פישר מקריב הצמיחה
ייקור הריבית יעצור את תנופת ההשקעה בציוד חדש, בהרחבת מפעלים ובהגדלת כושר הייצור. מוטב שפישר ייבחן את צעדיו בחודשים הקרובים, אם אין ברצונו לבלום את ההתאוששות הכלכלית
בסמינר, שבו השתתף פישר, רמז ברננקי שבכוונתו להשאיר את הריבית בשיעור של 2% ולהעניק עדיפות לחידוש הצמיחה. אבל פישר לא סטה מהאסכולה המעדיפה את המלחמה באינפלציה על פני עידוד הצמיחה - בתקופה שבה ההאטה הכלכלית בעולם גולשת מארה"ב ומאירופה לישראל.
פישר מעלה את הריבית כבר חודשיים ברציפות. הוא נבהל מעליית מדד יולי בשיעור של 1.1% - כמעט פי 2 מתחזיות האנליסטים, ורוצה לבלום את הלחצים האינפלציוניים. הוא מתעלם מן העובדה שחלק ניכר מעליית המדד הוא תוצאה של ייקור הנפט ומוצריו, ושבשבועיים האחרונים נרשמת במחיר הנפט ירידה שתחלחל למדד אוגוסט.
גם בכנס בקנזס סיטי ציינו המשתתפים שהאינפלציה בארצות הברית תושפע מהירידה במחירי הנפט, ולכן יש להעניק עדיפות לצמיחה - במיוחד
כאשר מורידים את תחזית הצמיחה לחודשים הקרובים.
המהלך של פישר בהעלאת הריבית מרחיב את פער הריביות בין ישראל לבין ארצות הברית. הדבר יעודד משקיעים, ובעיקר ספקולנטים, לרכוש שקלים כדי ליהנות מהריבית הגבוהה המשולמת בישראל. לכן נהיה עדים לחידוש התחזקותו של השקל, בניגוד למגמה שבה הדולר התחזק מתחילת החודש ביותר מ-3%.
המשמעות היא שהעלאת הריבית של אמש לא תסייע לשיפור הרווחיות של היצוא הישראלי בשבועות הקרובים, אלא אם כן פישר יגביר את המעורבות של בנק ישראל ויקנה יותר דולרים בשוק המט"ח.
גם בנק ישראל מבצע את ייקור הריבית יום אחד בלבד לאחר שהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה דיווחה שהמשק מתחיל להאט את קצב הצמיחה. כבר ברור שהצמיחה המהירה שאפיינה את ישראל בשנים האחרונות תואט במחצית השנייה של 2008.
ייקור הריבית יפגע בהשקעות חדשות ולמעשה יעצור את תנופת ההשקעה בציוד חדש, בהרחבת מפעלים ובהגדלת כושר הייצור. מוטב שפישר יבחן את הורדת הריבית בחודשים הקרובים, אם אין ברצונו לבלום את ההתאוששות הכלכלית.
נא להמתין לטעינת התגובות
