חודש ינואר אולי ייזכר לטובה בקרב העמיתים, אבל מי שאכזבו במובן מסוים הן דווקא 3 קופות הגמל הגדולות בישראל, שהצליחו לרשום תשואות חיוביות ממוצעות למדי לעומת חלק ניכר מהקופות הבינוניות והקטנות.
קופת הגמל "גדיש" - המנהלת נכסים בהיקף 15.2 מיליארד שקל ונמצאת בשליטת בית ההשקעות פסגות - מציגה תשואה פושרת בלבד של 4.69%. בדומה לה, "תמר", קופת הגמל השנייה בגודלה של כלל ביטוח, שמנהלת נכסים בהיקף 9.6 מיליארד שקל, מציגה תשואה נמוכה אף יותר - בשיעור 4.19%.
מי שמצליחה להשיג תשואה נאה יותר היא קופת הגמל "עצמה" של הראל - השלישית בגודלה בישראל - המנהלת נכסים בהיקף 8.5 מיליארד שקל ומציינת בינואר תשואה חודשית של 5.3%.
בית ההשקעות פרפקט עורר שלשום סערה קטנה לאחר שנקנס במאות אלפי שקלים על ידי המפקח על הביטוח, בגין אי סדרים בתחום גיוס עמיתים. האם הוא יכול להתנחם בתשואות ינואר? כנראה שכן.
הקופה הבינונית בגודלה "פרפקט גמל", המנהלת נכסים בהיקף 718 מיליון שקל, מציגה תשואה מעל הממוצע של 6.95%. גם את השנה שהסתיימה זה עתה היא סיימה בהפסד מתון יחסית של 14%. זאת בהשוואה לקופות בינוניות דומות לה שסיכמו את 2008 בהפסדים של מעל 20%.
בית ההשקעות אקסלנס מציג אף הוא תשואות נאות: קופת "תגמולים ופיצויים", המנהלת נכסים בהיקף 1.45 מיליארד שקל, מציינת תשואה של 7.6%, וקופה גדולה אחרת שלה, "עתיד", המנהלת נכסים ב-1.34 מיליארד שקל, השיגה תשואה נאה של 5.61%.
דווקא קופת הגמל "יסודות" מביאה החודש תשואה מאוד לא מרשימה של 1.28%, אבל בהתחשב בעובדה שהיא סיימה את 2008 בתשואה חיובית של 8.15% - נראה שאין באקסלנס על מה להתלונן כרגע.
לסיכום, ניתן לומר שלמרות הנתונים שמציגים בתי ההשקעות החודש, עוד מוקדם לשמוח. נראה שצפויה לנו שנה תנודתית ובלתי יציבה, וייתכן מאוד שבחודש הבא התמונה המעודדת שמוצגת כאן היום תשתנה לגמרי.
כאשר השוק עולה, כולם נהנים, וגם מצבם של החוסכים בקרנות ההשתלמות משתפר בדומה למצבם של החוסכים בענף קופות הגמל. בניגוד לקופות, המיועדות לטווח הארוך, קרנות ההשתלמות הן אפיק המאפשר למשוך כסף לאחר 6 שנים. לכן החוסכים באפיק זה רגישים יותר לתנודתיות של השוק, ונתוני הקרנות מציגים כמעט תמונת מראה של מה שקורה בקופות הגמל.
גם כאן בית ההשקעות אנליסט מככב. קרן "השתלמות כללית" שלו, המנהלת 1.36 מיליארד שקל, מציגה תשואה חיובית של 10.29% - תשואה גבוהה יחסית לשאר הקרנות המשמעותיות בשוק, שמציגות תשואות של בין 5% ל-7% במקרה הטוב.
בנוסף, אחותה הקטנה, "השתלמות כללית ב'", המנהלת 265 מיליון שקל, מציגה תשואה יוצאת דופן של 19.78% לחודש ינואר. גם כאן, כמו במקרה של קופות הגמל של אנליסט, אסור לשכוח שהקרן הזאת גם רשמה הפסדים גדולים במיוחד לאורך 2008 - תשואה שלילית מדהימה של 43.7%.
בית ההשקעות אקסלנס מציג אף הוא תשואה נאה בענף ההשתלמות. קרן "אקסלנס השתלמות", המנהלת נכסים בהיקף 2.3 מיליארד שקל, זכתה החודש לתשואה גבוהה יחסית של 6.61%.
נא להמתין לטעינת התגובות
