 |
 |
|
|
|
|
| מאיר ברק מסביר למה לגובה העמלה השפעה מהותית על ההצלחה במסחר במניות |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
מאיר ברק,
24/10/2004 13:52 |
|
|
|
|
|
|
|
עיקר טענתי היא שלמחירי העמלות (שרובכם משלמים) יש השפעה הרסנית על שווי תיק המניות שלכם. במציאות בה אתם משלמים עמלה של עשרות דולרים בכל כוון של כניסה או יציאה ממניה יש השפעה הרסנית על צורת עבודתכם, אופי השקעתכם ושווי אחזקותיכם. אין לי דרך טובה יותר לתאר את עומק הבעיה אלא באמצעות דוגמא מהחיים ואיזו דוגמא טובה יותר מזו של "המניה של המדינה" חברת טבע יקירתנו.
סיפורנו מתחיל בשבוע של ה- 17 במרץ 2003. מניית טבע (סימול:
TEVA ) נוסקת מעלה תוך כדי פריצת קו ההתנגדות של 20$ ובשבועות החולפים לאחר מכן ממשיכה לטפס בקצב מטורף. חלקכם, כמו מחצית עם ישראל מקשיבים לסיפורי הנפלאות וקונים קצת טבע. המניה עובדת מצוין. ממשיכה לעלות, נתמכת בקווי תמיכה, שוברת קווי התנגדות ומציגה מגמה מושלמת של עליות. אף אחד לא צריך לעבור קורס ניתוח טכני בכדי להבין שהמניה נמצאת במגמת עליה וכך תוך כדי הגעתה לשיא כל הזמנים - 34.66$ נהפכת טבע להיות חביבת הקהל.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
מניית טבע (לחץ להגדלה)
|
|
|
 |
|
 |
|
יש גם דרך אחרת
|
|
|
 |
|
|
|
ועכשיו לשאלת מיליון הדולר: מתי הייתם צריכים לצאת? אני עומד לאכזב אתכם ולהזכיר שמטרת הכתבה שונה בתכלית ולפיכך אין בכוונתי להיכנס לויכוח טעון על טבע ונקודת היציאה הנכונה. מי שעוקב אחר כתבותיי במדור הניתוח הטכני יודע בדיוק את עמדתי, אולם ברור לי שלכל אחד ואחד מכם יש או צריכה להיות נקודת יציאה המתאימה לאופי תיק השקעותיו.
משקיעי הטווח הבינוני (שבועות עד חודשים) יבחרו כנראה לצאת בעת שבירת נקודת התמיכה באזור ה 33.40$ ומשקיעי הטווח הארוך יבחרו לצאת קרוב לוודאי בשבירת התמיכה באזור ה – 30$. משקיעי הטווח הארוך אופטימיים יותר היו צריכים להיכנע לאחר שהמניה שברה את התמיכה של 26$. עדיין לא יצאתם? שיהיה לכם בהצלחה. זאת לא המטרה של הכתבה.
מה לכל זה ולמחיר העמלות?
נניח שאתם מחזיקים ב – 200 מניות טבע (שווי של כ - 6,000$ ביולי). לצורך העניין אני מניח שקניתם אותה בזול וכי אתם מורווחים, אך אין לזה כל משמעות. המניה מתחילה לרדת ובשלב מסוים ברור לכם שהיא מתרסקת. אתם שומעים את החדשות, מביטים על הגרף ושואלים את עצמכם את שאלת השאלות: לצאת או להישאר? מה יקרה אם נישאר? המניה עלולה להמשיך לרדת ואולי לעולם לא תחזור. מה יקרה אם נצא? עם המזל שלנו היא בטח תחזור מעלה ואנחנו היחידים שנאכל אותה עם כל הפחדנים שיצאו.
רק שתי אפשרויות נכון? לא נכון! יש אפשרות שלישית שאתם לא נוקטים בה. מה יקרה אם תצאו מייד עם התחלת הנפילה ותכנסו מייד חזרה אם היא תשוב לעלות? השתגעת? תאמרו לי. הרי כל פעם שנעשה תרגיל כזה זה יעלה לנו בעמלת מכירה ומייד לאחר מכן בעמלת קניה. בממוצע כמה עשרות דולרים בכל כוון. זה לא בלקסיקון שלנו. לא משתלם לשחק את המשחק הזה.
באו נבדוק את העלות. אם אתם שחקנים רציניים מספיק בשביל לנהל חשבון אצל אחד הברוקרים הגדולים כגון "מגדל שוקי הון" או "הראל שוקי הון" אז סיבוב של יציאה וכניסה (בכמות של 200 מניות טבע במחיר של 30 דולר למניה) יעלה לכם בין 22$ ל – 30$ ואם אתם סתם משקיעים רגילים (כמו רוב העם) זה עלול לעלות לכם אף עד 120$ בבנק הפועלים.
מה המסקנה? אתם צודקים זו לא הדרך. עליכם לצאת ולקחת את הסיכון שהמניה תשנה כוון ותעלה או להישאר ולקחת את הסיכון שבעתיד הקרוב טבע לא תחזור מעלה. החלטה קשה. רוב המשקיעים שאני מכיר בחרו להישאר.
