חיים ישראל וזכריה אוזטורק ממריל מעלים המלצתם לבנק עקב הערכתם כי תוכנית האופציות תידחה לסוף 2005
דפדף בכלכלה
עומר שרביט 16/12/2004 11:51
זכריה אוזטורק וחיים ישראל ממריל לינץ' מעדכנים כלפי מעלה את המלצתם לבנק לאומי. ההמלצה החדשה היא "קניה" לעומת המלצה קודמת של "נייטרלי" ובמריל לא חוששים מתוכנית האופציות שעלולה ללחוץ את המניה למטה.
החשש המקורי היה מ-OVERHANG על המניה שיווצר כתוצאה מכוונת המדינה לחלק אופציות לכל אזרח ישראלי. אלא שמבחינה לוגיסטית, התוכנית עשוייה לצאת לפועל רק בסוף 2005 או בתחילת 2006.
במריל מציינים לטובה שני אינדיקטורים חיוביים בנוגע ללאומי: שיפור במרווחי הריבית, ועליה ברווח מפעילות בשוק ההון. בנושא המלצות בכר אומרים במריל כי התרחיש הבסיסי הוא שהתוכנית תגלח 7% מרווחי הבנק. למרות זאת, האנליסטים עדיין רואים אפסייד של 21% על המניה. מחיר היעד גבוה בכ-18% ממחיר השוק: 13.5 שקלים.
התשואה על ההון צפויה להסתכם ב-13.8% ב-2004 ו-2005 והרווח הנקי הצפוי יהיה 2.06 ו-2.18 מיליארד שקל בהתאמה. לאחר כל האמור לעיל, עדיין המניה המועדפת בתוך הסקטור היא זו של הפועלים שלא סובל מ"אוברהאנג" פוטנציאלי.
