 |
/images/archive/gallery/112/083.jpg מנכל בזק אמנון דיק
רובי קסטרו  |
|
|
| הפרטת בזק: מודי'ס מפחיתה לחברה את תחזית דירוג האשראי לשלילית |
|
| מודי'ס: "בעל השליטה החדש צפוי להוציא סכומים מהותיים מקופת החברה לחלוקת דיווידנד, במטרה להחזיר לעצמו במהירות את ההשקעה ברכישה" |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
אמיר טייג
9/3/2005 9:58 |
|
|
|
|
|
|
|
סוכנות דירוג האשראי הבינלאומית מודי'ס חוששת מהפרטת בזק, ומורידה את תחזית הדירוג של החברה מ"יציב" ל"שלילי." דירוג החברה נותר ברמתו הנוכחית, כלומר ,A3 אך הסיכוי שיופחת בשנתיים הקרובות עלה ל.50%- במודי'ס חוששים כי בעל השליטה החדש בבזק יוציא סכומים מהותיים מקופת המזומנים של החברה ולחלק אותם כדיווידנד, במטרה להחזיר לעצמו מהר ככל הניתן את ההשקעה שביצע ברכישת השליטה. במודי'ס מסבירים, שהוצאת מזומנים מקופת החברה תגדיל את היחס בין החוב של החברה לסך מאזנה.
גורם נוסף מאחורי שינוי התחזית הוא העלייה החדה שרשמה בזק בהיקף החוב נטו שלה במהלך המחצית השנייה של .2004 בתקופה זו שילמה החברה 2 מיליארד שקל עבור מחצית פלאפון, ואיחדה לדוחותיה הכספיים את החוב של יס ו50%- נוספים מהחוב של פלאפון. כתוצאה מכך, זינק חובה של בזק מ2.9- מיליארד שקל ל5.7- מיליארד שקל, בתום שנת .2004
ואולם, רוכש השליטה בבזק לא יוכל להוציא כל-כך מהר מזומנים מקופת החברה. אמנם לחברה יש כ1.5- מיליארד שקל, אך אין לה רווחים צבורים הניתנים לחלוקה. בעל השליטה החדש יצטרך לפנות לבית-המשפט כדי לקבל אישור להפחתת הון, כלומר להעביר רווחים מסעיף ההון העצמי לסעיף הרווחים לחלוקה. ועד עובדי החברה צפוי להתנגד למהלך. יתרה מזאת, מספר מתמודדים כבר הבטיחו לוועד כי לא יבצעו מהלך של הפחתת הון ללא אישורו.
גורם נוסף של אי-ודאות שאופף את בזק הוא השפעת התחרות המתרחבת בשוק התקשורת המקומי על פעילות החברה. "התחרות בשוק הישראלי שוחקת בהדרגתיות את רווחיות בזק. עם זאת, מבנה ההכנסות האיתן של החברה, ורשת התקשורת המתקדמת שלה, מציבים את החברה בנקודת זינוק טובה מאוד לקראת התחרות," כותבים במודי'ס.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