בכל זאת אני מתעקש. מה היה קורה אילו הייתה אפשרות נוספת? הביטו בטבלת השוואת מחירי הברוקרים הבאה בכדי להבין את עקשנותי:
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
טבלת סיכום עמלות (לחצי להגדלה)
|
|
|
|
|
|
|
מהפכה במסחר
|
|
|
|
|
|
|
רבותי, הביטו על השורה המודגשת בטבלה והבינו שאנו על סף מהפיכה אמיתית. נניח שהייתם משתמשים בשירותיו הטובים של ברוקר זר. ולא סתם ברוקר זר אלא אצל Cybertrader השייכת לחברת Charles Schwab חברת ה – Discount Broker הגדולה ביותר בארה"ב. במצב זה מערכת השיקולים שלכם הייתה משתנה בתכלית.
לדוגמא: כאשר טבע רק התחילה להתרסק הייתם מגנים על רווחיכם, משלמים בשמחה 1.2$ על מכירת 200 המניות שלכם בידיעה ברורה שאם טעיתם והיא תעלה שוב תשקיעו עוד 1.2$ בקנייה מחודשת של 200 מניות. האם זה היה משנה את צורת התנהלותכם? כמובן! כמה זה היה שווה לכם? תעשו את החשבון בעצמכם.
רוצים תסריט נוסף? חלק א': נניח שאתם סבורים שאלדין (ALDN) הנמצאת במגמת עליה תמשיך לעלות. אתם קונים 200 מניות, משלמים 1.2$ עמלה, מציבים Stop Loss אוטומטי 10 סנט מתחת למחיר הנוכחי ומהמרים על המשך המגמה. האם הייתם נוהגים כך בידיעה שבעת כשלון עמלות הכניסה והיציאה היו עולות לכם עשרות דולרים? לא ולא.
חלק ב': נניח שקניתם 200 מניות אלדין ולשמחתכם היא הצדיקה את הסיכון ועלתה עלייה מכובדת של 25 סנט תוך תקופה קצרה (עליה של כ- 1% במחיר הנוכחי). רווח של 25 סנט על כמות של 200 מניות הוא 50 דולר. אם תשלמו כמה עשרות דולרים על כניסה ויציאה הרי שאם תמכרו כעת אז קרוב לוודאי שלמרות העלייה המכובדת לא תוותרו עם מאומה ואולי אף תפסידו.
יש לי חדשות בשבילכם – עליה של 1% היא עליה יפה מאוד. אתם צדקתם בהימור והצדק אומר שאתם צריכים לממש רווחים. לדעתי זוהי בדיוק הנקודה שבה עליכם למכור מחצית מאחזקותיכם, לשים בצד 25$ פחות עמלות של 2.40$, להעלות את ה – Stop למחיר הכניסה ולהמשיך להמר עם החצי השני על המשך העלייה. מניסיוני אין כיף יותר גדול מאשר Free ride על החצי השני. רוב המשקיעים שהכרתי ממתינים מספיק זמן בכדי לראות את המניה חוזרת למחיר הכניסה שלהם ואף למטה מזה.
העצוב בכך הוא שהם כלל וכלל לא טיפשים, פשוט במחירי העמלות בישראל אין להם כל ברירה אחרת. אגב, היו ימים אחרים. ימים כמו סוף שנות התשעים העליזות בהם הייתם מוכנים לשלם כל עמלה על כל פעולה פשוט בגלל שהעליות בשוק התגמדו מול מחירי העמלות. זה לא המצב היום. היום אם הרווחתם אחוז אחד על הימור מוצלח אז מגיע לכם להרוויח! במציאות הקיימת מס הכנסה מנכה לכם במקור את מה שמגיע לו והברוקר אוכל לכם את כל היתר.
לצורך הגילוי הנאות אומר שכמנכ"ל ומדריך ב - www.daytrade.co.il המייצגת בישראל את Cybertrader אני בעל עניין של ממש במעבר לקוחות מברוקרים מתחרים אלינו. אדגיש ואומר שמחירים מתחרים ניתן למצוא גם אצל ברוקרים מתחרים אחרים בחו"ל, אולם למיטב ידיעתי ולמרבית צערי לא בישראל.
מחירי העמלות החדשים יחוללו מהפיכה של ממש בדרכי המסחר. אם בעבר ניתן היה "לסמוך" על משלמי העמלות הגבוהות שלא ינטשו את מניותיהם בעת צרה, הרי שהיום כבר לא ניתן. את ההשפעה ההדרגתית החלו להרגיש זה מכבר משקיעי הטווח הארוך אשר סמכו על הציבור שיתמיד ויחזיק במניותיו בכל צרה. לא עוד. לקרנות הגדולות אין ברירה הן מחזיקות בכמויות אשר לא מאפשרות להן לצאת ולהיכנס במהירות. לכם יש ברירה. מגיע לכם להרוויח – נצלו זאת.
הערה: במאמרים, בידיעות, בכתבות, בנתונים הפיננסיים ובכל חומר כתוב ומצולם אחר המתפרסם באתר NRG אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע באתר NRG הינה על אחריות המשתמש באתר בלבד.
ידוע למשתמש כי מטרת המידע המתפרסם באתר זה היא לימודית בלבד ולכן אין בפרסום המידע משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישה או מכירה של ניירות ערך או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו של כל משקיע. אין להסתמך על המידע לשם קבלת החלטות השקעה. מאיר ברק או חברת פולסר תקשורת בע"מ אינם עוסקים בייעוץ השקעות וניהול תיקים, ועשויים להחזיק או לפעול בניירות הערך המוזכרים.
| | | | | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
