 |
 |
|
|
|
|
| כלל פיננסים משיקה מכשיר פיננסי חדש - 'תעודת חסר'. תעודת סל שמתנהגת הפוך מהמדדים המובילים בת"א |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
טל פמסון
20/3/2005 11:51 |
|
|
|
|
|
|
|
חברת "מבט גידורים" מקבוצת כלל פיננסים הגישה טיוטת תשקיף להנפקת "תעודת חסר" על המדדים המובילים בבורסה. תעודת חסר הינה מכשיר פיננסי חדש המצטרף לתעודות הסל של החברה, המאפשר לכל המשקיעים להרוויח דווקא כשהבורסה יורדת.
תעודת החסר מתנהגת באופן הפוך למדד הרלוונטי בו היא משקיעה. המשמעות היא שמשקיע המאמין כי צפויות ירידות שערים בבורסה ירשום תשואה חיובית עם רכש תעודת חסר. כיום ניתן היה ליהנות מירידות שערים בבורסה או להגן על תיק ההשקעות באמצעות רכשת אופציות מכר (PUT), או מכירת אופציות רכש (CALL), או באמצעות קרן הנאמנות של חברת אילנות דיסקונט.
בתחילת חודש מרץ אישר דריקטוריון הבורסה הנפקת תעודות בסחר. על-פי הגדרת הבורסה – תעודה בחסר – היא נייר ערך הנסחר בבורסה באופן רציף ומקנה למחזיק בו הזכות לקבל ההפרש בין "מחיר המימוש" לבין מחיר של מדד העל סל של ניירות ערך. הבורסה עוד החליטה כי חברה המנפיקה תעודה בחסר תהיה בעלת הון עצמי של 8 מיליון שקלים לפחות.
שוקי אברמוביץ, מנכ"ל כלל פיננסים בטוחה, אמר כי הנפקת תעודות בחסר תאפשר לכל המשקיעים ליהנות מאפשרות של רווחים גם מירידות שערים – כל זאת ללא צורך בהתמחות בתחום הנגזרים. "אני מעריך שתעודות בחסר יתפסו תהודה גם ברחבי העולם שינסו להעתיק אותו ויעניין גם את המשקיעים הזרים", מציין אברמוביץ. והוסיף "התעודות יהיו בהיקפים גדולים כבר מההתחלה, משום שיצרנו מוצר זה כתוצאה של ביקוש מהמשקיעים עצמם".
ליאור כגן, מנכ"ל מבט תעודות סל, מסביר כי "הצורך נבע מכיוון שמנהלי השקעות מתקשים אמוד על המדדים לאורך טווח זמן ארוך. בטווחי זמן ארוכים מנהלי תיקי ההשקעות מתקשים להכות את המדד והמשקיעים מרוויחים פחות ממה שהרוויח המדד, ולכך תעודות הסל נותנות פיתרון".
כגן פירט כי ישנן ארבע סיבות מדוע להשתמש בתעודות חסר: הראשונה - הגנה על תיקי ההשקעות, שניה - נטרול סיכון מאקרו, כלומר השקעה בבורסה תוך הקטנת הסיכון מהפסד כתוצאה מאירועים גדולים המשפיעים על המדדים. הסיבה השלישית - יציאה מהירה משוק המניות, כלומר מנהל תיק השקעות או כל משקיע אחר יוכל באמצעות תעודות החסר לצאת משוק המניות לתקופה קצרה ומוגדרת ולבסוף הסיבה הרביעית - ספקולציות, כלומר לנסות להרוויח כאשר השוק יורד.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
