היסטריית שווא
אחרי חמש שנים של עליות בבורסה, כל גל מימושים מכניס את המשקיעים ללחץ. האם הנפילות האחרונות מצביעות על שינוי המגמה? עופר לוי לא משוכנע
על מה בדיוק כל ההיסטריה? קחו שניה נשימה ארוכה, תעלעלו בדפי הארכיון של העיתונות הכלכלית ותראו שההיסטריה, בדומה להיסטוריה, חוזרת על עצמה כל פעם מחדש, ולא תמיד בצדק.
חשוב לשים לב לעובדה שגם לאחר ירידה מצטברת של כמעט 5% ביומיים האחרונים, מדד ת"א-25 נמצא כ-20% מעל לרמה איתה פתח את השנה. לא מן הנמנע שהירידות האלו הן רק מימושים קלים ולא שינוי מגמה.
אם כן, ממה נובעת ההיסטריה? נדמה שהסיבה האמיתית קשורה לעובדה שאנשים שונאים להפסיד הרבה יותר ממה שהם אוהבים להרוויח. מחקרים שנעשו בתחום הפסיכולוגיה של הכסף הצביעו על כך שהסבל שנגרם לבני אדם מהפסד כספי גדול פי 2.5 מההנאה שנגרמת להם מרווח כספי. במילים אחרות, ההנאה שישאב משקיע ממוצע מרווח של 2,500 שקל זהה, מבחינת עוצמת ההשפעה שלה, לסבל שיגרם לו מהפסד של 1,000 שקל.
הבורסה מושפעת בעיקר ממה שקורה בעולם
אנחנו לא אומרים שהבורסה לא תמשיך לרדת וגם לא אומרים שהבורסה תחזור לעלות מחר בבוקר. הדעה הרווחת בקרב הקהילה העסקית היא שבשלב מסוים הבורסה תשנה כיוון ותתחיל לרדת. לאחר חמש שנים רצופות של עליות, השאלה היא רק מתי.
העניין הוא שבכלל לא בטוח שהגענו לשלב הזה. נתוני הצמיחה בארה"ב ובעולם הם חיוביים במיוחד. רמת הריבית במשק היא כמעט הנמוכה בהיסטוריה (גם אחרי שהנגיד העלה בשבוע שעבר את הריבית ב0.25% ל3.75%
מה שמכתיב כיום את הקצב בבורסה בישראל הוא לא המצב הביטחוני או הקואליציה הרעועה. מה שמשנה למשקיעים בבורסה בתל אביב זה מה שקורה בעולם – אם הירידות ימשכו בשווקים המתעוררים, גם ישראל לא תהיה חסינה (אם להסתמך על ניסיון העבר – הירידות בישראל יהיו בשיעור מתון יותר). רק שבשלב זה קצת מוקדם להגיע למסקנה שהבורסה משנה כיוון וצריך לקחת את הירידות בפרופורציות.
נא להמתין לטעינת התגובות
