בורחים מהקרנות
תעשיית קרנות הנאמנות ספגה פגיעה קשה של 55 מיליארד שקל בשנה החולפת. גם הקרנות הכספיות שהסתמנו כלהיט החדש וגייסו 32 מיליארד שקל לא מנעו את הקריסה
אם בתחילת השנה ניהלה תעשיית קרנות הנאמנות בישראל 120 מיליארד שקל, היא מסיימת את השנה עם נכסים בהיקף 97.1 מיליארד שקל - ירידה של 23 מיליארד שקל נטו.
הירידה הזאת מציגה תמונה קצת מעוותת של המצב בתעשיית הקרנות, מכיוון שהיא כוללת בתוכה את גיוסי העתק שנרשמו מתחילת השנה בקרנות הכספיות בהיקף 32 מיליארד שקל, ולכן-אם מנטרלים את הגיוסים הללו, הקריסה בנכסי הקרנות מירידת תשואות ומפדיונות של הציבור מגיעה ל-55 מיליארד שקל בשנה.
הקרנות הכספיות הן אולי ההצלחה הגדולה של התעשייה בשנה החולפת, בעקבות היכולת של בתי ההשקעות לשכנע את היועצים בבנקים ואת הציבור, כי המוצר החדשני מהווה תחליף הולם וטוב יותר מפיקדונות בנקאיים המציגים תשואה נמוכה.
עם זאת, אחד הגורמים שהפכו את הקרנות הכספיות לאטרקטיביות היה העובדה שהן לא גבו דמי ניהול מהמשקיעים, גם במחיר של הפסד של בתי ההשקעות שהנפיקו את הקרנות.
אם 55 מיליארד שקל שאבדו מנכסי תעשיית הקרנות המסורתית הובילו לאובדן של 500-400 מיליון שקל הכנסות שנתיות לבתי ההשקעות מעמלות, התפעול של הקרנות הכספיות תרם לכך הפסדים של מיליונים נוספים.
הסיבה לכך שבתי השקעות הסכימו לגייס כספים לקרנות הכספיות גם במחירי הפסד היתה בעיקר החשש שמי שיהיה הראשון לגבות דמי ניהול יגרום למעבר של לקוחות למתחרים.
אי לכך, התעשייה כולה חיכתה לתקופה שבה יעצרו הגיוסים המסיביים של הכספים לקרנות הכספיות, כך שעלייה פתאומית בדמי הניהול תביא לפגיעה מזערית באפיק הפופולרי.
היו מספר בתי השקעות שלא יכלו עוד לעמוד בפני ההפסדים התפעוליים של הקרנות הכספיות, והעלו כבר ב-2008 את דמי הניהול בהן.
כך למשל, כבר כיום נגבים דמי ניהול בחלק מהקרנות הכספיות של פריזמה, דש, מיטב ואפסילון. בית ההשקעות פסגות מוביל את הגיוסים השנה בקרנות הכספיות, כשהוא מנהל כשליש מ-32 מיליארד השקלים הנמצאים בתחום.
חלק מבתי ההשקעות, כגון אקסלנס, הראל פיא ומגדל שוקי הון, כבר הודיעו כי הם אינם מתכוונים להעלות את דמי הניהול בקרנות הכספיות בחודשים הקרובים ולהותיר אותם ברמה של 0%, אולם על-פי ההערכה, במהלך 2009 כל התעשייה צפויה להתיישר עם אלו שכבר העלו את דמי הניהול לרמות של 0.125%-0.3%, כך שגל הגיוסים הגדול של 2008 צפוי להתמתן במהלך השנה הקרובה.
על-פי נתוני רשות ניירות ערך, יציאת הכספים הגדולה ביותר מענף קרנות הנאמנות
בהתאם לירידות בשוקי המניות, קרנות הנאמנות המנייתיות, הנחשבות לרווחיות ביותר מבחינת דמי הניהול לבתי ההשקעות, ספגו פדיונות והפסדים כבדים יחסית. אם בתחילת השנה הן ניהלו נכסים בהיקף 10 מיליארד שקל, את 2008 הן מסיימות עם נכסים של 2.7 מיליארד שקל בלבד-ירידה של 73%.
פגיעה מצומצמת יחסית של 2.6 מיליארד שקל היתה בקרנות המשקיעות באיגרות חוב שקליות, שעדיין נחשבות לאפיק השקעה אטרקטיבי בזמני משבר, ונכסי קרנות אלו מסתכמים כיום ב-27.6 מיליארד שקל.
בעקבות הגיוסים הגדולים בקרנות הכספיות ביצר פסגות את מעמדו כבית ההשקעות הגדול בישראל, כשהוא מנהל נכסים בכמעט 25 מיליארד שקל.
בית ההשק? עות השני בגודלו הוא כלל פיננסים, אולם מבחינת היקף נכסיו, הוא מנהל פחות מחצי מנכסי פסגות-כ-11 מיליארד שקל. הראל פיא מדורגת כעת במקום השלישי, כשהיא מנהלת סכום דומה של כ-11 מיליארד שקל.
גורמים בענף מעריכים, כי בדומה לנעשה בשוק הגמל והפנסיה, גם ענף קרנות הנאמנות עשוי בשנה הקרובה להתאפיין במיזוגים בין גופים שונים, במטרה לנצל יכולות שיווק, פרסום וניהול השקעות, במקביל לחיסכון בהוצאות התפעול.
נא להמתין לטעינת התגובות
