במקרה של התקפת אמת
ירידות בשער הדולר, במדדי הבורסות ובמחירי חומרי הגלם ועליות במחירי הנפט ובשערי היורו והין • האנליסטים של ING יודעים מה יקרה כשישראל תתקוף את איראן • נחש צפע
בבנקים הבינלאומיים מנתחים בימים האחרונים תרחיש של מתקפת פתע ישראלית על מתקני הגרעין באיראן, שאותו הכינו אנליסטים מהקבוצה הבנקאית ההולנדית הגדולה ING. התרחיש מציין שמתקפה ישראלית או אמריקנית על איראן אמנם אינה צפויה כרגע - משום ששתי המדינות מקוות שיתרחשו שינויים בשלטון במדינה זו - אולם האזהרות של נשיא איראן והחשש שהמדינה תצטייד בנשק גרעיני בשנתיים הקרובות עשויים לגרום לנשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש, לקדם מתקפה כזו לפני פרישתו בסוף 2008.
האנליסטים מעריכים שמתקפת פתע על איראן ופעולת תגמול ישפיעו השפעה דרמטית על השווקים הפיננסיים - גם אם פעולת התגמול לא תהיה חריפה במיוחד - משום שהתמחור של נכסים בשנים האחרונות הביא בחשבון תנודות קטנות יחסית. האנליסטים של ING מציינים כי גורם מרכזי, שלא ניתן להעריכו, הוא היקף פעולת התגמול מצד איראן. מעבר למתקפות הטילים והטרור על מוקדים ישראליים ואמריקניים, החשש שיתפתח סכסוך אזורי ושאינטרסים פוליטיים וכלכליים ייפגעו בטווח הארוך עשוי להגביל את התגובה האיראנית.
התרחיש של האנליסטים של ING מבוסס על ההנחה, שישראל תתקוף חמישה-שישה מתקני גרעין איראניים בפברואר או במרס 2007, ושהמתקפה תושלם בתוך שעות, ימים או שבועות. לפי גרסתם, במתקפה זו תהיה מעורבת ארצות-הברית - מעורבות ישירה או באמצעות מתן "חומת הגנה" לישראל, כדי למנוע מאיראן להסלים את פעולת התגמול מעבר לשיגור טילי "שיהאב 3" והתקפות של חמאס וחיזבאללה.
האנליסטים מדגישים כי מבחינת ההשלכות על השווקים הפיננסיים, אין להשוות בין מתקפת הפתע על איראן לבין ההתקפה על עיראק. במקרה של עיראק היה לשווקים שפע זמן להיערך לאפשרות הזאת ולתמחר אותה במחירי ניירות הערך.
אם איראן תבחר להסתפק בפעולת תגמול על ישראל בלבד, הרי שההשלכות יהיו בעיקר על ישראל. אולם האנליסטים לא שוללים את האפשרות שלמתקפה ישראלית על מיתקני הגרעין באיראן תהיה השפעה גדולה יותר על השווקים הפיננסיים. מתקפה כזאת תסכן את היחסים הבינלאומיים ואת אספקת הנפט הגלובלית, ויש להביא בחשבון שארצות-הברית חלשה יותר מבחינה צבאית ופוליטית מכפי שהיתה לפני ארבע שנים.
בכל הנוגע למחירי הנפט, למתקפה אווירית על איראן תהיה השפעה שונה מאשר לפלישה לעיראק: הפקת הנפט באיראן לא תהיה בסכנה מידית, אבל אם איראן תיזום מתקפת תגמול על ספקיות הנפט האחרות במפרץ הפרסי - תיווצר בהלה בשוקי הנפט. רכישות מבוהלות וספקולטיביות יזניקו את מחיר הנפט ל-80 דולר לחבית, וקיים חשש שהמחיר יזנק ל-100 דולר לחבית.
