 |
/images/archive/gallery/229/238.jpg אלביט מערכות ותדיראן קשר
עיבוד מחשב: גל חן  |
|
|
| סיטיגרופ, סהר וכלל פיננסים חותכים את ההמלצה לאלביט |
|
| מאז ההודעה על המיזוג, אלביט זינקה ב-10% - בסיטי חושבים שהגיע הזמן לממש. |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
סופי שולמן
6/1/2005 8:50 |
|
|
|
|
|
|
|
בשבועיים שחלפו מאז ההודעה הדרמטית על מיזוג משולש בתעשיה הבטחונית הישראלית,הספיקה מניית אלביט מערכות לזנק ב-10%. כעת היא נסחרת סביב מחיר של 26 דולר, ובקבוצת סיטיגרופ סבורים כי זה הזמן לממש רווחים. בסיטיגרופ הוציאו אתמול המלצת "מכירה" למניית אלביט עם מחיר יעד של 18 דולר בלבד, כ-30% מתחת למחיר הפתיחה שלה בוול סטריט אתמול.
בבית-ההשקעות כלל פיננסים בטוחה סבורים כי מחירה של אלביט כיום הוגן, לאור העובדה כי המיזוג הוא מהלך ארוך טווח שטומן בחובו סיכונים בטווח קצר. על רקע זה חתך אתמול האנליסט רן ישראלי את המלצתו לאלביט מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק", והותיר על כנו את מחיר היעד של 27 דולר, הזהה כמעט למחירה הנוכחי של המניה. ישראלי משוכנע, כי אלביט תוכל למנף באופן משמעותי את פעילותה בשנים הקרובות כתוצאה מהעיסקה הנוכחית ותשפר את ביצועיה. הציפיה המרכזית היא להגדלת שיעור הרווחיות של החברה בעקבות מיזוגה עם תדיראן קשר,שנהנית מרווחיות גדולה יותר.
ישראלי מעריך, כי אלביט תפעל להגדלת אחזקתה בתדיראן קשר בעתיד כדי להגיע ל-50% לפחות מהחברה של חזי חרמוני. בנוגע ל אלישרא, סבור ישראלי כי מיזוגה עם אלביט מערכות היה ראוי יותר מאשר המיזוג עם תדיראן קשר, והוא צופה כי בשנים הקרובות ייתכן שינוי נוסף במבנה החברה הממוזגת. בכל מקרה, עיסקת המיזוג עם תדיראן קשר ועם אלישרא תיצור את החברה הבטחונית הגדולה ביותר בישראל, שתהיה בעלת מכירות שנתיות של יותר מ-1.5 מיליארד דולר וצבר הזמנות קשיח של 3 מיליארד דולר.
עבור אלביט יחזק המיזוג פעילויות חשובות שעד היום לא היו במרכז עסקיה, ובראשן תחום הקשר ומערכות ל"א, ויקטין את התחרות על מכרזים בטחוניים. האנליסט יואב בורגן מ פועלים-סהר אופטימי קצת פחות בכל הקשור לעיסקה, ומציין בסקירתו כי מדובר באצטלה יפה לעיסקה פיננסית במהותה, שבה מממשת כור במהירות את ההשקעה בתדיראן קשר ומוכרת את אלישרא לתדיראן קשר תוך שימוש בכספי האחרונה.
גם בורגן מוריד את המלצתו למניית אלביט מ"קנייה" ל"החזק" וחוזר על מחיר היעד של 25.6 דולר , הנמוך ממחירה הנוכחי של המניה. הוא מציין את העלייה הצפויה בדרגת המינוף של החברה ואת הסיכונים התפעוליים הכרוכים במיזוג. בפועלים-סהר מותירים בעינה את המלצת ה"קנייה" למניית תדיראן קשר, עם מחיר יעד של 174.8 שקל .
בורגן מדגיש, כי אם תימכר אלישרא לתדיראן קשר במחיר הגבוה משוויה הכלכלי של החברה, צפוי הדבר להשפיע לרעה על מחיר היעד של תדיראן קשר, ובעקיפין - גם על מחיר היעד של מניית אלביט. מניית אלביט הגיבה לסקירות בצניחה של 5% בסיום המסחר אתמול בתל-אביב, וריכזה את המחזור הרביעי בגודלו בבורסה.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
