 |
/images/archive/gallery/213/183.jpg כלכלה-חדש
צילום המחשה  |
|
|
| התעודות הישראליות עדיין עדיפות |
|
| ממחקר של בנק לאומי עולה, כי תעודת סל ישראלית עדיפה על תעודה זרה גם אחרי השוואת שיעורי המס. עקב יכולת קיזוז שנותרה |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
עומר שרביט
19/1/2005 14:32 |
|
|
|
|
|
|
|
בעקבות השוואת שיעורי המס בתחילת השנה, הצטמצם הפער בין כדאיות ההשקעה בתעודת סל זרה מול מקבילתה הישראלית, אך הפער עדיין קיים לטובת התעודה הישראלית, בייחוד למשקיע הקטן. כך עולה ממחקרו של גיא כותני, מהמחלקה האנליטית של בנק לאומי.
תחום תעודות הסל - ה-ETF-ים, נמצא בתנופה אדירה כאשר התעודות מרכזות מחזורי מסחר גדולים. הסיבה העיקרית להשקעה בתעודות מעין אלו, היא שלאורך זמן, הוכח כי מנהלי קרנות הנאמנות מתקשים להכות את השוק.
ליאור כגן, שמונה לא מכבר למנכ"ל תחום תעודות הסל בכלל פיננסים, אומר כי "אין בעולם הרבה וורן באפטים. מבט קצר על טבלת התשואות של קרנות הנאמנות יראה, כי רוב קרנות הנאמנות השיגו ב-2004 תשואה שנתית נמוכה מזו של מדד המעו"ף למשל, (שתשואתו היתה מעל 22%)".
לכן, יש הבוחרים לתת לשוק לעשות את שלו באמצעות השקעה בתעודות המחקות את התנהגות המדדים בארץ או בחו"ל. התעודות
יכולות לחקות את ת"א 100, נאסד"ק בארה"ב, הניקיי 225, ת"א נדל"ן 15 ומה לא בעצם.
עד ל-1 בינואר השנה, היתה עדיפות לתעודות הישראליות על הזרות, כלומר - תעודות שהונפקו בארץ, (יש תעודות זרות וישראליות המתחקות אחר אותם מדדים בחו"ל). עם השוואת שיעורי המס יתרון זה נעלם, כך שהן התעודה הישראלית והן הזרה מחוייבות ב-15% מס.
יתרון אחד לישראלית נשאר: היכולת לקזז רווחים הנובעים מול הפסדים בני"ע ישראלים. יתרון זה ייעלם אף הוא רק ב-2007 שאז יותר הקיזוז גם בין סל ני"ע זרים לישראלים.
אז איך בכל זאת משווים בין התעודות? כותני מבנק לאומי מציין כמה פרמטרים עיקריים:
עמלת קניה ומכירה, דמי ניהול פקדון ני"ע ודמי ניהול שנתיים שגובה מנהל תעודת הסל. העמלות הנ"ל בתעודת סל זרה בדרך כלל גבוהות יותר. באופן טבעי, שעות המסחר בתעודה הישראלית נוחות ועדיפות על פני שעות הפעילות של זו הזרה.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
ליאור כגן, מנכ"ל כלל פיננסים מבט
|
|
|
 |
|
 |
|
ליאור כגן: "וורן באפט יש רק אחד"
|
|
|
 |
|
|
|
לדברי כגן, כלל פיננסים שכבר הנפיקה את ה"מבט נאסד"ק" ו"מבט ת"א 25", עומדת להנפיק שתי תעודות חדשות על המדדים פיננסים 15 ויתר 30: "בכלל אנו רואים בזה תחום אסטרטגי לפי הצרכים שנראה שקיימים בשוק".
כלל פיננסים העלתה את מלחמת התעודות שלב, כאשר השיקה את התעודה שלה על המעו"ף עם דמי ניהול של 0% ואילצה את התאלי 25 של פסגות לעשות צעד דומה. מאז נכנסו לשוק ה"קסם" של
אקסלנס נשואה ו"תכלית" של דיסקונט.
מה המדדים האטרקטיביים להשקעה?
"אנחנו לא מייעצים על מדדים מסויימים. יועץ השקעות או מנהל תיקים שרוצה חשיפה למדד מסויים, יכול להשקיע בתעודה בלי לשלם עמלת ניהול. יתרון נוסף של התעודה על הקרן, הוא שניתן לתת פקודות מכירה גם אחרי 15:30 ולדעת באיזה שער אתה מוכר".
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
ני"ע ישראלים מול זרים
|
| |  | | מדדים | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