האנליסטים של הקבוצה ההולנדית גורסים, כי תגובת שוקי הנפט תהיה תלויה בשאלה אם איראן תתריע על כך שיחולו
כמו כן, יש להביא בחשבון שבמקרה שיחולו שיבושים באספקת הנפט, לארצות-הברית יש מלאי נפט ל-75 ימים, וההנחה היא שהאמריקנים יצליחו לרכוש נפט ממקורות אחרים, כמו ניגריה. האנליסטים מזכירים שההתקפה הישראלית על הכור הגרעיני בעיראק, שהתרחשה ב-7 ביוני 1981, לא השפיעה על מחירי הנפט.
ההערכה שלמתקפה יהיה גיבוי אמריקני והסכנה שתתרחש מתקפת טרור נגד ארצות-הברית צפויות לערער את האמון בדולר. על-פי האנליסטים, במקרה כזה יתחזקו היורו והפרנק השוויצרי (ששערו נמוך מאי-פעם), היות ששוויץ תלויה פחות בנפט. גם הכתר הנורבגי והין צפויים להתחזק, אם כי יפן עשויה להיפגע משיבושים באספקת הנפט מהמזרח-התיכון.
המטבע שצפוי להיפגע אנושות הוא הלירה הטורקית, הן בשל התלות בנפט האיראני והן בשל השימוש במרחב האווירי של טורקיה ובבסיסים הממוקמים בה לשם התקפת איראן. לכן המלצתם של האנליסטים של ING היא לצמצם את החשיפה ללירה הטורקית בשבועות הקרובים.
האנליסטים של ING גורסים כי אפילו אם תבצע איראן מתקפת תגמול מוגבלת - שוק ההון הישראלי יהיה תנודתי רק במהלך השבועות או החודשים שבמהלכם יתרחש העימות. האנליסטים מניחים כי מחירי המניות יושפעו אף הם, משום פעולת התגמול תשפיע על צמיחת המשק. לפעולות טרור ולמתקפות טילים תהיה השפעה שלילית על התיירות ועל המכירות. עוד בורסות שצפויות להיפגע הן הבורסות של טורקיה ושל מצרים, וצפויות בהן ירידות של 20%-15%. האנליסטים מציינים גם כי בעת מתקפת הטילים העיראקית על ישראל - שהתרחשה כשהשקל היה צמוד לשער הדולר - ההשפעה על השקל ועל מחירי איגרות החוב היתה בהתאם למתקפת הטרור.
ההנחה היא כי שוק המניות האמריקני יושפע פחות מהמתקפה על איראן, וכך גם השווקים בצכיה, בפולין ואולי ברומניה. מי שייפגעו יהיו השווקים במדינות המתפתחות והשווקים המתעוררים. שערי המניות של חברות הנפט ומחירי הזהב צפויים לעלות, וההערכה היא שרוסיה וקזאחסטן ייהנו מעליית מחירי הנפט. לכן ההמלצה היא לרכוש ניירות ערך של חברות נפט רוסיות כמו לוקאויל וגזפרום וגם של חברות המפעילות מכרות זהב - ומצד שני למכור מניות של חברות טורקיות וישראליות. אולם האנליסטים ממליצים לחזור ולהשקיע בבורסות אלה ברמת המחירים הנמוכה.
בנוגע למניות של חברות ישראליות, ההמלצה היא להשקיע במניות אלביט מערכות ובמניותיהן של חברות הבנייה, ולמכור את מניות הבנקים.
לדעת האנליסטים, התגובות של השווקים הפיננסיים יהיו תלויות בתגובה האיראנית: אם פעולת התגמול תהיה מאופקת, תגובת השווקים תהיה מוגבלת וקצרת מועד.
האפשרות שמתקני הגרעין יותקפו לא הועלתה בדיונים הפומביים בכנס הכלכלי העולמי בדאבוס, אלא רק במפגשים סגורים של בכירים מהמערכת הפיננסית הבינלאומית. השנה הכנס לא התאפיין באווירה אנטי-אמריקנית, בניגוד לכנסים שהתרחשו בשנתיים הקודמות. בכנס עסקו בניתוח ההתפתחויות בעיראק והשתתפו בו כמה מבכירי הממשל העיראקי, אך לאיש לא היתה הערכה מוסמכת באשר למועד יציאת הצבא האמריקני משם.
נא להמתין לטעינת התגובות
