 |
/images/archive/gallery/109/286.jpg לב לבייב
 |
|
|
| לבייב ותשובה במבחן בלתי אפשרי |
|
| עסקיהם הפרטיים של לבייב ותשובה מעמידים את חברות ההשקעה הציבוריות שבשליטתם במבחן בלתי אפשרי. הסלחנות לניגוד העניינים יפה לתקופות מוצלחות אך עשויה להתחלף כאשר יגיעו ימים אחרים |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
עומר שרביט
26/12/2004 14:29 |
|
|
|
|
|
|
|
הטייקונים לבייב ותשובה לא איכזבו את המשקיעים בבורסה. מאז שהשתלטו על חברות הדגל הבורסאיות שלהם, אפריקה של לבייב ודלק של תשובה, הם הניפו לשותפים מהציבור תשואות של מאות אחוזים. השניים מהווים מודל לא רק של כשרון עיסקי ויזמות מוצלחת שהעלתה אותם לליגה הבינ"ל של אנשי עסקים, אלא אף להגינות בהתנהלותם כלפי שותפיהם מהציבור.
הנה לבייב.
הוא לא נתן לאפריקה להתבוסס זמן רב עם הפסדיה בערוץ הרוסי ורכש ממנה את חלקה בערוץ 9, אף שידע כי הוא ימשיך להקיז עוד הרבה עשרות מיליוני שקלים עד שהערוץ יתאזן, אם בכלל.
הנה תשובה.
אינו מכהן כדירקטור בחברות הבורסאיות שבשליטתו, אינו מושך שכר מהחברות האלה וכאשר יש ברוך או שינוי בתנאים שבהם גייס כסף מכניס את היד לכיס ומציע לשותפים מהציבור להקטין את הפסדיהם.
כך נהג כאשר נכשלה היוזמה הסיטונית לרכוש מאות סטארט-אפים באמצעות קרן ההון סיכון גרין ואיפשר למשקיעים מהציבור לסגת מהחלום באמצעות הצעת רכש נדיבה. למשקיעי האג"ח בבלרון - החברה הפרטית שמרכזת את פעילות דלק נדל"ן בחו"ל - שנרכשה בהצעת רכש והפסיקה להיות ציבורית ושקופה, הציע להחליף או למכור את האג"ח.
זאת בניגוד לטייקון אחר, נוחי דנקנר, שדו"ח של מעלות חשף במקרה את השימושים שעשה בכספי האג"ח של נכסי אזורים לאחר שהפך אותה לחברה
פרטית ונאלץ להציע למשקיעים אלטרנטיבת השקעה.
ההגינות בהתנהלות כלפי השותפים מהציבור עומדת במבחן בלתי אפשרי לאור שלל העסקים והחברות הפרטיות שבשליטת שני הטייקונים. בשבוע החולף הם סיפקו דוגמא לבעייתיות הכרוכה בשליטה בחברות השקעה ואחזקות ציבוריות, שעסקיהן חובקים ענפים רבים, לצד פעילות פרטית חופפת שאינה נופלת בהיקפיה מזו המתנהלת בחברות הציבוריות.
אפריקה ישראל הודיעה כי צירפה לעיסקת לאס וגאס את בעל השליטה בה, לב לבייב, בשיעור של 32.5%. פיני כהן, מנכ"ל החברה הסביר כי צירוף לבייב, ושותף נוסף, בוימלגרין, נעשה מאחר שהעיסקה גדלה ל-400 מיליון דולר. גדול על אפריקה? לא בטוח. החברה מעורבת, ללא העזרה של לבייב, בפרוייקטים גדולים פי כמה. כביש חוצה ישראל, הינו אחד מהם. מה שכן בטוח, זה שעיסקת ה"סטריפ" בלאס וגאס עשויה להתברר כמכרה זהב. זהו מן הסתם גם הרקע להגדלת העיסקה והכניסה של לבייב כשותף.
תשובה, אשר הקים אימפריית נדל"ן ועסקים פרטיים נוספים מעבר לים, הרים לאחרונה מסך על עיסקי הנדל"ן המשגשגים של אלעד קנדה, לצורך גיוס שביצע בשוק ההון המקומי. דלק נדל"ן, שבשליטת החברה הבורסאית דלק השקעות, אינה לבד. לצידה פורחים עיסקי נדל"ן בהיקף של מיליארדים ואין לדעת איך בדיוק נעשית החלוקה בהזדמנויות וביזמויות בין שתי החברות.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
תשובה. הרים מסך על אלעד קנדה
|
|
|
 |
|
 |
|
שטראוס והפרופרים משאירים את ההרפתקאות בבית
|
|
|
 |
|
|
|
בשונה מלבייב ותשובה, לפחות לפי סדר הגודל, צביקה בארינבוים המחיש לאחרונה פאן דומה לאותה בעיה מבנית: עיסקת רכישת השליטה בפולגת הוצעה לחברת וורלדגרופ שבשליטתו ומשזו לא מצאה בה ענין, הוא החליט לבצע אותה באופן פרטי. מעניין, לא ראינו הודעה דומה של וורלדגרופ בעיסקת התיווך של דש.
החברה למדה על הקופון השמן שגזר בעל השליטה בה מהיוזמה למכירת דש לדור ברגר, מדיווח בעיתון, לפיו בארינבוים תבע דמי תיווך בעיסקה האמורה. עסקה זו הסתיימה בפשרה של צ'ק שמן בגובה של 550 אלף שקל מצולר לבארינבוים. מה לעיסקת תיווך ולוורלדגרופ? בארינבוים פועל בחברה זו כפי שהוא יודע: קונה ומוכר ורצוי בסמיכות בין שתי הפעולות.
בניגוד לחברות השקעה, שבהן עירוב האינטרסים של בעל השליטה והחברה הציבורית מזמן ניגודי עניינים מבניים, אי אפשר להלין על אנשי עסקים אחרים, דוגמת האחים פרופר או משפ' שטראוס המעורבים בעסקים נוספים, פרט לחברות המזון שלהם.
האחים פרופר משקיעים חלק גדול מההון האישי שלהם בעיסקאות נדל"ן ומשפ' שטראוס תיעלה את עודפיה הכספיים להשקעות בהיי-טק, פיננסים ותקשורת. אדרבא, השותפים שלהם מהציבור בחברות המזון אפילו מברכים על כך שהחברות הציבוריות מתרכזות במה שהן יודעות לעשות ולא פונות להרפתקאות של היי-טק או פיננסים, כפי שניסו לעשות בעלי שליטה רבים אחרים בזמן אופוריית ההיי-טק או הגאות בשוק ההון.
ההשלמה עם עירוב האינטרסים של הטייקונים הגדולים יפה לתקופות טובות: כשכולם מרוויחים אף אחד לא בודק בציציות שלהם. המבחן האמיתי יגיע בתקופות קשות. או אז יהיה מאוחר לעשות את ההפרדה. | | | | | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
