זמן הסחורות?
חלק מהמומחים מעריכים ששוק הסחורות בדרך לשיאים חדשים וכי דווקא עכשיו, כששוקי המניות העולמיים מגמגמים, הגיע הזמן להשקיע
הזהב מפלרטט עם רמת ה-1,000 דולר לאונקיה ואף חצה אותה - לראשונה - בשבוע שעבר; ומחיר התירס הגיע לשיא של 5.7 דולר לבושל. מתחילת השנה רשמו סחורות נוספות זינוקים של עשרות אחוזים, ומדד הסחורות של גולדמן זאקס רשם זינוק של 49% מחילת 2007.
במחקר מקיף שנערך לאחרונה ובחן את שוקי הסחורות בשנים 1959-2004, נמצא כי השקעה בסחורות הניבה תשואה שנתית ממוצעת של 11% - גבוהה משל שוקי המניות או האג"ח. כן נמצא באותו מחקר, כי יש קורלציה שלילית בין שוקי הסחורות לבין שוקי המניות והאג"ח. כלומר, בזמן ששוקי המניות רשמו ירידות - שוקי הסחורות דווקא שמרו על יציבות ואפילו על עליות.
האם עכשיו, כששוקי המניות העולמיים מגמגמים, זה הזמן להשקיע בסחורות? האם העליות האחרונות במחירי הסחורות מהוות את השיא או שאנחנו רק בתחילת הדרך? ובאילו סחורות כדאי להשקיע? עסקים מביא לכם את המומחים בתחום, שיציגו בפניכם כמה אפשרויות השקעה יוצאות דופן.
"מגזר האנרגיה הלוהט הביא את המדינות המתועשות למצב שבו הפעולה הכרחית. התלות בנפט כמקור אנרגיה יחיד הוכיחה כי עלותו יכולה להמשיך להאמיר, ולכלוא את המדינות המערביות בין פטיש המחיר הגבוה לבין סדן ההאטה הכלכלית - שעשויה להיגרם בשל ההאטה בצריכה", מסביר איתיסימקין, מנכ"ל חברת מטריקס קפיטל מרקטס, המתמחה במסחר בחוזים עתידיים בסחורות ובנגזרות.
לדברי סימקין, התפתחות שוק האנרגיה החלופית היא בבחינת מעט מדי ומאוחר מדי. השוק החלופי צפוי להגיעל-3% משוק האנרגיה העולמית השנה, במקרה הטוב. "בשנים האחרונות חלו שיפורים משמעותיים בטכנולוגיה של בניית הכורים הגרעיניים לייצור אנרגיה ובבטיחות שלהם.
האנרגיה הגרעינית מוכרת
הספקיות הראשיות בעולם כיום הן קנדה ואוסטרליה. שוק הכרייה נשלט ע"י מעט מאוד שחקניות, ובראשן חברת הכרייה Cameco. סימקין סבור כי האורניום הוא השקעה ארוכת טווח: "לאחר שנים רבות באזור ה-15 דולר לפאונד, בשנה שעברה זינק מחיר האורניום ל-140 דולר וכעת הוא נסחר ב-75 דולר. בהתחשב במעבר האסטרטגי לכורי חשמל גרעיניים ובעובדה שמחיר האורניום הוא הוצאה זניחה יחסית בהוצאות התפעול של כור שכזה, המחירים יכולים לעלות לשיאים חדשים בשנים הקרובות".
בשנה האחרונה עלה מחיר הזהב ב-55% במונחים דולריים. עם זאת, התנודתיות של הזהב כעת גבוהה במיוחד ומגיעה ל-2%?3% ביום. בבית ההשקעות פריזמה מאמינים כי המתכת הנוצצת תמשיך לטפס מעלה ולכן מהווה אפשרות השקעה טובה.
"הציפיות האינפלציוניות בשווקים בעולם נמצאות במגמת עלייה נוכח העלייה במחירי האנרגיה והסחורות החקלאיות, וכן כפועל יוצא של מדיניות מוניטרית מרחיבה בשווקים מרכזיים ברחבי הגלובוס", מסביר יניב פגוט, מנכ"ל פריזמה אקספרט.
לדבריו, השקעה בזהב היא סוג של מקלט במצב של חוסר ודאות בשווקים, לחצים אינפלציוניים וריביות נמוכות. לפי פגוט, הדרך הטובה ביותר להשקיע בזהב היא באמצעות תעודת הסל GLD, אשר נסחרת בארצות הברית.
בבית ההשקעות מגדל שוקי הון מזהירים כי בשוק הסחורות נוצרה מעין בועה. "התקשורת עוסקת ב'סחורה החמה' ומזינה את תופעת עליית המחירים. ברוב המגזרים מדובר בהתנפלות של משקיעים ברחבי העולם, שמריצים את שוקי הסחורות כלפי מעלה", מסביר ערן כהן, מנהל דסק חו"ל בקרנות נאמנות של מגדל שוקי הון.
"אנו רואים זרימה של כ-5-10 מיליארד דולר בשבוע לשוקי הסחורות. היא מגיעה מגופי השקעה שונים, שפשוט רוצים ליהנות מהשקעה שתניב להם תשואה טובה כאשר שוק המניות מראה חולשה".
במגדל שוקי הון מציינים כי אם כבר משקיעים בסחורות, אז כדאי דווקא להשקיע בסחורה יוצאת הדופן: חזירים (HOGS LEAN).
"לפני שנה הכותנה היתה הקנייה הטובה ביותר, מכיוון שנוצר עודף היצע בשוק ויצרני הכותנה הפסידו. במצב כזה נוצרת תחליפיות, וחקלאים רבים עברו לגדל גידולים רווחיים יותר כמו חיטה, סויה ותירס. כך נוצר מחסור עתידי בכותנה ומחירה עלה ב-50% בקירוב מאז השנה שעברה".
על פי הרציונאל הזה צופה כהן כי מחירי החזירים יזנקו: "יותר מדי אנשים גידלו חזירים בתקופה האחרונה - מה שהביא לעודף היצע ומלאי גבוה במגזר. עד שייגמר המלאי מחיר החוזה אינו צפוי לעלות, אך ברגע שזה יקרה המחירים יגלמו את העליות במחירי הסחורות הכרוכות בגידול החזירים - ואז גם מחירם יעלה".
"סחורות חקלאיות בדרך כלל רגישות פחות לשינויים בכלכלה בהשוואה למוצרי אנרגיה ומתכות תעשייתיות ויקרות. העלייה בביקוש בשנים האחרונות נבעה מצמיחה עולמית ומעלייה ברמת החיים בעיקר במדינות מתפתחות", מסבירים רן כהן וטל ורדי, מנכ"ל פסגות תעודות סל.
לדבריהם, נוסף לביקוש הגבוה שממנו הן נהנות בשנים האחרונות, משמשות הסחורות החקלאיות לתהליכי ייצור של תחליפי אנרגיה למיניהם (לדוגמה, ייצור אתנול מתירס). כמו כן, ההיצע שלהן נפגע משינויי מזג האוויר הקיצוניים שנגרמים מההתחממות הגלובלית.
ועוד - מתחילת 2008 סין מטילה מסים על יצוא של סחורות חקלאיות ממדינתה. לדוגמה, 20% מס על החיטה ומס בשיעור נמוך יותר על תירס וסויה. צעד זה הוביל לצמצום היצוא הסיני ותרם למחסור העולמי - דבר שיגרום בוודאי להמשך עליות המחירים.
נא להמתין לטעינת התגובות
