 |
/images/archive/gallery/106/208.jpg משה טרי, יו''ר הרשות לניירות ערך
צילום: רובי קסטרו  |
|
|
| רשות ני"ע: עושי השוק תורמים ליעילות המסחר בבורסה |
|
| מחקר רשות ני"ע מעלה כי עושי השוק באופציות שקל-יורו, העלו את היקפי המסחר ב-60% |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
שמוליק שלח
16/11/2004 10:12 |
|
|
|
|
|
|
|
עשיית שוק באופציות (החל מחודש מרץ האחרון) שיפרה את היקפי הפעילות והיעילות בשוק האופציות שקל-יורו. על פי מחקר שביצעה רשות ניירות ערך, היקפי המסחר באופציות עלו ב-60%, המרווחים בין שערי הקנייה והמכירה הצטמצמו ב-35% וגדלה יעילות המסחר באופציות השקל-יורו כתוצאה מעשיית השוק. המחקר, שבדק את תרומתם של עושי השוק ליעילות המסחר של בורסות אלקטרוניות, התבצע ע"י מנהל המחלקה הכלכלית ברשות ניירות ערך, פרופסור שמואל האוזר וד"ר רפי אלדור.
בסוף שנת 2002 המליצה ועדה בראשות פרופ' האוזר לאפשר פעילותם של עושי שוק באופציות, במסגרת המסחר הממוחשב בבורסה בת"א. בעקבות המלצה זו, החליטה הבורסה לעודד עשיית שוק באופציות שקל-יורו באמצעות מתן תגמול ישיר לעושי השוק תמורת ההתחייבויות שייטלו על עצמם. ההתחייבויות הללו כוללות חובת ציטוט מחירים בכל עת לקניה ולמכירה.
החוקרים גילו גם שהשיפורים במסחר הם למרות שהיקף המסחר של סוחרים בשוק מול עושי השוק היה כ-15% בלבד מהמסחר הכולל (בזמן שהגידול בנפחי המסחר היה בשיעור של 60%). על בסיס ממצאים אלה, הסיקו החוקרים, שלעצם נוכחותם של עושי השוק השפעה רחבה יותר מאשר להיקף פעילותם משום שהם מעודדים פעילות מסחר גם שלא באמצעותם. כל אלה מצביעים על הצורך לעודד שילובם של עושי השוק בבורסה בתל אביב בניירות ערך שהסחירות בהן דלה יחסית.
המסקנה העיקרית של החוקרים מתוצאות המחקר שערכו היא שיש לעודד פעילותם של עושי שוק בשל תרומתם לנזילות וליעילות המסחר, במיוחד בניירות ערך שסחירותם נמוכה.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
