 |
 |
|
|
|
|
| מאיר ברק מסביר למה כדאי לסוחרים יומיים למדוד את התנודה בנקודות ולא אחוזים |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
מאיר ברק
6/3/2005 11:11 |
|
|
|
|
|
|
|
כיצד מחשב המשקיע במניות את רווחיו או הפסדיו? הדרך הידועה היא באחוזים. בעקבות "הרווחתי" או "הפסדתי" נשמע לרוב בכך או כך "אחוז". שיטת המדידה של הסוחר המקצועי שונה. מסיבות מספר אשר יפורטו בהמשך, ימדוד סוחר מקצועי את ביצועיו בנקודות (Points) ולא באחוזים.
נקודה עבור סוחר במניות = 1 דולר. אם קניתי מניה בשווי של 10$ והיא עלתה ל - 11$ הרי שהרווחתי נקודה אחת. אם קניתי מניה בשווי של 50$ והיא עלתה ל - 51$ הרי שהרווחתי נקודה אחת. באותה הדרך: חצי נקודה = חצי דולר, רבע נקודה = 25 סנט וכך הלאה.
פעמים רבות אני נתקל בשאלה בנוסח של: "מהי התשואה השנתית על התיק שלך?". התשובה נדרשת ע"י השואל ב"אחוזים". רבים מהמשקיעים ישלפו את התשובה בשליפה, אולם רוב הסוחרים לא ידעו להשיב. רובם ימדדו את הצלחתם בנקודות ולא באחוזים.
ראשית עלינו להבין שסוחר במניות פועל בצורה שונה לגמרי ממשקיע במניות. סוחר אינו מפקיד את הונו לטווח הארוך. סוחר כשמו כן הוא: קונה ומוכר סחורה. משתדל לקנות בזול, לנצל תנודות שוק ולמכור ביוקר.
נבחן לצורך השוואה בעלים של חנות נעליים. או במילים אחרות - סוחר נעליים. נאמר הסוחר משקיע 200,000 ברכישת מלאי ומרוויח מידי חודש לאחר הוצאות 20,000. אם הייתם שואלים אותו כמה הוא מרוויח מידי חודש - הייתם מקבלים תשובה: 20,000.
לעומת זאת אם הייתם שואלים אותו מהי התשואה החודשית על הונו, הוא היה צוחק. התשובה כמובן ניתנת לחישוב: 10% בחודש. אבל היא לא מעניינת אף אחד חוץ מאת רואה החשבון שלו. הוא קונה בזול מוכר ביוקר ומרוויח משכורת. כך עובד סוחר.
אני מכיר סוחרי מניות רבים שעושים תשואה של 30% על התיק מידי חודש. בדיוק כמו סוחר הנעליים, גם סוחר המניות אינו מודד הצלחתו באחוזים. הוא סוחר לפרנסתו בדולרים או בנקודות. כבעל חנות הנעליים כך גם סוחר המניות עובד מידי יום לפרנסתו. הוא מתייצב מידי יום בשעה 16:30 לעבודה ומחפש לקוחות. בסוף היום, בדיוק כמו סוחר הנעליים הוא סופר את התקבולים. הוא יודע כמה הוא מרוויח מידי יום, חודש ושנה בדולרים ולא באחוזים. תשואה על ההון באחוזים אינה מעניינת אף סוחר.
שיטת העבודה בנקודות נגזרת משלש סיבות עיקריות:
מניות אינן נעות באופן ליניארי למחירן, כאשר מניה פורצת היא נעה בנקודות ולא באחוזים. מניות קטנות יכולות לפרוץ בעשרות סנטים בדומה למניות גדולות. השבוע סחרתי ב - CTIC מניה בת 10$ אשר זינקה ב - 70 סנט - 0.7 נקודה או 7%. באותו היום סחרתי במניה בת 50$ אשר זינקה ב - 50 סנט - 0.5 נקודה או 1%. ידוע הוא שפריצת מניות קטנות דומה מאוד לזו של מניות גדולות.
כאשר קונה שוקל לרכוש מניה בת 10$ שמחירה עלה בסנט אחד הוא שואל את עצמו אם הוא מוכן לשלם סנט אחד יותר בדיוק כפי שישאל את עצמו אם לשלם סנט אחד יותר על מניה הנסחרת במחיר של 50$ ועלתה אף היא בסנט. הקונים מתעלמים מן המשמעות השונה באחוזים של התוספת של סנט בודד ומתמקדים במחיר בלבד.
להלן דוגמא של CTIC באחד מימי השבוע החולף:
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
חברת סל-ת'ראפותיקס
|
|
|
 |
|
 |
|
מניות אינן מתנהגות באופן לינארי
|
|
|
 |
|
|
|
חישוב בנקודות מקל על הסוחר - מאחר ומניות אינן מתנהגות באופן ליניארי, הרי שמניה בת 10$ יכולה לסכן את הסוחר בדיוק כמו מניה בת 50$. מניה קטנה אשר נעה בכוון ההפוך למצופה יכולה בדיוק לפי אותה התיאוריה לגרום לנזק בנקודות זהה לזו היקרה ממנה. בכדי להימנע מסיכון, רוב הסוחרים יסחרו בכמות מניות זהה ללא קשר למחיר המניה.
אם כמות המניות הקבועה בה אני סוחר היא 1,000 מניות, הרי שאקנה 1,000 מניות במניה זולה ויקרה כאחת. התנהגותן בנקודות תהייה כמעט זהה. כאשר אני סוחר בכמות זהה הרי שמבט חטוף במחיר המניה ילמד אותי תמיד מה מצבי. עליה בת 10 סנט במחיר המניה תמיד תהייה רווח של 100$ וירידה בת 20 סנט תמיד תהייה הפסד של 200$. כאשר תפעלו בכמות זהה ותחשבו את מצבכם לטוב או לרע בנקודות מבלי להשתמש במחשבון, יהיה לכם קל יותר לקבל החלטות מהירות.
מחירי מניות נעים בין קווי תמיכה והתנגדות. לפי כללי הבסיס של הניתוח הטכני, מניות נעות בין קווי תמיכה והתנגדות. נקודות התמיכה וההתנגדות אינן נמדדות באחוזים ממחיר המניה ברגע נתון. נקודת תמיכה יכולה להיות חצי נקודה מתחת למחיר של מניה בת 10$ (5% מתחת למחיר הנוכחי) או חצי נקודה מתחת למחיר מניה בת 50$ (1% מתחת למחיר הנוכחי) אני מכיר משקיעים שאינם מוכנים להפסיד יותר מאשר 1% מהמחיר בו נכנסו למניה.
זו כמובן טעות. במקרים בהם המניה שברה קו תמיכה ברור, עליהם לצאת לאחר ירידה של מחצית האחוז ולעיתים עדיף שימתינו 2% לנקודת התמיכה הנכונה של המניה. במילים אחרות: נקודות התמיכה וההתנגדות מחושבות בנקודות ולא באחוזים.
עבודה בנקודות ובכמות קבועה של מניות תעזור לכם לסחור נכון יותר, מהר יותר ובסיכון נמוך יותר.
| | | | | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
