אחרי ההנפקה: מידרוג מעניקה לאפריקה אופק אג"ח "שלילי"
חברת דירוג האשראי קובעת: "רמת הסיכון של החברה גדלה כתוצאה מחשיפתה לשוק הנדל"ן בארה"ב. בחברה מעריכים כי השינויים הפרסונליים שנעשו לאחרונה, יגרמו בשנים הקרובות לאפריקה ישראל ל"אתגרים ניהוליים"
במידרוג הסבירו אתמול כי ההחלטה לשנות אופק הדירוג נבעה מההאטה בשוקי הנדל"ן בכמה אזורים שבהם פועלת אפריקה ישראל, ובעיקר בארה"ב. "רמת הסיכון של החברה גדלה כתוצאה מחשיפתה לשוק הנדל"ן בארה"ב, הנפגע העיקרי ממצוקת נזילות שוק האשראי, שעלול להשפיע על יכולת החברה להפיק את תזרימי המזומנים הצפויים".
הפרויקטים המרכזיים של אפריקה ישראל בארה"ב, העשויים להשפיע לשלילה על תזרים המזומנים שלה בשנה הבאה וב-2010, הם הפרויקטים שלה בלאס וגאס ובמנהטן. במידרוג בחרו להתייחס גם לשינויים הפרסונליים הרבים באפריקה ישראל בתקופה האחרונה, והעריכו כי הם יגרמו לחברה בשנים הקרובות אתגרים ניהוליים.
למרות הבשורה השלילית לאפריקה ישראל, שאותה מנהל איזי כהן, במידרוג בחרו לפרסם את הורדת הדירוג בתזמון נוח עבור לב לבייב והמשקיעים בחברה שלו: הורדת הדירוג נעשית כחודש
לאחר שהחברה, שבשליטת לבייב, ביצעה את אחת מהנפקות המניות המעטות והמוצלחות שהיו השנה בשוק ההון.
אם הורדת הדירוג המדוברת היתה מתפרסמת לפני הנפקת המניות, הביקוש להנפקה היה נמוך יותר והיא היתה מתבצעת במחירים נמוכים יותר.
אפריקה ישראל גייסה במהלך יוני 1 מיליארד שקל בהנפקת מניות, לפי שווי מניה שהיה גבוה ב-4% ממחירה באותו יום בבורסה. להנפקה זו נרשמו ביקושי יתר רבים, אף שלבייב הבטיח מראש לספק להנפקה את רוב הביקושים.
לצד הורדת האופק לאג"ח, במידרוג ציינו אתמול כי הם רואים בחיוב את הנפקת המניות, לצד צעדים נוספים לחיזוק איתנותה הפיננסית של החברה ולהורדת רמת החוב של אפריקה ישראל.
אפריקה ישראל מחזיקה היום ב-17 סדרות אג"ח שונות בעלות דירוג ממידרוג, והיקף היתרות שלהן הוא כמעט 7.2 מיליארד שקל (רובן הגדול צמודות למדד). פירעון רוב האג"ח ייעשה רק במחצית הראשונה של העשור הבא.
בסוף חודש מאי נכנסו האג"ח של אפריקה ישראל לתהליך בדיקה (Watch Credit), שחברת מעלות החליטה לבצע ל-24 מחברות הנדל"ן הנסחרות בבורסה. מהלך זה נעשה גם הוא במטרה לבדוק את השפעות משבר האשראי העולמי בארה"ב על דירוג האג"ח.
נא להמתין לטעינת התגובות
