 |
/images/archive/gallery/277/832.jpg כסף
Gregg Harris  |
|
|
| החלון נסגר: רוב ההנפקות המתוכננות צפויות להתבטל |
|
| הנפקות אבגול, קליל, נוימן ורוטקס עשויות לא לצאת לפועל |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
סופי שולמן
26/5/2005 10:06 |
|
|
|
|
|
|
|
גל גיוסי האג"ח הגיע לסיומו. בשוק החיתום מעריכים כי חברות שלא ישלימו את הנפקותיהן עד סוף השבוע הקרוב כבר לא יצליחו להשלים את התהליך, ויצטרכו לבטל אותו כליל או לדחות אותו למועד בלתי ידוע. הודאת החתמים עצמם בסגירת חלון ההנפקות בשבוע הבא - מחזקת את ההערכות על כך שההנפקות שיצאו בשבוע החולף נתקלו בקשיים רבים.
אחת הדוגמאות הטובות לכך היא הנפקת נטוויז'ן, שנסגרה אמנם בחיתום יתר, אך מאז שהחלו המניות והאופציות להיסחר בבורסה, הן יצרו רק הפסדים למשקיעים. סימן נוסף ל"עצבנות" בשוק החיתום הוא עלייה ברמת הרכילויות הלא מחמיאות שהחתמים הגדולים מפיצים בשוק זה על זה.
על-פי ההערכות העדכניות,רק הנפקות של חברות גדולות ומוכרות ייצאו לפועל, ואילו כל היתר יתבטלו או יידחו. כך, למשל, מעל הנפקות של חברות דוגמת אבגול, קליל, נוימן, ישרס ו רוטקס מרחפת עננה כבדה של ביטול אפשרי. הגופים המוסדיים, שכבר מילאו את התיקים שלהם באג"ח של חברות מוצלחות יותר וגדולות יותר, לא מעוניינים בסחורה שרבים מגדירים אותה כ"סוג ב'".
סיפור מעניין אף יותר הוא הנפקת דלק נדל"ן, שבשליטת איש העסקים יצחק תשובה, אשר באופן מפתיע נתקלת בקשיים אף היא. מדובר בהנפקה שאמורה לצרף חברה חדשה היישר למדד תל-אביב 100, לאחר גיוס של 650 מיליון שקל לפי שווי של 2.5 מיליארד שקל. גורמים המקורבים להנפקה מציינים כי היא נתקלת בקשיים, והמוסדיים דורשים לשפר את מבנה ומחיר החבילה שמורכבת ממניות, מאג"ח ומאופציות.
על רקע זה מתכננים חתמי ההנפקה להגדיל את כמות האופציות בכל חבילה, כדי להימנע מהורדת מחיר החבילה כולה. השלב המוסדי של הגיוס אמור להתקיים ביום ראשון הקרוב, ובשוק מציינים כי אם הדבר לא יקרה אז, הוא לא יקרה כלל.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
