 |
/images/archive/gallery/125/250.jpg צבי סטפק, בעלים של מיטב
יחצנות  |
|
|
| "אחרי ירידה כזו, לוקח לשוק הרבה זמן להתאושש" |
|
| כך לדברי מנכ"ל חברת מיטב, צבי סטפק, שהעריך לפני כחודש וחצי ששוק המניות עומד בפני פריצה. "הנפט הוא הגורם העקרי שמשפיע על השוק שלנו" |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
יוסף עסיס
18/8/2004 16:27 |
|
|
|
|
|
|
|
שוק המניות התל אביבי מפגין בשבועות האחרונים חולשה, במהלכה נפלו המדדים המובילים בכ- 10% בתקופה קצרה של חודשד וחצי. במהלכה, איבדו המשקיעים כ- 40 מיליארד שקל משווי אחזקותיהם.
במקביל לירידות השערים, ציבור המשקיעים הפעיל לחץ גדול על קרנות הנאמנות המניתיות: "הציבור מוכר מניות, ובתגובה השווקים יורדים. מי שנכנס לבורסה בחצי שנה האחרונה, לא רווה נחת בשוק".
כך אומר מנכ"ל חברת מיטב, צבי סטפק, שהצהיר לפני כחודשיים כי שוק המניות עומד בפני פריצה. אז, אמר סטפק, כי הבורסה צפויה לעלות בשיעור של בין 7 ל- 12 אחוזים. בימים הראשונים אכן התממשה התחזית של סטפק, והמדדים עלו בשיעור מצטבר של כ- 5.5%, אולם אז התחלפה המגמה, והמדדים שינו כיוון לירידות שערים.
איך אתה מסביר את הירידות החדות הללו?
"הבעיה העיקרית שמשפיעה לרעה על שוק המניות התל אביבי הוא מחיר הנפט הגבוה. אין במשק הישראלי שום אינדיקציה כלכלית שמצביעה על הרעה במשק. להפך. נתוני הצמיחה האחרונים מצביעים על קצב צמיחה של בין 3% ל- 4%, וזה בהתאם לתחזיות. נכון שיש ההאטה בקצב הצמיחה, אבל זה נורמלי וטבעי לחלוטין, אחרי שיש קפיצת מדרגה גדולה, כמו שהיה בכלכלת ישראל בשנה האחרונה".
"גם ברמת המיקרו – כלומר רווחי החברות – יש שיפור משמעותי. תראה את התוצאות הכספיות של חברות כמו טבע, מכתשים אגן, כימיקלים לישראל. יש היום הרבה מאוד מניות אטרקטיביות להשקעה. יותר מאשר לפני שלושה חודשים למשל.
"לעומת זאת יש גם מניות יקרות. אנחנו למשל חושבים שמניות חברות הביטוח יקרות מדי, ביחס לשוק. כי כשהשוק איבד גובה באחרונה, הן דווקא נותרו יחסית יציבות. לעומת זאת, מניות הכימיה ספגו ירידה לא מוצדקת, ולכן אנחנו מגדילים את האחזקות."
מה ההערכה שלך לגבי כיוון השוק בעתיד?
"היום אני חושב שהסיכוי ששוק המניות יפרוץ קדימה ויעלה עד סוף השנה, הוא יותר בכיוון ה- 65%, זאת לעומת ההערכה קודמת שלי של 80%. הסיבה היא שרמת הסיכון בשוק עלתה, בגלל מחיר הנפט. מעבר לזה, השוק מחכה לראות איך יתפתח ענין ממשלת האחדות. אם אכן תוקם ממשלה כזו, תהיה זו התפתחות חיובית, שכן תכנית ההתנתקות תצא לדרך. אם נלך לבחירות, תהיה זו התפתחות עם משמעויות שליליות לשוק."
סטפק מוסיף ואומר כי המשך הדרך של השוק תלוי במידה רבה במחיר הנפט. "אם אני יודע שמחיר הנפט צועד לעבר ה- 40 דולר לחבית, ולא ל- 50, ואם תוקם ממשלת אחדות, תחת תסריט זה הסיכוי לעליות עומד על בין 85% ל- 90%".
באשר לטווח הקצר טען סטפק כי אחרי מהלך כזה של ירידות, בו נטשו משקיעים רבים מהציבור בפדיונות של קרנות נאמנות, לא סביר שהשוק יחזור למגמה חיובית. "אני לא חושב שיש כסף שמחכה עכשיו להכנס. אני לא רואה מאין הוא יכול להגיע. חלק מהציבור יצא באמצעות קרנות הנאמנות. לגבי המשקיעים המוסדיים, להם כבר יש אחזקות גבוהות במניות. וחוץ מזה, לצערי, רבים מהם מקבלים רגליים קרות כשהשוק יורד. מניסיוני, זה לוקח הרבה זמן לשוק להתאושש אחרי ירידה כזו"
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
